中粮精简总部下放经营权 赵双连时期或完成整体上市

　　中粮精简总部下放经营权　　

　　粮油大船中粮即将驶入新海域。中纺正式并入中粮，国企改革的集结号正式吹响，在“十三五”开局之年与国资改革落地实施的第一年中，中粮成为了2016年第一支离弓的箭。

　　瘦身健体

　　选中赵双连从中储粮董事长调任到中粮集团，预示着中粮这艘粮油大船已瞄准成为国际大粮商。更有猜想认为，未来中粮与中储粮也可能深层次整合甚至合并。

　　数日前，中纺已整体并入中粮，成为中粮全资子公司，这也正式拉开了中粮国企改革的序幕。可以明确的是，中粮定位为全产业链粮油食品企业。改革方向也已清晰，集团将改组成为国有资本投资公司。

　　中粮党组书记、董事长赵双连表示，将把资本经营与资产管理经营分开，压缩管理层级至三级，形成定位清晰且职责明确的“集团总部资本层-专业化公司资产层-生产单位执行层”三级架构。同时还将优化精简集团总部，总部下放资产经营调度权，直接管理专业化公司，实现集团总部向管理资本的转型。

　　中粮组建了18个专业化公司(平台)。专业化公司(平台)的目标是解决发展中专业化经营的问题，以资产、经营、管理专业化为核心，是资产经营层面和管理体系改革，不涉及上市公司资本结构的调整。

　　依据精简高效原则，中粮将总部职能部门从13个压缩到7个，人员从610人调整至240人之内，坐实资产层和生产层。同时，将人权、资产配置权等五大类关键权力下放给专业化公司(平台)，总部通过派驻专职董事、监事行使股东权力，不直接干预企业经营决策和业务运营。

　　按照国资委“四个一批”要求，中粮将用三年时间重组整合和淘汰退出企业百户，法人机构减少20%。中粮还触及了国企改革中选人用人制度的深层次问题：将推进职业经理人制度、市场化选聘等措施。

　　据一位中粮内部人士透露，集团将扁平化运作，划分多个板块，拆成“18路军”。对于目前流传的大规模裁员问题，中粮内部已声明不会强制裁员。至于经理人制度下的重新建立聘任关系，目前在薪酬制度还未跟进变化的情况下，还未大规模铺开。

　　地产板块整合

　　巧合的是，在中粮中纺战略重组启动大会召开同期，中粮旗下大悦城地产发布公告，出售旗下立运有限公司、熙安有限公司及锦星有限公司各49%股权，总价不低于92.89亿元。

　　立运公司旗下的中粮置业投资有限公司是大悦城地产中最重要的公司，控制北京西单大悦城、上海大悦城、天津大悦城的全部股权，还拥有北京朝阳大悦城90%的股权、烟台大悦城33%的股权、北京中粮广场40%的股权和安定门项目30%的股权。

　　上述中粮内部人士透露，中粮地产(10.550, -0.25, -2.31%)与大悦城地产分在“18路军”中的一条线里，未来肯定会整合在一起。

　　“十三五”期间，中粮将致力打造2-3个营收超1000亿元规模、4-5个超500亿元规模的专业化公司(平台)。按照大悦城地产、中粮地产2015年的53.74亿元和135亿元营收来看，这相加的“一条线”至少翻2.6倍才能达到500亿元规模。

　　不过，在香港上市的大悦城估值偏低。与港资地产同行的新鸿基地产(旗下拥有北京apm等)、恒基地产(旗下拥有恒基名人大厦等)、九龙仓地产(旗下拥有成都IFS等)相比，大悦城每个项目的知名度都可与同行抗衡，但股价却存在差距，市盈率较高。从成长性来看，大悦城地产营业增长率、利润增长率和总资产增长率低于行业平均水平。2015年，大悦城地产三组数据分别为-5.93%、-50.75%、12.1%，行业平均为13.66%、27.58%、20.79%。

　　另一板块也不够乐观。中粮地产的核心地产开发业务盈利能力在央企中全面落后，几乎仅为行业领先水平的一半左右。如果去除资本投资收益后，主营业务的盈利能力水平更低。去年，中粮地产净利润7.22亿元，如果扣除非经常性损益仅有1.05亿元。在非主营业务中，中粮地产持有的金融资产和负债取得的投资收益高达8.82亿元，占利润总额的63.02%。

　　推动整体上市

　　离开中粮时，宁高宁最遗憾的是未将中粮实现整体上市。如果不出意外，赵双连时期的中粮必将完成这一步。此前有消息称，在中粮进行“十三五”规划期间，赵双连与“黑吉辽”、河南、湖南、四川等粮食主产省的重要官员进行了磋商，并明确将与这些省份在粮食储备、物流及玉米加工等方面开展深入合作。

　　目前，中粮主要上市平台有中国粮油、中国食品、中粮屯河(12.760, -0.22, -1.69%)、中粮包装、中粮生化(13.200, 0.07, 0.53%)、中粮地产、蒙牛乳业、大悦城地产和酒鬼酒(22.640, -0.78, -3.33%)等11家。未来，中粮将合并同类项对上市企业重组或者整合，预计2017年完成资产整合，2019年实现主要业务的整体上市。

　　中粮现有的上市板块划分整合并不复杂。曾有中粮内部人士透露，未来中粮还会成立金融类上市公司。“在过去十多年间，中粮在金融服务链方面的拓展也很快，比如中粮把金融和农业实现有效嫁接，创造性地为农业发展提供金融服务，已经形成信托、期货交易代理、保险、风险管理咨询、银行、基金等金融业务链。”

　　北京商报记者 刘宇

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