拆解“互联网+”

　　


　　价值线2015年第5期

　　去年12月15日出版的《价值线》，在《中国经济智慧升级》的封面报道中写道，“我们看到未来两大趋势：智能的力量，连接的效应……因为智能，因为连接，将爆发聚合的核聚变力量。天下大势，顺昌逆亡。”

　　今年3月5日，李克强总理在政府工作报告中首次提出，“制定‘互联网+’行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展”。

　　李克强在3月15日答记者问时再次强调，我想站在“互联网+”的风口上顺势而为，会使中国经济飞起来。他的话音刚落，股市连涨，率先起飞。

　　什么是“互联网+”？简言之，就是互联网与具体的行业结合，如金融、交通、政务、防灾、医疗、汽车等。“比如大家比较熟悉的在线教育，就是‘互联网＋教育’的产物。”马化腾解释说。实际上，“互联网+”就是“智能+连接”。

　　这意味着，未来各行各业将全面拥抱互联网，而各行业的上市公司也将纷纷“触网”。这意味着，所有A股公司都能披上“互联网+”的外衣。在海量标的中，如何去粗鹊发展，引导互联网企业拓展国际市场”。

　　〉将成为移动互联网改造的五大传统行业。

　　东方证券分析师认为，“互联网+”催化互联网医疗、金融、O2O 子版块，银行券商牌照添火互联网金融，所以互联网医疗、互联网金融以及互联网O2O 板块是传统业务借助互联网转型的风口。东方证券为此推了“七星闪耀”投资组合：卫宁软件、安硕信息、飞利信、天玑科技、汉得信息、恒生电子、全通教育。

　　总而言之，作为“两会”新热点的“互联网+”，无疑将成为未来的投资线索。

　　互联网+制造业

　　工业4.0：不仅仅是概念

　　文/ 卢锐

　　除了“互联网+”，今年政府工作报告首度亮出的概念还有“中国制造2025”。但李克强报告里的概念，不仅会成为证券市场的概念，还会成为产业和金融政策。

　　〉监护乃至远程医疗等，拥有巨大的市场体量。

　　易观国际数据显示，2014年中国互联网医疗市场整体规模为113.9亿元，预计到2017年这一数字将攀升到365.3亿元。同时，移动医疗的比例不断在攀升中， 2014年移动医疗收入规模在中国互联网医疗市场收入规模中的占比达到了26%，这个比例也将逐年上升，预计在2017年将达到55%的比重。

　　网络医院，远程医疗带来的想象空间

　　远程医院是智能医疗中的一个重要环节。2014年8月，国家卫计委提出《关于推进医疗机构远程医疗服务的意见》，网络医院正式成为智能医疗的发展方向之一，相关概念股也在A股市场获得了资金青睐。

　　宜华健康前身曾是二三线地产股宜华地产,公司将房地产股权资产剥离,回笼资金后大手笔转型布局医疗健康产业,先以100%股权收购医疗后勤领先承包商众安康,接着又布局健康养老,再以20%参股友德医科技,布局网络医院,完善健康产业链。这样,头顶互联网医院光环的宜华健康迅速受到资金追捧,自今年1月19日正式更名以来,股价已经涨了两倍多。

　　而医疗基因更浓的康美药业的网络医院布局或许是同样好的投资机会。

　　近日，广东省卫生和计划生育委员会向公司下发《关于康美药业设置康美医院为网络医院开展远程医疗服务的复函》，同意康美医院设置网络医院。国信证券研究报告认为：康美药业是首家以自有医院为主体，架设网络医院，并全资持有100%股权的上市公司。考虑到公司与全国超过2000家医疗机构和15万家药店已建立长期合作，未来亦有可能大量引进外部医疗机构，药店和医生的加盟。康美的网络医院潜力更大。未来将进一步强化“电商+虚拟医院”的发展战略。

　　〉”门户网站采取垂直第三方平台运作，目前拥有会员60多万，每个月的流水在2000万-3000万。巨大的想象空间，为股价提供了有力的支撑。

　　医疗APP与可穿戴：紧跟移动智能脚步

　　数据统计，在2014年移动医疗健康细分领域投资事件中，手机APP占比达到59.3%，智能硬件占比达到23.7%，医疗服务占比达到13.6%。从中我们或许能找到一条智能医疗的投资脉络。

　　随着Apple Watch 的发布，最早与苹果公司合作的医疗器械企业九安医疗3月5日开盘即涨停，再度引发了券商研究机构的关注。公司2011年专门在美国成立iHealth公司负责产品研发，产品系列日趋多样，已覆盖血压、血糖、体重、胎心、血氧、心率等多项体征的上市5大类别、10余款产品。公司去年还引入了战略合资者小米，并接入微信，深耕医疗健康领域的可穿戴设备。

　　中投证券研究报告表示：Apple Watch的发布，将构筑消费者对智能穿戴设备的整体认知，利好已经完全对接苹果 HealthKit 平台的 ihealth 系列，后续销售空间将被激活。

　　智能医疗背后的“软”支持

　　在智慧医疗蓬勃兴起的背后，既要拼硬件，也要拼软件。一批软件公司纷纷推出了自己的智能医疗平台解决方案，拥抱新兴行业带来的机会。

　　3月11日,东软集团旗下的熙康健康科技有限公司与宁波市卫生和计划生育委员会共同宣布，全国首家云医院“宁波云医院”正式启动运营。熙康健康科技有限公司和宁波市卫计委采用公私合营模式，组建公司负责云医院的线上和线下平台的日常运营和管理。

　　截至目前，首批接入“宁波云医院”平台的基层医疗机构共100家，签约专科医生、家庭医生226名；首期在“宁波云医院”线上开设了高血压、糖尿病、心理咨询、全科医生等4个“云诊室”。此外，“宁波云医院”还与宁波本地连锁药店等第三方机构实现互联，“云医生”线上处方可以方便地流转到连锁药店，居民可根据实际情况就近取药或享受配送服务。

　　〉管理中心，为基层医疗机构、基层医生共享的第三方大型医疗设备和服务平台，包括医学影像中心、临床检验中心、远程会诊中心、健康教育与培训中心等。

　　〉管理与医疗服务平台，构建连接医疗机构、医生、家庭与个人的健康管理服务生态系统。

　　2014年12月，公司积极引入战略投资者，弘毅投资、高盛等机构向公司购买东软医疗一定比例股权并对东软医疗增资16 亿元，交易完成后东软集团持有东软医疗33.35%股权。同时，弘毅投资、高盛及公司员工持股公司对东软熙康增资1.7 亿美元，增资完成后公司持有东软熙康32.81%的股权。东软医疗和东软熙康引进战略投资者后，其目标为6 年内境外上市。

　　同样受到资金青睐的还有百元股卫宁软件，公司专业从事医疗卫生领域信息化、数字化、软件研究与开发，是国内为实现医疗卫生领域全方位的信息化管理提供完整解决方案的主要软件商之一，业务架构为医疗信息化及医保控费双核驱动。2014 年以来卫宁软件已与平安养老、太平人寿签订医保控费合作协议；江苏、浙江、上海、山东、山西等多个省市也与公司开展相关控费项目建设和应用。2015 年 1 月，卫宁软件与阿里健康签署《战略合作协议》，公司迈出互联网医疗坚实一步，成功实现从 B 端延伸至 C 端的战略布局。公司与阿里健康的合作将极大助力未来业务拓展，双方后续深入合作值得期待。

　　另一家与阿里展开合作的智能医疗公司是海虹控股，自 2014年以来公司已与人保健康、通用再保险、中国人寿再保险、泰康人寿等多家保险机构签订合作协议。截至目前，业务试点范围覆盖全国 18个省/直辖市的近100个地市，在辅助医保经办机关保障医保基金安全、提高基金使用效率、提高基金管理水平、监控诊疗行为合理性等方面均有覆盖。公司在 2014 年 3 月已与支付宝签订合作协议，海虹控股也推出了自有的新健康业务，涵盖在线预约就医、寻医问药、医保助手等，与支付宝“未来医院”计划有部分重叠。中信建投分析师吕江峰表示：由于海虹控股拥有医保控费资源的长期积累，在互联网巨头的布局中享有较高的战略地位，双方开展后续深入合作的概率较大。

　　互联网+商贸业

　　O2O线上线下的对抗与融合

　　文/金科

　　“互联网+”赋予了传统零售业及服务业更多的内容。

　　传统经营线上的电商平台需不需要由线上向线下延伸？线下的实体传统服务业如何借互联网东风，实现新的蜕变？这是或许是在“互联网+”的环境下，整个零售行业都在思考的问题。

　　互联网电商门曾将线下零售商当作最大对手，甚至有“线上消灭线下”的极端口号出现，但随着“互联网+”无处不在地融入生活，线上企业和线下企业开始谋求一种共赢的和谐之道。

　　“原来比如一张票最高到100多元钱，我们补贴到3.7元一张票。原来平均的电影院上座率只有15%，那天去看，大多数的电影院都是满满的。这样不仅刺激了消费，也给老百姓带来了实惠和便利。”两会期间，李彦宏的演讲向人们展示了O2O的魅力。

　　O2O是殊途同归

　　2014年是O2O快速起步的一年，几乎所有的互联网企业在线下环节都很拼，阿里巴巴成立了O2O事业群，并在市场上进行了频繁收购；京东O2O与一号店开了线下服务店；亚马逊与全家便利店合作搞网订店取；聚美优品、梦芭莎、大朴网和淘常州等大部分电商平台开设了线下店；酒仙网吸纳线下门店推出“酒快到”服务；腾讯推出微信POS机、微乐付、wifi联盟，并且通过微信帮助线下商家链接顾客，百度则推出O2O轻应用百度直达号。

　　线下企业也纷纷拥抱互联网。今年2月，南京新百与控股股东三胞集团拟共同出资700万美元，投资入股电商美西控股有限公司，进一步利用英国子公司HouseofFraser的海外资源优势，同时利用美西时尚在电商领域的平台，建立和发展跨境电商。此前宏图三胞还收购了著名团购网站拉手网，进一步完善线上、线下布局。

　　正处于艰难转型中的苏宁运商，于2013年明确发布“一体两翼互联网路线图”，就是要以互联网零售为转型总体方向，以O2O和开放平台为两翼，运用互联网技术提升零售业的运营效率与服务体验。

　　苏宁云商的左冲右突

　　在业内人士看来，苏宁云商拥有1600多家线下门店，排名前三的线上平台苏宁易购，以及强大的自有物流仓储配送。作为拥有三个全部自营平台的互联网零售商，苏宁是O2O的融合是最有利的实现者。

　　按照苏宁云商的规划，其线下门店将成为建立展示、体验、服务的载体。2014年以来，苏宁通过免费贴膜、谷歌眼镜免费体验、3D打印机免费打印、特斯拉免费试驾、免费换屏等一系列免费活动实现自我引流。

　　而在线上，2014年10月至11月期间，苏宁超市实现了400%的业务增长，苏宁易购超市频道也实现了本地化运营，日均流量、转化率、客单价稳定增长。对于2015年的目标，苏宁超市更是定下了600%的保底增长率。同时，相对于家电、3C等产品，卷纸、粮油、牛奶等产品的需求更加普遍，重复购买率也更高，苏宁超市承担着为苏宁易购吸引流量、提高复购率以及增加用户活跃度和粘性的作用。

　　同时，苏宁在线下积极布局还将推动农村电商及物流仓储，拓展100 个农产品合作基地，为500 万以上家庭定制婴童安全产品。在线下方面，管理层计划在1500 个县镇市场开设苏宁易购服务站，在500 所高校建立校园俱乐部，并形成了全国的仓储配送网络，包括8个采购枢纽中心、57个区域配送中心、 352个城市转配中心、 1583个快递网点；另外取得全国164个城市的国内快递业务资质，以及国际快递经营业务资质许可，实现2015年58个城市主城区做到半日达，门店2小时速达。物流服务能力方面，苏宁物流网络已经实现对全国90%区县的覆盖

　　中信证券研报指出，苏宁本轮行情来自基本面改善及创新资本运作下的核心资产重估，苏宁金融(考虑20%折现率)、物流、物业、PPTV/Laox 合理估值为600亿元，苏宁合理市值为1170 亿元，上调6 个月目标价至15.8 元。

　　从阿里的行动看O2O本质

　　O2O到底应该怎么玩？从阿里巴巴的一系列动作，我们可以一窥在当下环境下O2O的本质。

　　2014年初，阿里巴巴组建了O2O事业群，并对外公布“千军万马”和“四通八达”的O2O战略构想。“千军”是指：将有近5000家品牌商进入到整个阿里巴巴O2O战略范围中。而这些传统门店都将面临商务电子化的全面改造。“万马”则指的是二维码计划。阿里巴巴相信未来所有场景里面都会有二维码，品牌、店铺、导购员、会员、支付都有二维码身影，而所有人借助二维码分账功能变成淘宝客。“四通八达”是将“千军万马”连接起来的手段。所谓四通是指流量的打通、会员体系及数据的打通、商品数据的打通、支付环节的打通。而八达是指O2O项目所实现的八个核心业务场景，包括线下缺货时线上成交、线上支付线下成交、线上导流领券线下浏览与消费、优惠券线上线下通用、发货快递微淘进包、搭配套餐导购员推荐搭配、线上服务全国线下营销、品牌营销全线互动。