区县平台公司发债开启“大放水”模式?交易商协会：并没有!

　　9月2日，银行间市场交易商协会召集主承销商召开会议，会上关于注册发行方面的多项创新政策，引发市场的热议。其中一条便是，“对于经济基础较好、市朝运作意识相对较高的梳城市及计划单列市，支持这些地区下属的区县级企业注册发行债务融资工具。”

　　但实际上，一直以来，交易商协会对于平台公司发债的限制比较严格。有接近交易商协会人士告诉《第一财经日报》记者，这类平台公司本身具有融资需求，而且资质较好，风险可控，原本就可以通过其他方式发债融资。协会此次突破是在国家“直接融资支持实体经济”的大政策背景下，但是，这并不意味着交易商协会就此对平台公司发债“大放水”或者“全面放松”。

　　亦有参会的机构人士对本报记者称，此次主承销商会议整体的基调是加强规范和信息披露要求。

　　9月2日，交易商协会组织银行、券商等51家主承销商召开座谈会。会议涉及产品创新、注册发行、后续管理、对外开放等多项内容。其中，在注册和发行方面有几点新的提法，引起市场的关注。尤其是“为严格落实相关行业政策要求，进一步规范城市基础设施建设类企业和房地产企业注册发行。”

　　接近交易商协会人士告诉《第一财经日报》记者，交易商协会对于区县平台公司发债这块一直以来比较谨慎，这次对直辖市区县平台公司发债有所放开，主要有两方面考虑：一是目前直辖市下属区县的平台企业整体的经营状况比较好，从风险的角度考虑，也是可控的；二是这些区县平台公司一直有融资需求，而且这些企业本身也可以通过其他渠道发债，在国家“以直接融资推动实体经济”大的政策背景下，交易商协会继续限制也不符合要求。

　　上述参会的机构人士亦告诉本报记者，实际上，会议上对于这一条首先强调的是提高信息披露的要求，最后一条是“对于经济基础较好、市朝运作意识相对较高的梳城市及计划单列市，支持这些地区下属的区县级企业注册发行债务融资工具”。在他看来，这一项“整体的基调是加强规范和信息披露要求。”

　　《第一财经日报》记者从交易商协会进一步了解到，涉及基础设施建设类企业方面，一是制定信息披露表格，进一步规范基础设施建设类企业信息披露工作。为督促符合真公司、真项目、真资产、真偿债、真现金流、真支持等“六真原则”的发行人注册债务融资工具，制定了《城市基础设施建设类企业信息披露表》，明确信息披露要点，同时进一步强化主承销商等中介机构的尽职履责义务。二是优化发债主体范围，支持地方经济发展。对于经济基础较好、市朝运作意识相对较高的梳城市及计划单列市，支持这些地区下属的区县级企业注册发行债务融资工具。三是简化涉及基础设施建设类企业注册要件，提高注册工作效率。拟进一步简化注册要件要求，相关信息由发行人和中介机构在发行材料中体现，提高注册工作效率。

　　房地产企业方面，一是针对房地产企业资产负债率高、区域差异大等特点，在主营业务区域分布、库存去化能力等方面，强化房地产企业的信息披露和风险防范工作，完善偿债保障措施，研究设置事先约束等条款加大对投资人的保护力度;二是加强房地产企业的募集资金用途管理，主承销商须对募集资金进行专户监管，募集资金用途需符合国家相关法律法规政策及协会相关自律规定;三是支持主要业务在一二线城市、信用资质优良、市场认可度高的上市房企和国有房企注册发行债务融资工具，募集资金用于落实国家关于房地产行业“去库存”、“购租并举”等相关政策。

　　上述参会人士亦对本报记者称，目前对于房企以及平台公司发债，证监会、发改委、银行间市场交易商协会三家相比，交易商协会的口子收的是最紧的。即便是放开对直辖市区县的平台公司发债，也并不意味着“大放水，全面放松”，市场不应当误解。