中金公司：已有银行获准资产拆分上市

　　昨日(3月17日)上午，中金公司称银行将分拆资产上市，最快二季度启动。昨晚中金公司再度向机构用户透露，预计已有银行获准分拆某特定业务，未来将采劝先分拆-再引资-最后上市”的路径演化。

　　据报道，中金公司认为，资产分拆上市对银行股价推动作用在20%以上，尤为看好弹性最大的光大银行，拉动可能达到50%以上。

　　中金表示，银行分拆资产上市是借混改东风，一石三鸟。对业务而言，能引入市朝机制，加速发展。“举个例子，主流股份制银行理财业务的AUM(资产管理规模)已达到万亿量级，但员工人数仅几十人，平均薪酬小几十万，亟需摆脱现有体制的束缚，引入市朝的人才和机制。”

　　对监管而言，有助于打破刚性兑付。也就是，未来A银行理财可以在B银行甚至其他非银行渠道销售，有助于打破投资者根深蒂固的刚兑预期。

　　对银行而言，是高管、骨干激励的可能载体。相比母公司层面的“存量”改革，在分拆子公司层面的“增量”改革阻力更小，更易实现。

　　据中金分析，银行资产拆分上市问题不大。因为拆分最大的技术障碍在于，这些业务都依托银行母体，特别是分支行的渠道，需要内部定价。但被选择拆分的这些业务，包括理财、信用卡、私人银行等，早已采取事业部方式运作。“对被选择率先试点的G银行来说，其对母行的依赖已经很低(比如，其理财AUM中，机构和高端私人银行客户占三分之二，这部分基本不需要借助分支行网点销售)。”

　　中金称，资产分拆上市想象空间巨大。从资产来说，不仅理财业务可以分拆，信用卡、私人银行，乃至托管、投行、互联网+金融业务等中间业务来源大部分都可以分拆运作，他们占银行收入25-30%。而且，不仅光大、平安可以做，其他银行均可加入。

　　资产分拆对估值具有巨大推动作用，在中金公司看来，仅理财和信用卡业务单独估值，对行业估值提升在20%以上，对个别银行估值提升甚至超过50%。

　　另据报道，中国国际金融有限公司昨日宣布，根据中金公司董事会决议，董事会聘请毕明建先生为中金公司总裁及管理委员会主席。即日起，毕明建先生将临时代为履行中金公司总裁及管理委员会主席职务，直至监管机构核准其总裁任职资格之日。同时，林寿康先生不再代为履行公司总裁及管理委员会主席职务，仍将作为运营总监服务公司。

　　毕明建先生曾参与中金公司的组建，并作为首批员工服务公司十余年，为公司的业务发展做出了重要贡献。毕明建先生在职期间，担任公司副总裁、管理委员会成员、管理委员会代理主席、投资银行部联席负责人、联席运营总监、高级管理顾问等职务。此外，毕明建先生在金融领域有非常广泛的经验，曾就职于世界银行、中国建设银行、厚朴投资等金融机构。