“互联网+”发酵PE密集押宝在线教育

　　纪源资本管理合伙人李宏玮表示，在人们对互联网+愈加熟知的环境中，如何找到新的颠覆式公司，是目前投资人最关心的问题。

　　专注出国留学培训的在线教育公司“小站教育”日前宣布完成B轮融资，由雷军的顺为资本与大名鼎鼎的GGV纪源资本领投，金额约2900万美元。这是顺为资本今年披露的第二笔在线教育投资。与此同时，华人文化基金、百度、腾讯产业基金也都在近期密集“押宝”在线教育公司。有PE机构预测，2015年在线教育市场规模将达236亿元，而2017年将超过350亿。

　　最新披露融资情况的小站教育成立于2011年，定位为一站式留学服务平台提供商，员工规模超过1000人。公开数据显示，截至2015年3月，小站教育的用户数已破百万，付费学员突破5万人。和传统的培训机构相比，小站采用“社区+网校”的方式，最大特点是提供一对一的个性化服务。

　　据顺为资本合伙人程天透露，目前顺为资本的规模达到了10亿美元量级，并在过去5年投资了100家公司，在线教育正是其投入力度最大的行业之一。

　　值得一提的是，不久前，在线教育平台“一起作业网”也宣布获D轮融资1亿美元，这是中国K12在线教育领域单笔数额最大一次融资，参与方包括H Capital，淡马锡、DST和顺为资本等。不仅如此，顺为早在2012年就参与了该公司500万美元的A轮融资。

　　而除了顺为的大举投入外，雷军系的欢聚教育(YY)也通过系列并购加大在线教育领域的布局。比如在2014年先后收购了专注出国英语在线培训的郑仁强团队以及在线职业教育平台环球网校。

　　为何在线教育如此受到资本关注？参投YY、小站教育等多家在线教育机构的纪源资本管理合伙人李宏玮表示，2000年第一代BAT创业时是PC1.0时代，如今投资人最关心的是2.0时代的巨头是怎样的，在人们对互联网愈加熟知的环境中，如何找到新的颠覆式公司，是目前投资人最关心的问题。

　　在她看来，传统的教育模式是一个很好的现金流模式，但很难做大做强，很难真正平台化，而互联网教育可以提高时间的利用率，不局限于物理空间的限制，其与传统教育最大的区别在于利用IT技术，能够去中心化，实现老师和学生的直接互动，因材施教。

　　无独有偶。2015年以来，除了雷军系资本外，在线教育项目还被华人文化基金、腾讯产业基金等“围猎”。A股上市公司全通教育亦公告收购继教网、西安习悦100%股权，交易总额为11.3亿。各路资本的投资标的涵盖题库产品、APP、K12、教育产品导购及电商平台等各个层面。

　　其中A、B轮融资方面，专注于K12领域在线答疑类APP产品“阿凡题”获得A轮1800万美金投资，在线教育中的题库型产品易题库获得腾讯产业共赢基金的数千万元A轮融资；而基于O2O移动互联网的教育产品导购平台决胜网完成信中利资本领投的B轮融资，新东方集团、线性资本跟投。

　　更有甚者，由前新东方执行总裁陈向东创办的“跟谁学”，成立9个月就获得5000万元A轮融资，由高榕资本、启赋资本、金浦产业投资基金联合投资，估值达2.5亿美金。该公司定位为“PC端网站和移动端APP共同组成的O2O找好老师学习服务电商平台”，该笔融资还刷新了小米创造的4100万美元A轮融资记录。

　　而在C、D轮融资层面，除了一起作业网外，沪江网确认获得百度1亿美元的C轮融资，目前估值超过8亿美元。猿题库也在本周宣布完成6000万美元的D轮融资，估值3.6亿美元，参投方包括华人文化产业投资基金(CMC Capital Partners)领投，新天域资本(New Horizon Capital)、IDG资本和经纬中国跟投。

　　李宏玮告诉记者，YY的平台模式和小站教育的垂直模式各有市场，她并不认为在线教育是一个“平台通吃”的领域，是完全有可能在留学服务等垂直市场诞生10亿美元级的行业龙头的，这也是她选择投资小站教育的最主要原因，其除了在线教育的1对1模式触动了消费者的“痛点”外，其所卡位的留学市场的空间也非常巨大，有更多衍生化或者数据化的服务可以挖掘。根据纪源资本的研究数据，2015年在线教育市场规模将达到236亿，预计2017年的市场规模将超过350亿。