“两融”检查惊走国内违规资金 外资不计成本鲸吞券商股

　　既然有融资类违规资金撤出，那么必然会有合规的资金大举进入其看好的价值洼地。这个洼地就是所谓的金融股、蓝筹股，券商股则是王冠上那颗最耀眼的珍珠。

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　　券商股成为近期左右A股走势的中坚力量：一方面对券商两融的常规检查，惊走了那些涉嫌违规的资金，大盘也随着此类消息震荡；另一方面，以沪股通为通道的境外资金则不计成本地开始抢筹券商股。这两股力量的激烈对撞让近期的股指上蹿下跳。

　　1月16日，证监会向市场通报对45家券商融资类业务现场检查情况，并对相关涉及违规券商进行了处罚。1月29日，证监会新闻办称，根据整体安排，近期将对剩余46家公司融资类业务开展现场检查。这属日常监管工作，不宜过分解读。

　　然而，即便监管层及时澄清并明确对融资类业务的现场检查属于日常监管范畴，却也着实令市场吓出了一身冷汗。因为市场上确实存在着违规融资业务，比如伞型信托和其他工具为两融提供的没有受到监管规范的流动性，这些资金在日常监管的震慑下势必会悄悄地溜走。这是近期市场大幅波动的一个重要原因。

　　既然有融资类违规资金撤出，那么必然会有合规的资金大举进入其看好的价值洼地。这个洼地就是所谓的金融股、蓝筹股，券商股则是王冠上那颗最耀眼的珍珠。

　　比如，2月3日，沪股通净买入额高达49.58亿元，较上一个交易猛增近一倍。港交所盘后披露的交易公开信息显示，中信证券成为当日最受沪股通追捧的个股，单日获净买入约10.4亿元。其余则为金融股和大盘蓝筹股。

　　外资为什么会狂追券商股呢？归根结底的原因只有一个，那就是券商股进行业务创新的空间巨大，相应的其增收渠道会被显著拓宽，利润增长会保持在一个较高的水平，派现潜能诱人，这类投资标的正是外资最青睐的。

　　违规资金的撤离，正好给外资腾出了筹码。自1月下旬以来，沪股通额度的高使用率，预示着外资正在谋划新的布局。而在违规资金被惊走后，国内的合规资金也不会放过分享新牛市的机会。国内外资金将共同推动A股新牛市向纵深发展。

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　　11家券商公布去年业绩8家净利翻番

　　截至2月3日晚间，20家上市券商中已有11家券商公布2014年度业绩快报 。据券商公布的业绩快报统计，11家上市券商2014年共实现营业收入979.01亿元，实现净利润374.57亿元，均实现营收、净利双增长。目前来看，中信证券以净利112.95亿元居首，净利增幅最大的是东吴证券 ，达到185% .

　　虽然近几日上市券商2014年度业绩快报陆续出炉，表现亮眼，但股价仍旧震荡盘整。截至昨日收盘，沪指终于打破4连跌触底反弹2.45%，重新站上3200点，券商板块涨幅达4.25%领跑。

　　东吴证券

　　净利同比增长185%

　　据公开数据统计，11家上市券商2014年度均实现营收、净利同比双增长。8家券商实现净利同比翻番，分别是东吴证券、兴业证券 、国金证券 、国信证券 、国海证券 、东北证券 、中信证券、国元证券 。值得一提的是，东吴证券营收、净利均实现翻番。

　　从净利润增幅来看，8家券商净利润同比增幅超100%。其中，东吴证券以增幅185%排名第一；兴业证券以增幅166.49%排名第二；排名第三的是国金证券，净利同比增幅164.78%。

　　东吴证券表示，受益于证券市场行情整体上涨，交易量逐步放大，公司各项业务收入均实现了较大的增长。其中，信用业务发展势头迅猛，融资融券 、约定购回、股票质押融资等业务快速发展。经纪业务方面，把握行情机遇，围绕稳定传统业务、推进网络金融、加强产品销售、开展创新业务、拓展综合金融，经纪业务收入大幅增长。

　　国泰君安分析师赵湘怀表示，东吴证券布局互联网金融初见成效，公司经纪业务市场份额在2104年四季度稳定在0.90%的水平。“一码通”启动后，通过与同花顺合作实现流量导入，预计2015年份额有望提升至1.2%以上。预计后续双方在互联网金融领域的合作有望从现有网络开户拓展至网上理财、众筹等创新业务。

　　中信净赚112.95亿元

　　投资收入大幅提升是主因

　　中信证券2014年度实现营业收入295.11亿元，同比增长83.13%；实现净利润112.95亿元，同比增长115.39%，净利润拔得头筹。

　　中信证券表示，2014年国内证券市场交投活跃，指数大幅攀升，市场交易量迅速增长，同时公司各项业务继续保持行业前列。公司传统中介业务，包括经纪业务、资产管理业务、承销业务的收入均出现较大幅度的增长；公司抓住市锄遇，实现资本投资收益及金融资产增值；伴随公司财务杠杆水平的进一步提升，公司的资本中介业务快速发展，创新业务规模不断扩大，带来新的利润增长点。此外，公司 2014 年全年合并里昂证券及华夏基金管理有限公司，也带来了营业收入及利润水平的上升。

　　群益证券分析师郑春明表示，中信证券四季度录得强劲增长与四季度市场股市的出色表现是一致的，我们判断投资收益的大幅提升是业绩高增长的主要原因，沪深300指数在2014年四季度上涨了逾44%，并且我们从中信证券中报观察到，其自营持股多为银行、保险等低估值蓝筹股，均是本轮行情的热点；此外，两融带来的利息收入贡献也功不可没，2014年末中信证券两融余额约721 亿元，占比7.13%，居市场首位(含子公司).