中国“白马”故事：伊利股份的“有机生长”

　　4月24日晚间，中国内地乳业龙头企业伊利股份发布靓丽的2014年度财报。依托“有机生长”模式，2014年伊利营业总收入544.36亿，净利润41.67亿，基本每股收益1.35元/股，净资产收益率更是达到了23.66%，并成为国内首家千亿市值乳业股。依托“有机生长”模式取得的靓丽财报业绩，伊利股份在中国乳制品行业中确立了新的消费品行业“白马”标杆，并为其提出的“2020年跻身全球乳业五强”的目标进一步奠定基础。

　　业绩稳健增长的消费“白马”

　　中国行业权威机构的统计数据显示：2014年，伊利占据了全国乳制品综合市场、奶粉市场、冷饮市场、液态奶市场以及儿童奶市场等五个市场占有率第一位置。

　　财务数据显示，2014年中国规模以上乳制品制造企业实现产品销售收入3297.73亿元；利润总额为225.32亿元。伊利股份主营业务收入近550亿，占行业总额的17%；净利润近42亿，占行业总额的18.6%。两大指标位居行业和上市公司第一名。

　　作为业绩稳健增长、持续回报股东的中国消费品“白马”，中国社保基金、QFII为代表的国内、国际投资机构对伊利股份青睐有加。

　　同期公布的2015一季度财报显示，在持股机构中，UBS AG(瑞银集团)以持有3064.04万股，占流通股1.02%；社保一零四、社保五零三两组合，共计持仓8900万股，占流通股2.96%，继去年四季度后继续位列十大流通股东。显示机构投资者对伊利股份的后续增长仍抱有较高的期待。

　　自2014年度财报、2015年一季报发布后，中国国内其它投资机构也看好伊利股份业绩稳步、持续增长，并予以增持、买入等较高评级。而伊利股份则投桃报李，2014年度拟向全体股东每10股派发现金红利8元，每10股转增10股，向投资者予以高额回报。

　　“有机生长”模式提供持续动力

　　透过业绩，投资者更看重“白马”的产业发展模式、盈利能力指标。伊利股份的“有机生长”模式呈现有机的体系化特征，其中四大维度协同高效运转，为企业的可持续发展，消费者享有高品质奶制品，提供了源源不绝的动力。

　　在深度上，伊利深入强化奶源建设和质量管控方面的领先优势。近年来积极在全球最优质奶源带进行布局，目前公司牧场奶源占比已接近100%，进一步巩固了公司的奶源掌控优势。其次，伊利是目前国内唯一全线产品获得FSSC22000全球食品安全体系认证的乳品企业，产品安全与质量的全链条保障机制全球领先。

　　在广度上，伊利完善“全球织网”，做到整合全球资源、服务全球市场。目前在荷兰、美国、意大利等乳业发达国家均有战略布局，更在大洋洲建设了目前全球最大的一体化乳业基地，从全球产业链掌控力来看，已完全具备快速响应和服务全球市场的能力。此外，伊利还在设备与资源引进、技术合作、产品研发、质量管理以及市场拓展等多个业务领域，有序推进国际化业务进程。

　　高度则主要体现世界级创新实力和品牌价值的有效提升。目前在牛奶、奶粉、冷饮、酸奶、乳饮料、植物营养饮料、活性乳酸菌饮料等业务领域，伊利已积蓄了领先的新产品研发能力和相关资源，通过世界级的研发中心或产业链合作平台，将产品、技术或服务等领域的前瞻性创新成果，成功导入到企业内部进行孵化、生产，确保了产品结构的合理，业务的持续、健康增长。

　　精度上，科学的经营能力和高效的管理能力是伊利持续发展的核心。伊利近年来持续精进优化供应链运营效率。公司针对不同业务模块供应链运作模式及特点，量身定制不同的运营优化方案，实现了资源合理配置、成本有效控制与费用使用效率的提高。其销售费用率从2010年的22.95%到2014年17.89%，这一下降趋势，体现了公司综合管理能力的稳步提升。

　　同时，公司还不断推进渠道精耕与终端基础建设，使得渠道业务渗透率及市场占有率逐年提高。尤其在母婴及电子商务渠道上，伊利还在加快拓展步伐，努力为目标消费群体提供定制化服务和更为便捷的购物体验。受益于此，2014年，伊利电商业务收入同比增长高达800%以上。

　　目前，伊利股份正在积极推进“互联网+”战略，运用大数据实现精准营销和供应链运营优化；同时联手金融资本，共同开发针对产业链上游牧场、下游经销商的多种金融产品。伊利股份将二者称之为“互联网+”和“产业链金融”两大生态圈战略。

　　伊利股份的“有机生长”的企业目标明确，即“2020年进入全球乳业5强，从五百亿级企业向千亿级企业跨越”。2014年度财报、市场表现显示，伊利股份正在向着它的目标坚实迈进。