改革概念股再迎契机

　　    截至上周末，上证综指连续4周上涨，成功站稳2200点，这应该是对十八届三中全会最好的反溃接下来，最为重要的是中央经济工作会议，从中共中央政治局会议的定调来看，改革依然是核心，而传递给资本市场的信息是改革相关的主题或再被推高

　　改革预期明确

　　在新股发行即将重启和借壳上市新规的政策影响下，上周A股呈现震荡走势，板块分化明显，上证综指连续4周上涨，创业板指数周跌幅高达11.7%。本周，11月份宏观经济数据将密集披露，将决定股市的基本面。

　　另外，中共中央政治局会议于12月3日召开。会议指出，要把改革贯穿于经济社会发展各个领域各个环节，以改革促创新发展，完善调控方式手段，强化经济发展方式转变的内生动力，加快经济结构调整优化，加强基本公共服务体系建设，使广大人民群众共享改革发展成果，促进经济持续健康发展、社会和谐稳定。

　　对此，高盛最新发布的研究报告表示，从会议声明来看，整体基调是将政策关注重点从对周期性的需求面管理转至供给面改革。声明在各方面反复提及改革，其中包括对政府管理经济模式的改革。就周期性宏观调控政策而言，声明重申要保持政策连续性和稳定性。

　　高盛指出，虽然中共中央政治局会议在参会人数上少于中央经济工作会议，但它却是一个十分重要的会议，将为中央经济工作会议奠定基调。按照以往的经验，12月中旬将召开中央经济工作会议。

　　本次会议声明虽未明确透露下一年的主要经济目标，但外界却对明年GDP增速目标从今年的7.5%下调至7%存在颇多猜测。外界对于未来的预期颇为乐观。高盛经济学家就预计，2014年中国GDP增速将从2013年的7.7%升至7.8%，更重要的是，明年经济增长质量将提高，来自消费增长的贡献将增加，而信贷增速将放缓。该机构认为，平稳且更加健康的经济增长将增强投资者对改革红利的信心，并为股市提供支撑。

　　一号文件猜想

　　按照惯例，每年中央经济工作会议都会讨论决定下一年度的中央一号文件关注哪个领域，从前几年来看，A股市场对于中央一号文件的炒作热情程度极高。自2004年以来，历年中央一号文件均以“三农”为主题。此次中共中央政治局会议也提出，要加快发展现代农业，保持主要农产品生产稳定发展，支持发展生态友好型农业，加快构建新型农业经营体系，加强综合生产能力建设。因此，市场普遍预计，一号文件极有可能花落“生态农业”。

　　申银万国研究报告就指出，在“发展生态友好型农业，构建新型农业经营体系”将成为2014年一号文件重点的预期下，可以从“生态农业”和“新型农业体系”两个角度布局2014年一号文件。

　　结合生态农业的实现要素，可以从以下四方面进行布局：一是“减少污染、降低投入”，包括生产低毒高效农药、化肥，可降解膜及节水灌溉设备等厂商。二是开展循环经济，实现农业废弃物循环利用的企业。三是“低投入，高产出”，进行育种技术、饲料研发和农产品深加工的企业。四是土壤修复及检测企业。

　　至于新型农业体系建立的角度看，主要从以下三方面布局：一是受益土地流转加快，企业可以扩大农业经营，或是拥有农地、林地资源的企业价值重估。二是受益经营规模化的农机企业。三是受益农村金融改革，持有农商行的企业。

　　布局概念板块

　　十八届三中全会结束以来，改革预期高涨和各部委改革落实共同作用推动了A股市场本轮反弹。与此同时，短期经济基本面平稳，流动性收紧预期将逐步增强，这使得IPO重启带来的市场冲击已经显现，并有望逐步弱化。

　　中信证券认为，短期结合本次会议明确的2014年局部政策重点，新型城镇化、海洋强国概念、传统产业升级等领域值得关注。不过，该机构认为，随着中央经济工作会议临近，市场对基本面的关注会提升，反弹接近尾声。行业配置上，中期坚持选择农业、医药、食品饮料等通胀受益的消费板块，以及信息安全、国防军工、节能环保、安防等明年政府投资的重点领域。

　　此外，信达证券也表示，政策驱动主线下，除了军工和环保之外，还有一些行业值得关注，比如传统媒体，社会主义文化事业的推进为国有传媒企业带来新契机，推荐具有资源优势的龙头企业以及积极转型的国有企业；还有网络服务，“宽带中国”推动网络基础设施投资加速，并导致网络加速服务需求增长，推荐相关行业龙头企业。