15亿！中关村在线为何下嫁慧聪网？

　　断断续续炒了好几个月的中关村在线“卖身”传言终于在3月17日晚间由一则姗姗来迟的公告画上句号。只不过，最终的买家并不是之前盛传的京东，而是在业内颇为低调的老牌B2B企业慧聪网。

　　    

　　

　　据报道，3月17日晚间消息，慧聪网发布公告称，已经与中关村达成收购意向，慧聪网将以15亿元的价格收购中关村在线，包含主要域名www.zol.com.cn(中关村在线)、www.zol.com及www.ea3w.com(万维家电网)网站等若干资产。

　　公告显示，慧聪网将以增发股份加现金的方式收购中关村在线。在15亿的收购价中，慧聪网将现金交付30%，其余70%将来自增发股份。

　　根据意向书，中关村在线需要在未来三年承诺税后净利润分别达到：1亿元、1.3亿元、1.7亿元。资料显示，刘小东是中关村在线第一大股东，占股60%，依此计算刘小东在此次交易后将套现9亿人民币。

　　另据报道，ZOL总经理刘小东占股60%，作为第一大股东可因此套现9亿元。今天上午，刘小东发出了一封邮件透露，披露称中关村在线2月1日从CBSi正式独立出来，此后经历仅仅45天，就完成了这一交易。这是ZOL 15年来在刘小东治下第三次被收购了。

　　为何投奔慧聪网？刘小东在信中表示，慧聪一早就是国内行业商情领导品牌，中关村在线起家的科技行情业务就受到了它的很多启发，而且两家企业在商业模式协同上有更多潜在提升空间，未来双方在行业资源等等多方面可以优势互补，另外自己也一直很尊重慧聪创始人郭凡生。

　　刘小东称，今后，中关村在线将从一个提供广告服务的媒体平台，转型为金融服务、电子商务、O2O等为主的多元化产业平台。

　　借收购转型

　　慧聪网是国内最为老牌的B2B企业之一，为企业用户提供海量的供求信息以及询盘问价等服务，主要通过广告和会员收费等模式盈利。但是这种模式虽然仍有时间空间，但是增长的天花板已经很明显。慧聪网为此提出要进行转型。

　　去年10月，慧聪网CEO郭江曾在接受媒体采访时表示，慧聪网要从B2B 1.0模式向B2B 2.0模式转型，也就是从信息和广告的时代，向交易加金融的时代转型。

　　而这次收购中关村在线的相关资产，实际上也是在拓展交易这个环节。因为中关村在线作为国内最大的垂直IT网站，也拥有电子商务的服务，并且具备不错的知名度。

　　去年10月，慧聪网从香港创业板转板到香港主板上市，郭江就曾放言，希望能够一个季度能够买一种类型垂直的公司。“投资标准一是扩充产品线，做慧聪网之前未涉及到的业务，另一个是垂直线，买某一产品的垂直公司，尝试很多之前从未涉足的行业。”他当时说。

　　事实上，慧聪网此次转板上市之前，郭江就已在金融和交易方面做文章。2013年慧聪网与民生银行合作，为中小企业提供信贷服务；2013年底又联合神州数码投资10亿元成立小贷公司。2014年，慧聪网还认购了IC元器件的B2B垂直电商科通芯城的股票，成为后者基石投资者。

　　15亿元贵不贵？

　　在对中关村在线资产15亿元的收购中，慧聪网充分利用了在香港主板可以增发融资的机会，收购案中现金交付30%，其余70%将来自增发股份。

　　在本次交易中，中关村在线的估值为15亿元，并且要求未来三年承诺税后净利润分别达到：1亿元、1.3亿元、1.7亿元。按照明年净利润1亿元计算，慧聪网在收购中给予中关村在线15倍市盈率，按照1.7亿元的年净利润，市盈率只有8.8倍。

　　以慧聪网计算，按照其现在的业务模式，香港市场给予其20多倍的市盈率。IC元器件的B2B垂直电商科通芯城的市盈率也达到30多倍。因此，对中关村在线的收购市盈率，香港的投资者应该是比价满意的。

　　但是需要注意的是，中关村在线目前的营收仍然来自广告销售，商城业务在其他电商的冲击之下实际上很难保证有很好的利润，而要完成3年净利润年增长30%的目标实际上难度并不校

　　“弱弱联手”？

　　据IT时代网的报道，中国社会科学院信息化研究中心秘书长姜奇平说，“慧聪的模式比较符合发展的整体大方向，但中关村在线的模式是有点问题的。”

　　姜奇平表示，中关村在线之所以会被收购不是没有原因的，它的IT设备利润率一直在下降，附加值过低，也就是说它的行业基本面坏了。和它相比，虽然慧聪也是以单纯的报价起家的，但是早在几年前慧聪就开始战略转型升级。侧重点从单纯的IT业升级为各行各业，从主打产品升级为主打服务，转型成为各行各业的信息推点。同时，慧聪的资本整合了IT业各方面的资源，提高了效率。

　　不少人认为，中关村在线和慧聪网都是过去PC时代的产物，现在有些“过时”，当被问及二者结合给其他类似企业将带来什么启发时，姜奇平说：“这告诉我们，不能以技术做技术。这是一个融合的时代１姜奇平还举了一个例子：比如大数据，在美国，大数据流量最多的是亚马逊。为什么呢？因为它是把大数据和商务结合在一起做的。相比之下，微软、谷歌都只是在“闭门”做大数据，所以迈不出去。

　　据悉，自04年CBSi进入中国以来，先后收购了14家中国本土网站，涉及金额在5000万美金左右，涵盖了科技、汽车、时尚、区域消费四大领域，以群组化区分运营，光是科技群组就包括中关村在线、PChome电脑之家、ZDNet至顶网、蜂鸟网、万维家电网、BNET商业英才网、西域IT网、三秦IT网及全国85家分站。

　　据内部人士透露，随着移动端的异军突起，PC端的日渐没落，这些网站大部分都在赔钱。早在今年年初，就有员工透露，PChome已经被“踢出去了”，而中关村在线的出售案也是满城皆知。

　　由于慧聪网和中关村在线都是互联网+界的“老人儿”，目前也还都停留在PC端，所以有些业内人士对二者的“结合”并不看好，认为这是“弱弱联手”，但是互联网观察人士丁道师却有不同看法。

　　丁道师认为，从网站流量、用户量等指标来看，中关村在线目前均处于行业领先位置，从IT信息提供到评测等相关资讯一应俱全。而慧聪网，除了B2B这个大家比较熟悉的业务以外，又开展了媒体、市场研究院等业务。据他年前拜访慧聪高管得到的信息显示，慧聪旗下的一家子公司估值都已经超过10亿，年内或将上市。而且慧聪这几年也四处出手，涉足多个领域，投资和发展了很多新的业务，只不过比较低调，给业界一种慧聪从互联网行业消失的印象。