央行再降准 理财市场影响几何？

　　中国证券网讯2月29日，央行再度发布降低存款准备金率的信息，规定自3月1日起，中国人民银行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对此，爱建财富最新发布的一份报告指出，央行再度降准，对理财市场影响较大，尤其是银行理财、信托以及黄金等品种，都有不同程度的影响。

　　银行理财：低利率趋势加剧

　　自央行开启宽松货币政策以来，银行理财的平均回报已从5%降至4%左右。 很明显，低利率的现状与非标资产的供给收缩存在直接关联。爱建财富认为，由于实体经济难以产生高额回报，致使非标资产的来源开始萎缩。 同时，该类资产存在风险，银行业有意引导资金“排雷”，加剧了收益率的低息趋势。 “因此，实体经济的景气与否将直接关联银行理财的收益。企业回报率提升，或愿意投入较高成本以扩大生产，银行资金就有望对接。”

　　信托计划：风控仍是主基调

　　实体经济下行的压力也扩散到信托计划。集合信托计划去年以来收益率连续下降，平均8%的回报目前已降至7.5%下方。 首当其冲的是房地产信托。尽管一线楼市近期暴涨，但内在原因更多的是供给不够。房企新开工的意愿较低，造成曾经的高息资产难觅。 另一方面，备受资金青睐的基础产业信托，因地方债务限定而规模提升受限。过去盲目扩张的现象得到抑制，致使该类信托未现爆发式发行。爱建财富预测， 未来风险控制仍是集合类信托计划的首要问题。在信托业资产规模跨入16万亿元关口后，在降准、降息的背景下，信托计划的回报或徘徊在6.5-7%区间。

　　黄金：隐性价值凸显

　　近期金价快速上涨，让不少人再度青睐黄金实物、黄金基金等品种的投资。降准政策出台，对金价的走势将有何影响？ 爱建财富的报告分析指出，金价与美元的关联直接挂钩，两者呈相反走势，因此金价近期上涨也与美元继续加息的落空有关。 而央行降准虽与金价的关联度不高，但从侧面反映出宏观经济仍不景气，作为一种避险投资，黄金的价值被隐性凸显。 “整体而言，金价在降准背景里，或呈现相对弱势的上涨趋势。”