地产股急跌等待金九银十

　　股指继续向下探底。在国家队救市告一段落后，市场突遇国际市场暴跌，股指大幅下挫，呈现破位下行态势。《东地产财经周刊》中线股票池表现仍强于大势，投资组合整体收益率仍达到151.46%。股票池个股中，陆家嘴表现最佳，自关注以来收益率达到322.68%；安居宝、阳光城收益率在200%以上。

　　尽管受到多重因素影响，市场再度下探寻底，但市场目前仍处于大箱体震荡阶段，政策对股市的呵护意愿较强，中长期趋势仍未完全走坏，投资组合仍可中长期持有。政策面方面，央行对人民币汇率中间价的调整，引发了对美元汇率的贬值，这将加大开发商境外负债的偿债成本。

　　我们继续坚持一贯观点，房地产作为宏观经济中产业链最长、影响面最广、涉及就业人数最多的行业，在此之前就已得到决策层“鼓励住房消费”的定调，国家领导人也明确提出鼓励改善性住房消费。在经济下滑超预期的背景下，行业政策已由此前的友好期步入政策蜜月期，相关股票表现有望继续好于整体大势。此外，我们此前预计的存款准备金下调和降息已经被验证，资金成本下行中，资本密集型的房地产首当其冲受益。不过，需要关注人民币走势，如果贬值幅度继续扩大，可能对行业构成重大利空。

　　投资策略上，我们继续坚持一贯的投资逻辑：具有高安全边际的大盘蓝筹和产业链上穿越新旧周期的成长股是两大投资主线。具体的操作策略上，建议根据《东地产财经周刊》中线股票池布局的投资者，仍可坚定持有优质龙头公司以及新兴产业个股，以期获得更好投资回报。