东方资产依托金控集团完成股改 协同应对混业需求

　　杜卿卿

　　8月30日，东方资产管理公司召开创立大会，设立中国东方资产管理股份有限公司，股改正式完成，东方资产从政策性金融机构彻底转型为现代股份制金融服务集团。与此同时，东兴证券与大连银行在北京签署战略合作备忘录，这标志着东方资产旗下的券商与银行板块将启动全面协同运作。

　　东方资产是财政部直接持有的四大金融资产管理公司(AMC)之一，除自身经营和管理不良资产外，东方资产旗下拥有保险、信托等多个金融业务牌照，在今年上半年完成对大连银行的收购之后，东方资产成为又一家全牌照金控集团。

　　“东兴证券前身是东方资产收购的闽发证券，在福建地区优势比较明显。大连银行总部在大连，在东北地区有一定优势。但是现在，双方都在进行全国布局。”东兴证券董事长魏庆华对《第一财经日报》表示，东兴证券定增完成后，会达到全国设立百家分支机构的计划。在他看来，银证合作是资本市场重要的服务模式，特别是在金融行业混业经营趋势加快的背景下，银行和证券的协同空间非常大。

　　依托“金控集团”

　　在经历去年的火爆交易之后，A股市场近一年多的时间中持续低迷，这也直接反映到券商经营业绩当中。

　　证券业协会数据显示，2016年上半年126家券商营业收入1570亿，而去年这一数据为3305亿，几近腰斩。其中经纪业务与投资业务下滑最严重，2016年中证券行业代理买卖证券业净收入560亿，是去年同期的三分之一；证券投资收益245亿，不及去年同期的三分之一。

　　8月30日，东兴证券公布了2016年半年报。上半年，东兴证券营业收入16.44亿，同比下滑50.53%；归属母公司股东的净利润7.6亿，同比下滑49.79%。收入下滑的原因与其他券商类似，都是因为上半年市场主要指数和交易量大幅下跌，同时经纪业务交易佣金又处于下行通道中，经纪业务收入、投资收益、利息净收入等同比下降。

　　为了减少对市场交易行情的依赖，东兴证券上半年在投行和资管领域加大了投入。“我们今年在投行方面投入了很大的力量。”魏庆华称，目前东兴证券投行、债券、新三板这个“大投行”的队伍已经达到500多人。

　　半年报数据也可以看到明显的变化。由于市场交易量下降及融资融券业务规模减小，东兴证券上半年经纪业务净收入5.46亿，同比下滑62.05%。不过公司在投行业务取得较大增长，上半年收入4.24亿，同比增长89.26%。

　　对此，魏庆华解释称，这主要还是依托东方资产的“金控集团”优势。比如集团的非标业务规模较大，动辄就是上百亿规模，这是其他券商所不具备的特殊优势。2016年上半年，东兴证券依托东方资产累计协同合作的规模达到600多亿，预计实现收入同比增长82%。

　　“今年证券行业整体面临比较大的挑战，业绩下滑比例比较大，东兴证券也不可能突破行业周期，但是，我们传统经纪业务占比已经不高。”魏庆华告诉本报，在东方资产收购闽发证券初期，还是以中小散户经纪业务为主的格局，但是到今天东兴证券的客户结构已经发生转变，机构客户、高净值客户比重大幅提升。同时，由于东方资产的特殊行业属性，也使东兴证券抗周期性有明显优势。

　　据他透露，东兴证券已经设立了9家分公司、63家营业部，另有30余家分支机构正在筹建中。东兴证券旗下还拥有期货、证券投资、直接投资以及东兴香港公司等4个平台公司，目前正在筹建基金平台公司。

　　应对“混业需求”

　　今年上半年实现对大连银行收购后，东方资产形成了全牌照金融控股集团架构，业务范围涵盖资产管理、银行、保险、证券、信托、金融租赁、小微金融和境外投资等。

　　集齐金融牌照之后，东方资产开始在平台整合上发力。魏庆华告诉记者，东方资产已经将“协同发展”定为未来重要的发展战略，并根据需要进行了机制上的调整。

　　据《第一财经日报》了解，在筹划收购大连银行期间，东方资产已经将原来的机构管理部改为战略协同部，目的就是对各个持牌机构进行整合；另一方面，从2016年开始在集团考核中增加“协同考核”的标准，要求如果一项业务是集团内平台公司可以做的，就要优先内部合作，目的也是引导各个平台公司在内部去完成资源利用。

　　“银证合作是资本市场重要的服务模式，特别是在金融行业混业经营趋势加快的背景下，银行和证券的协同空间很大。”魏庆华称，现在的金融服务必须是综合服务，才会有竞争优势。对机构客户而言，有银行资金需求、有发债需求，也有IPO或定增的需求，因此必须能够为其提供综合金融服务，才能保持长期深入的合作。