孙莉：资本制约资产 资产决定负债

　　


　　中信银行金融市场部总经理孙莉

　　新浪财经讯 7月29日消息，由《当代金融家》杂志社主办的“2016年中国中小银行发展高峰论坛暨第五届最佳中小银行评选颁奖典礼”今日在京举行。论坛主题为“转型·竞争力”。中信银行金融市场部总经理孙莉在论坛上表示在商业银行新的资产负债管理模式下，金融市场业务上升到一个更加重要的地位。新的资产负债的管理模式可以用两句话来概括“资本制约资产，资产是决定负债”。

　　孙莉：各位来宾下午好！ 今天我跟大家分享一下，中信银行在管理的战略和经营模式方面现在的一些做法。

　　在商业银行新的资产负债管理模式下，金融市场业务上升到一个更加重要的地位，但是现在新的资产负债的管理模式到底是什么样的基本规律？可以用两句话来概括，资本制约资产，资产是决定负债。

　　实际上，这两句话我认为可以作为我们金融市场业务现在蓬勃发展的一个大的背景，在这种情况下，中信银行就打造出了一个以板块为业务的平台，总的策略我们是采取了“N+1”的策略，我们的金融市场业务相对业内是比较齐全的，大家各个银行可能都有些差别，但是我们这条线还可以再往里扩充，因为我们现在有五个条线部分，分别是金融市场部、金融同业部、资产管理部、投资银行部、国际业务部，当然这个N还可以再扩充，比如说我们有些资产托管业务，还有一些其他的新兴业务都可以放进来，这就是一个大的一个金融市场板块的概念。。

　　从我们的业务定位来说，我们还是以资产和牌照业务为核心，我们提出了三全的策略，就是全资产的投资，全牌照经营和全产品的创新。

　　具体说资产这个投资我们现在是囊括了货币市场、资本市场和国际金融市场，不管是表内还是表外，不管自营还是待客，资产在这儿我们也列了资产的大类，从流动性最强的货币资产工具，到票据、债券整个现在我想也都是商业银行常规的资产配置的一个大类组合。牌照我们刚才说了，其实商业银行在境内已经陆续取得一些，从2005年以来我们发的牌照，比如汇利率的做市，一些大宗商品的交易，包括私募基金管理，这些牌照陆续都在获取，但是最重要的还是真正的非银行的投行为核心的金融牌照。

　　目前我们主要是在香港的监管局和证监会管理体系下我们获得了一、四、六、九号牌照，这里面核心的一号牌照针对城乡，二号牌照也是核心牌照，但是现在很少的银行机构去获取，它就是征信牌照，它就需要更强的系统风控和合规的支持。四和六的牌照都是顾问牌照，四是证券顾问牌照，六是融资顾问，九号是资产牌照，整个把我们金融市场应该说批发业务的，我们非营的业务都应该覆盖了。产品实际上有很多，我们现在基础的产品已经有400~500个了，这些产品核心是商行加投行，融资加投资，表内加表外，境内加境外这么四个纬度去考虑我们产品的边界。

　　从我们发展的策略来看，现在我们是围绕整个是商业银行给客户提供综合金融服务这么一个核心，现在我们有五个重点的策略化的趋势，一个是投行化，投行主要就是综合融资服务，就是表内加表外，所有的你给客户一站式的融资解决方案，这个我想也都是现在大家的重点和热点，也是盈利的基础。另外资管，资管实际上现在资管2.0时代，我们这些就是说一个是越来越多的大家跨入万亿的门槛，中信银行今年年初也是跨入了万亿的门槛，更重要的是下一步大家可能都要搭建一个开放式的跨市场的这么一个资管的一个平台，而且根据银监会的要求也要进一步从银行理财回归资管业务的本源。

　　集约化经营，主要就是说针对近两年，就是说我们一些同业市场或者是其他的一些出现的一些操作风险，我们今年加强了两个中心的建设，一个是票据中心，另外一个是单证中心，所有的我们最终的目标是所有的票据和单证中心操作全部从分行和经营机构里面剥离出来，由他们独立地进行，当然有关的效益考核还是可以跟分行来进行挂钩的，这个我们觉得不仅能降低成本，更多是提升了全行的风控能力，对于杜绝最近的一些频发的票据案件，我们觉得这是唯一的一个有效的选择吧。 第三个子公司，子公司我觉得更多的可能是从跨界业务的合作以及资本的运作角度他有更重要的意义。现在如果是不考虑子公司管理模式，从举证和事业部的管理模式来说，从金融市场板块来说，我觉得应该说没有唯一的选择，各有利弊，大家也知道就是说举证管理能更好的发挥总分行和条线的互动优势，事业部他可能经营机制更灵活，见效也更快，总的来说我们感觉如果客户基础比较完善，产品建制比较成熟的，现在我们觉得一些大中行还是采取举证管理的模式多，可能一些新进入的金融市场板块的机构可能采取事业部的见效快，这个我已经说过了，这不是唯一的选择，都有利弊，所以各个银行我感觉也是各有各的探索。

　　风险管理的架构，我们基本上是采取风险管理板块嵌入制的模式，但是在这个嵌入制的前提下风险管理板块主要是风险管理委员会，它首先要进行严格的产品准入和限额管理，在这个前提下嵌入风险管理部门在对金融市场板块具体的交易和投资做日常的审批，基本是这么一个概念。至于说嵌入象下风险部门他日常审批的职责，我在这儿也给大家列了一下，比如包括交易价格的偏离度审核，交易对手风险审核，信用类自查的投资审核，限额执行的审核，以及非信用风险包括流动性风险市场风险、合规法律操作风险的审核，这都在内嵌风险管理部门他来完成这些工作。

　　我们金融市场部是按外资银行的重点打造，就是FICC业务就是固定收益+汇率+大宗商品，包括就是说另外还有自营投资货币市场业务。投行近年来除了城乡以外，在一些股权投融资业务方面我们也还是很活跃的，尤其今年我们做了很多大的基金，包括并购基金，产业基金和一些地方政府的基础设施都取得很好的投资效果，在这个基金过程之中我们不仅是基金的融资方，我们还成为一些重要基金的LP投资方，这个也是一个新的变化。

　　跨境业务我们除了城乡以外，积极利用境外的一些就是说资金，我们做一些投资业务，包括夹层投资、股权投资，我们境内很多基金也是我们境外的平台，通过QFLP这个基金，然后进来投资，大家现在看到都会进来的窗口管理比较严格，但是结汇是非常宽松的，所以我们也从国内引入了一些资金投到了QFLP之中，主要是地产资金跟基础设施相关的业务。

　　资管平台，我们在业务处室方面，我们分了11个处，在行业中是比较细的。主要今年加强主动管理和一些资产组合的一些创新，最终还是多做一些静止性的产品，这个也是符合监管导向的。

　　另外跟大家提一下，我们整个资产的运作模式在这个过程中，我们这么多年利用资产池的方式在合规的前提下我们还是有一些我们自己的特色，主要是经营资产到资产池之间我们发起了多个专项资产组合，起到了过度带池的作用，让相关的非标资产和标准化资产能够马上落地，再根据分销的原则分别进入我们自营资产池待客资产池以及外部的分销渠道。另外在投后我们还有一些流动性支持的一些安排，然后来满足这些产品发行的需求，这个也是一个大的原则，我相信大家可能也有类似的做法。

　　最后跟大家说一下我们经过这两年的整合，我们还取得了很好的效果，主要大家可以看到，就是说我们现在完整的财报两年，就是说我们营业净收入提高了6个百分点，就是在全行的占比，而且全行还是在增长的背景下，所以我们的增速应该是快过全行的，拨备利润现在已经占到了31%，轻资本收入占到了57%，经济利润占到了74%，所以大家应该看到我们完全是发挥了轻资本的模式，成为银行盈利的生力军，从LE来说，全银行业我们平均大概16%，但是我们金融市场板块去年实现了35%的这么一个盈利。增速也都超过了50%，大概是这么一个概念。

　　另外，我们的一些核心业务一直保持市场的前列，股份制的首位，比如说我们的汇率做事业务，兼并收购，公债发行，票据资管等等，以上就是我们大概的介绍。

　　今年以来我们利用了跟中小机构良好的合作关系，我们在资金投顾业务取得了良好合作，现在金额也突破400亿，我跟大家汇报一下，根据我们良好的拨备操作，在现在资产方的情况下，我们为一些中小金融机构投顾的纯固定收益的组合，现在我们基本的收益率从今年年初到现在累积收益率都是在4.8到5.3期间，我们这块业务没有想特别激进的去做，现在感觉还是潜力很大的，也希望将来在投顾业务方面跟在座的各位能有更好的合作，谢谢大家。：