存贷比短期难大幅上调 专家预计银行通道业务将淡出

　　国务院总理李克强24日主持召开国务院常务会议，通过《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》。草案借鉴国际经验，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。这有利于完善金融传导机制，增强金融机构扩大“三农”、小微企业等贷款的能力。会议决定将草案提请全国人大常委会审议。

　　专家和银行业内人士指出，存贷比转为流动性监测指标顺理成章，有利于推动银行业进一步改革，预计未来通道业务将逐步淡出。而由于银行资产扩张还受信贷额度、资本充足率等指标约束，短期内并不一定会造成银行信贷大规模投放，存贷比也不会大幅度上调。

　　有助中小企业降低融资成本

　　华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰表示，在银行资产、负债结构多元化的背景下，由于存款占负债比重和贷款占资产比重日益下降，存贷比对于资产负债期限管理和流动性管理的重要性已经有所降低，并不能准确反映资产负债的期限配比和流动性状况。事实上，在流动性风险管理方面，监管机构已经建立起流动性覆盖率、净稳定融资比例、核心负债依存度、流动性缺口率、客户存款集中度以及同业负债集中度等多个流动性风险监管和监测指标。

　　恒丰银行战略与创新部研究员钟华表示，尽管今年一季度末中国银行业金融机构存贷比为65.67%，远低于75%，但有不少城商行以及部分全国性股份制商业银行存贷比已经接近甚至超过75%，而存贷比取消将直接为其信贷投放释放出更多空间。鉴于中小银行信贷投放对象主要是中小企业，这将有助于促进中小企业发展，降低其融资成本。

　　不过，华泰证券首席分析师罗毅表示，今年一季度商业银行存贷比上移主要受存款增速放缓影响，实际贷款需求略有不足，另外资产扩张还受信贷额度、资本充足率等指标约束，短期内存贷比不会有大幅度上调。

　　民生证券研究院宏观研究员李奇霖认为，存贷比监管取消后，不一定会导致“大水漫灌”。当前信贷疲弱源于缺乏有效融资主体，基建托底、房地产长周期衰退、新增长点青黄不接等因素叠加银行风险偏好回落，存贷比并非直接约束。此外，还受到资本充足率和贷款额度限制，因此信贷不一定会大规模上升。

　　银行板块估值将继续修复

　　分析人士认为，存贷比硬性监管取消，在很大程度上意味着我国银行业改革“再下一城”，尤其是随着通道业务存在价值下降，未来商业银行将从通道向资管业务转型。

　　杨驰认为，随着未来我国金融业混业经营的限制逐步放开，商业银行将普遍选择证券、基金、信托、保险、金融租赁领域作为混业经营的主要方向。以上领域目前均处于行业上升期，客户资源丰富，资金流量巨大，有较大的发展潜力。证券、基金、信托领域的业务与资本市场联系紧密，有助于商业银行在传统的信贷领域之外，为客户提供新的投融资服务模式。应对金融脱媒的挑战，符合我国提高直接融资比重、积极发展资本市场的金融改革要求。

　　券商分析人士指出，预计未来商业银行将发力资产管理、存量盘活、混业经营等蓝海领域。由此，A股银行板块估值得以继续修复。A股16家上市银行今年一季报数据显示，9家银行的存贷比指标超过70%，民生、招商、北京、中信等多家银行更是突破75%。

　　招商证券有关人士认为，存贷比取消利好市场化业务占比高的银行。存贷比取消后，一般存款和同业存款并无区别，季末资金紧缺时银行可通过同业拆借满足流动性要求，利好同业负债占比高的银行。