搜狗2017Q3营收超预期，未来估值是否仍有上涨空间？

　　搜狗周五向美国证监会提交了更新后与首次公开发行(IPO)美国存托股票(ADS)相关的F-1注册文件，其计划发行4500万股ADS，每股ADS相当于1股搜狗A类普通股，预计每股ADS的价格区间为11.00美元至13.00美元。按此价格搜狗估值达到50-60亿美元。同时，搜狐公布了2017年第三季度财报，搜狗Q3营收数据超预期。

　　消息公布后，最受关注的莫过于搜狗估值的高低。事实上，业界对于搜狗估值早有推论，同样集中在50-60亿美元之间，此次公布的估值数据本在意料之中。但此次公布的财报远超外界预期，也让外界对搜狗估值的上涨开始期待。

　　而对于资本市场来说，衡量一家公司的估值，最主要看的就是这家公司的营收能力，发展速度，以及未来的成长空间。显然，仍在快速成长中的搜狗目前极具吸引力。

　　营收强劲增长+丰富产品矩阵，奠定搜狗估值基础

　　根据搜狗财报数据，2017年第三季度，搜狗营收达到2.57亿美元，较去年同期增长55%，继续高于行业增速。利润方面，按美国通用会计准则，净利润为3,130万美元，去年同期约为2,000万美元。

　　而梳理搜狗之前的营收数据可以发现，搜狗近年来的营收能力十分强劲。根据搜狗发布的招股书，2014年至2016年，搜狗总营收依次为3.864亿美元、5.918亿美元、6.604亿美元，2016年上半年总营收约为3.229亿美元，2017年上半年约为3.732亿美元。高速增长的营收表现无疑会让投资人眼前一亮。

　　搜狗高速增长的营收离不开搜狗丰富的产品矩阵。

　　搜狗明星产品——搜狗搜索和搜狗输入法一直不断发力拉动营收。以搜狗搜索为例，根据搜狗财报数据，第三季度，搜狗搜索流量增长推动移动端市场份额持续扩大，移动端流量比一年前增长38%，带动整体搜索流量增长24%。

　　而搜狗的人工智能产品，包括搜狗翻译、搜狗同传、智能副驾等，依托于搜狗输入法和搜狗搜索的海量用户、丰富数据，也在不断探索未来的盈利空间，或将成为搜狗接下来的明星产品。这些，为搜狗的估值奠定了基矗

　　发力人工智能+加强与腾讯合作，搜狗估值或有大幅上涨空间

　　在招股书中，搜狗将“开发下一代人机接口，挖掘大数据价值，追求人工智能创新，进一步强化货币化能力”与“寻求适当的战略投资和联盟”视为未来的发展战略。在人工智能技术可能颠覆一切的时代，搜狗表示，搜狗正处于人工智能开发的前沿，拥有清晰的路线图，并在AI技术研究和产品应用上取得了坚实的进展。

　　搜狗不仅将AI技术应用于搜狗搜索和搜狗输入法两大明星产品中，提升用户体验，进一步带动用户增长。同时不断落地搜狗翻译、搜狗听写、智能副驾等一系列AI新产品，为搜狗的未来展现无限的想象空间。如搜狗翻译APP，目前在行业内率先上线实景翻译功能，通过实时物体和文字识别以及机器翻译技术，将菜单、路牌等实景中的英文翻译并替换成中文，大幅提升用户的翻译体验。

　　而腾讯的加持也让搜狗有了更多想象力，搜狗在Q3财报中公布了其与腾讯合作的最新进展：“我们与腾讯在产品合作方面取得新的进展, 腾讯开始全量测试接入搜狗通用搜索，目前所有微信用户可以通过搜狗通用搜索获取微信外部的全网信息“。借此，搜狗通过与腾讯的合作及内容差异化，可以继续加强搜索生态体系，并且巩固从渠道到内容的竞争优势。

　　随着搜狗的上市，搜狗将有更多资金来投入人工智能等方面的研发，继而为未来持续高速发展奠定基矗而搜狗的估值也或将持续高涨，为投资人创造更美好的想象空间。