保定天威申请破产重整 民生：央企不败金身告破

　　周五，保定天威发布公告称，集团及旗下三家子公司无力偿还到期债务，拟申请破产重整。民生证券分析师李奇霖认为，这意味着央企不败金身告破。今年4月，保定天威未能支付2011年度第二期中期票据利息，成为首只国企债券违约。

　　保定天威发布公告称拟申请破产重整。保定天威集团有限公司、保定天威风电叶片有限公司和保定天威薄膜光伏有限公司资金枯竭，严重资不抵债，无力偿还到期债务；保定天威风电科技有限公司停产超过两年，资金枯竭，对到期的债务无偿还能力。

　　保定天威称，2011年起，全球经济放缓、整个新能源产能严重过剩、价格持续低迷，是其陷入危机的重要原因。

　　根据《破产法》相关规定，集团及上述三家子公司已具备破产重整的条件，经批准，拟申请破产重整。

　　保定天威集团发行过两笔债券，分别是发行额10亿元，期限5年的“保定天威集团有限公司2011年度第一期中期票据”(债券简称“11天威MTN1”、债券代码“1182040”、2011年2月23日发行)；发行额15亿元，期限5年的“保定天威集团有限公司2011年度第二期中期票据”(债券简称“11天威MTN2”、债券代码“1182127”、2011年4月20日发行)。

　　今年4月，保定天威曾发布公告确认，因发生巨额亏损，公司未能按期支付2011年度第二期中期票据利息。这使得保定天威的这笔债券成为首只违约的国企债券。

　　民生证券分析师李奇霖表示，保定天威申请破产重整，意味着央企不败金身告破。

　　李奇霖表示，破产重整是指，对可能或已经存在破产原因但仍具备维持价值和再生希望的企业，经由各方利害关系人的申请，在法院的主持和利害关系人的参与下，进行业务上的重组和债券调整，以帮助债务人摆脱财务困境、恢复营业能力的法律制度。破产重整的目的是恢复其营业能力，因此不是清算，若重整失败，企业将清算。破产重整的回收率浮动很大，重整周期一般为6个月。

　　李奇霖认为，钢铁、煤炭、石油化工和纺织是信用风险高的行业，投资者应重点关注民营企业、资产负债率极高的国有企业、以及集团公司的偿债能力。

　　附：上市公司重整案例