土壤修复迎逾十万亿元市场 3股有望长期受益

　　【概念股解析】

　　铁汉生态：铁汉生态  （300197 股吧,行情,资讯,主力买卖）的生态修复工程业务占总业务的愈三成，在该方面具有较强的技术实力和竞争优势。公司目前业务覆盖生态修复和园林绿化，是国内少数几家能够进行复杂环境下的跨区域生态修复工程施工的企业之一。公司还规划向餐厨垃圾处理、植物废弃物处理、污泥处理等领域延伸产业链，生产肥料，与苗木及园林养护业务形成协同效应，获得新的盈利增长点。截止11月底公司累计签单26亿元(包含中标尚未签合同项目)，并且第三季度新增非BT项目金额接近一半，为后期快速回款奠定基矗相关数据显示，下半年项目落地速度明显加快，将支持公司业绩回升。

　　铁汉生态  （300197 股吧,行情,资讯,主力买卖）：13年业绩完成目标概率大

　　来源： 民族证券 撰写时间： 2013-11-27

　　调研目的：

　　公司市政园林工程业务发展快，期望明确后续增长空间及公司发展的可持续性。

　　公司大力开展环保相关业务，跨领域发展存在较大难度，公司如何规划？

　　公司前三季度业绩低于预期，全年计划目标能否如期完成？

　　调研结论：

　　市政园林工程建设行业市场大，集中度低，公司成长空间巨大。2011年公司市政园林工程业务市场占有率仅为0.53%。公司凭借上市的优势，在资金、品牌、项目经验等方面优势突出，未来成长空间广阔。

　　公司大力拓展环保业务，产生协同效应。公司每年投入营收的3%在环保技术研发领域，目前在土壤修复领域已有项目落地。公司还规划向餐厨垃圾处理、植物废弃物处理、污泥处理等领域延伸产业链，生产肥料，与苗木及园林养护业务形成协同效应，获得新的盈利增长点。

　　下半年公司新签订单增长迅速，全年业绩达标概率大。截止11月底公司累计签单26亿元(包含中标尚未签合同项目)，且第三季度新增非BT项目金额接近一半，为后期快速回款奠定基矗预计13年业绩达标概率较大。

　　市政园林 生态修复双轮驱动，高成长可期。根据公司所处市政园林及生态修复行业的快速发展，公司成长空间巨大。与同类公司比较，公司基数小，增速更具优势。

　　风险提示。地方政府债务风险；后续订单存在不确定性；现金流紧张风险。