金杯变成依靠补贴续命僵尸企业 销量现断崖式暴跌

　　


　　虽然去年整体车市情况不比往年，但是对于许多自主品牌而言，也算是赶上了好时候，新能源汽车的浪潮、SUV的热卖，性价比、优势比成为自主品牌追赶的好机会，但是对于那些既没有好产品，也没有踩对点的车企来说，“新常态”下的激烈竞争成为眼下最强寒潮。

　　华晨金杯可能会成为这股寒潮中的“冻死鬼”之一，主营业务持续低迷，整车销量出现断崖式的暴跌。最新数据显示，2015年全年，金杯轻卡销量为四万余辆，同比下降38.87%；金杯SUV销量只有六千多辆，降幅56.78%。

　　根据金杯年初自己的判断，2015年金杯销量有望突破八万辆，但是到最后只完成一半多。

　　尽管如此，去年前三季度财报显示公司盈利508万元。但这只是表象，因为国家补贴高达1.45亿元，如果扣除这笔补贴，去年1-9月份金杯汽车已经亏损超过1.4亿元。

　　第四季度，本以为在“金九银十”的烘托下，金杯销量能够有所回暖，但是事与愿违。10-12月份，金杯汽车的销量分别为1802辆、710辆和2703辆，同比暴跌71.9%。

　　如果不依靠政府补贴，金杯汽车将有可能成为2015年中国最亏钱的上市整车企业之一。

　　另外两家面临巨亏的上市整车企业为一汽夏利和一汽轿车。第三季度的财报显示，一汽夏利亏损3.17亿元，一汽轿车则亏损1.42亿元。

　　但是相比于上面这两家车企，金杯汽车过去一年的“吸血”能力可谓惊人。

　　2010-2013年，金杯汽车的营业收入不断上涨，但是由于产品线单一，轻卡、低端商用车等产品利润微薄，导致净利润不断下滑，除去政府补贴，实际上，金杯汽车在2012年就已经出现近2000万元的窟窿。

　　


　　2014年，金杯汽车营业收入开始出现负增长，净亏损额扩大到1.43亿元，这是金杯汽车扣除“非营业性收入”，大部分是政府补贴，之后连续亏损的第三年，按照业内人士的看法，金杯此时就应该被列为“僵尸企业”。

　　到了2015年，形势对于金杯汽车来说变得更加岌岌可危。

　　去年前三季度，金杯汽车的营业收入只有33.2亿元，同比下降13.17%，离公司在年初定下的61亿元的营收目标相差甚远。此外，归属于上市公司股东的净利润虽然为508万元，但这都是因为政府源源不断地给奄奄一息的金杯“输血”导致。

　　通过计算得出，金杯从2012年开始一共接受政府补贴高达2.35亿元，而企业的累积亏损超过3亿元。

　　


　　金杯汽车证券事务代表孙学龙近日在接受本报采访时表示：近几年，受经济下行、汽车行业景气度不高等多种因素影响，公司业绩确实不理想。但在他看来，公司仍在正常生产，年营收高达数十亿元，不应算作僵尸企业。

　　整车销量严重下滑、营业收入不断减少对于像金杯这样的中小型车企来说只能算是雪上加霜。一方面容易导致经销商体系不稳定，另外，就是无力花费巨额资金进行研发，导致产品更新换代慢，无法及时跟上市场上出现的新趋势。

　　金杯一直寄希望于通过融资稳定公司的运营。去年，金杯汽车多次增发股票，同时通过大幅举债维持经营，改善资产负债率和经营能力。

　　根据Wind资讯的数据，金杯汽车的资产负债率连续六年多超过90%，最近三年呈现上升的趋势，而中国汽车行业整体的资产负债率一直都维持在60%的水平。

　　去年2月16日，金杯汽车发行了一期额度为5亿元的定向债务融资工具。去年三季报显示，公司短期借款55.27亿元、长期借款2亿元、应付债券5.23亿元。

　　更加令人感到担忧的是，公司的“造血”能力在逐渐减弱，2015年的半年报显示，金杯汽车整车销售毛利率仅为3.16%，而同样生产轻卡的江铃汽车毛利率为24.9%、福田汽车为12.82%、长安汽车为16.97%，都是金杯汽车的好几倍。

　　不仅仅是产品线，金杯的另一个问题在于一直无法走出东北。数据显示，金杯汽车的销售量2/3都集中在东北地区。纵观全国，东北地区的经济发展速度过去长期低于其他地区，长期蜷缩在一角的金杯虽然避开了竞争，但是也错过了开拓市场的好机会。

　　金杯自己也不是没有动过脑筋，早在2012年，金杯就推出过首款小型SUV智尚S30，无奈那时还没有遇到风口，产品一直没有走进人们的视野。去年广州车展，金杯推出第二款SUV智尚S35，但是无奈蓝海变成红海，加上没有品牌影响力的背书，新产品销量寥寥无几。

　　金杯汽车诞生于1989年，属于华晨集团，1992年上市至今23年，曾经两次因为业绩原因两次被列入ST榜内，两次都通过不同的方式成功摆脱退市的危机。

　　对于一家经历过风风雨雨的老牌车企来说，常年吃补贴不仅面子上挂不住，也不是长久之计。这阵寒潮中，留给金杯的机会和时间不多了。