券商创新风控两手抓 逐步实现法无禁止即可为

　　中国证券业协会近期公布2014年重点课题研究项目，共有26家券商申报41项研究课题，涉及机构监管、互联网金融等多个领域。资深券业人士认为，研究课题对证券行业未来的创新发展起着积极推动作用。与往年不同的是，今年研究方向的一大亮点是监管转型。未来随着新监管思路的实施，证券行业的创新前景空前广阔。

　　逐步实现“法无禁止即可为”

　　本次重点课题的主题是“证券经营机构监管转型与多层次资本市场建设”，研究范围包括以下四大方面：证券经营机构监管转型与创新发展研究、证券经营机构竞争力研究、私募市躇础设施建设与管理研究，以及证券经营机构风险监测监控研究。

　　对比历年来证券业协会的研究项目，证券经营机构监管转型与创新发展研究首次被列为年度重点课题，引发市场对监管思路或将出现革命性变革的猜想。本次在监管转型方面将涉及7个领域的探索和研究，如证券监管转型与功能监管研究；证券经营机构监管转型的重点、难点与实施路径选择等。

　　事实上，在近期由中证协下发的《关于进一步推进证券经营机构创新发展的若干意见(征求意见稿)》中监管思路的大转变已崭露头角。

　　征求意见稿首次提出确立证券经营机构业务“负面清单”，逐步实现“法无禁止即可为”。从事前审批向加强事中事后监管转变；进一步精简、整合、清理行政审批备案报告事项；完善证券公司创新机制，逐步取消专业评价、事前备案等前置程序等，所有的改革举措无一不是围绕着推动“探索现代证券期货监管规律，支持证券经营机构创新发展”的包容性监管理念。

　　推动创新同时加强风控研究

　　长江证券非银分析师刘俊认为，未来监管思路将发生革命性的变革。如果未来能有效实施，可以说，在新一届政府改革思路下，未来证券行业的创新幅度将更甚从前。

　　就业务创新而言，证券经营机构竞争力研究是本次研究的主要领域，共有18家券商的21项课题获立项。互联网金融下券商的创新发展无疑是各家券商的关注焦点。例如，东吴证券提出的研究方向是“投资者需求角度下的券商互联网金融模式探究”、东北证券则关注“证券行业面临互联网金融的挑战以及业务发展方向研究”。

　　某上市券商战略研究部人士认为，互联网会进一步冲击证券的转型发展。

　　据悉，在5月即将召开的创新大会上，将探讨设立网络证券经营机构等互联网证券业务。支持券商通过互联网开展现有业务，不再向监管部门或自律组织进行审批或备案。支持证券经营机构利用网络信息技术创新产品和服务，积极开展互联网证券业务试点等都被列入上述征求意见稿。

　　在行业大力推动创新的同时，风控也被提高前所未有的高度上。10家券商的10项与风控相关的课题被立项，如招商、国信分别提出创新环境下券商风控指标研究、风控监测等课题。

　　刘俊认为，面对监管的变革和新的创新格局的到来，实力雄厚的个别大型券商将脱颖而出，优质的中小券商也有望在创新中建立专业优势，但没有资源优势、过度倚重经纪业务、改革动力不积极、估值虚高或纯粹忽悠的公司将被市场抛弃。