周五重点布局十大板块优质股

　　　农业行业周报:饲料板块仍然是近期关注点

　　类别：行业研究 机构：东方证券股份有限公司

　　投资要点

　　板块表现:本周(12月2日-12月6日)农林牧渔指数稳中趋涨，小幅上涨0.11%，跑输大盘0.44个百分点。各细分子板块普遍下跌，其中畜禽养殖、种植业板块跌幅居多，分别回调2.23%和2.13%。饲料板块一枝独秀，大幅上涨8.11%。

　　量价跟踪:本周全国出栏肉猪均价为15.54元/公斤，环比上周下跌1.0%，同比下跌1.3%。猪肉价格24.34元/公斤，环比上周下跌2.6%，同比上涨2.9%。仔猪均价为24.41元/公斤，环比上周持平，同比下跌5.8%。本周全国猪粮比价6.47:1，自繁自养出栏头均盈利为95元/头。山东地区鸡苗均价1.62元/羽，环比上周下跌24.3%，同比去年下跌46.0%。鸭苗价格为1.75元/羽，环比上周上涨31.6%，同比去年下跌28.6%。本周威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为168元/公斤、170元/公斤和8元/公斤，价格皆与上周持平。

　　投资策略与建议:

　　畜牧养殖板块:明年春节较早，目前南方已经进入腊肉制备阶段，猪价料将小幅上涨，从目前的存栏请看来看，预计涨幅不会超过去年 相关公司股价可能随之出现小反弹，幅度预计不超过20%，参与意义不大。禽产业链产品价格可能会略有回升，但在需求缓慢回升和猪价的压力之下，预计回升幅度不会太乐观。

　　水产养殖板块:今年夏季海参由于暴雨高温等极端天气而出现减产。与此同时，目前海参下游终端需求仍然较为萎靡，未见明显复苏迹象，且流通环节仍积聚着一定的干参库存。我们预计下半年价格有望在80-90元/斤的区间。

　　饲料板块:年末饲料企业进入估值切换阶段，首推大北农(002385，买入)，同时建议关注唐人神(002567，未评级)。海大集团(002311，买入)本次非公开发行股票底价为11.34元，目前股价预计会有所支撑。从基本面的角度而言，静待估值切换。

　　种植业和种子板块:十八届三中全会对于农业的政策整体是超出市场预期的。经过前期的回调，相关公司具备安全边际。建议关注亚盛集团(600108，买入)，预计公司在资产整合、项目投资方面依然存在事件性刺激的预期。种业整体经营环境有继续恶化的趋势，一方面库存有增无减，另一方面政策推进慢于预期，集中度提升放缓。建议精选个股，相对看好登海种业(002041，买入)。

　　风险提示:养殖疫病和自然灾害的突发风险。