机构：降杠杆持股迎“春节行情”

　　⊙本报记者 陈俊岭

　　每年春节前，多处于“数据真空期”和“政策猜想期”，再加上央行临时增加流动性，这些因素都造就了A股历史上独有的“春节行情”。现在，距离春节还剩下12个交易日，投资者是持股过节，还是持币过节？业内人士给出的建议是：降杠杆持股。

　　“对于春节杠杆率比较高的人，当前面临的第一个问题不是持币，也不是持股，而是杠杆多高的问题。我最近在很多场合都谈这个话题，给投资人的建议是：不要带着杠杆过年！”在日前举办的和讯座谈会上，银河证券首席策略分析师孙建波表示。

　　孙建波认为，在经历一番暴涨后，短期市场继续上涨的空间已经十分有限，而从实际上来看，最近十几个交易日指数基本处于横盘状态，再加上节前资金面紧张，对于加杠杆的投资者而言，此时支付高额的利息待涨，显然并不划算。

　　自2014年12月9日以来，A股市场波动性明显加大，近期监管层多次提醒市场警惕“两融风险”，这都使得投资人对于“加杠杆”潜在风险格外留意。因此，很多市场人士建议，春节前务必降低杠杆，不要带着风险过年。

　　无独有偶，曾提出“股市可上5000点”的国泰君安证券首席宏观分析师任泽平，也和讯座谈会上谨慎认为，考虑到最近市场波动比较大，加上海外市场的不确定性，如果想让年过得踏实一些，建议“持股去杠杆”过年。

　　对于2015年的市场走势，任泽平仍持相对积极观点，他坚信“牛市可能还没到半山腰”。他认为，本轮牛市大致有三波行情：第一波是从去年7月份到12月份，“改革牛”带来的估值修复行情；12月份以后进入快牛到慢牛阶段；在注册制推出前后，可能引爆第三波行情。

　　不过，孙建波并不完全认同“牛市才到半山腰”观点，他认为3478点可能是传统经济增长模式的顶峰，代表着传统产业估值回归的一个相对高位，即便向上还有疯狂的20%空间，大多数投资人都很难从中赚到钱，此时降低仓位是明智之举。

　　尽管上述专家对于2015年的市场走势有分歧，但从短期来看，业内人士认为在市场进入从“快牛”到“慢牛”阶段，非常考验投资人的择股能力和风控能力，而考虑到春节后很快迎来“两会”，不妨从中寻找板块和行业的机会。

　　谈到2015年看好的行业和板块，孙建波认为2015年是国企改革元年，国有企业改革的大潮实际上今年才刚刚起来，这是一个很大的投资机会。此外还有新三板带来的高新科技园区、中国崛起带来的高端装备制造业。

　　任泽平则建议关注几个“风口”机会，去年中央经济工作会议的核心是稳健的货币政策和积极财政政策，这是第一风口；三大区域战略规划，京津冀、长江经济带和“一带一路”，这是今年最大的风口；两会前后或公布国企改革方向，这是第三个风口；今年上半年要公布“十三五”规划纲要，这是第四个风口。