机构抢筹 大宗交易频现溢价

　　商报图形 王若静制

　　虽然进入12月后大盘重归震荡，但后市转好的因素仍然存在，如大宗交易市场就保持着较高的活跃度，不仅大宗交易的整体折价率较11月明显收窄，同时机构席位更是频频以溢价的形式参与权重蓝筹股的交易。业内人士分析，获得机构投资者买入或以溢价形式完成交易的个股，有望迎来较好的表现。

　　大宗交易市场活跃度走高

　　在11月中下旬有所起色的A股市场，进入12月后再度震荡，上周五收盘，沪指报收于2196.07点，本月累计下跌1.1%。随着指数的走低，A股市场的交投活跃度也大幅下降，商报数据中心统计，11月15日~11月30期间，A股市场的日均成交金额约2465.3亿元，但近10个交易日，这一数据已降至2088.52亿元。

　　相对于二级市场的低迷，大宗交易市场的景气度却在本月持续走高，12月以来，大宗交易市场共发生531笔交易，成交总量和成交总金额分别达到27.03亿股、298.66亿元，其中仅招商银行在本月的大宗交易金额便高达136.87亿元。

　　除了交易规模快速攀升外，大宗交易的折价率数据也在本月出现积极的信号，商报数据中心统计，本月已发生531笔大宗交易的平均折价率为5.52%，较11月份6.18%的整体折价率收窄约0.66个百分点，其中涉及招商银行、川投能源等15只个股的34笔交易以溢价形式完成。尤其值得注意的是，在上述溢价交易中，机构投资者扮演了积极接盘者的角色，在总计34笔溢价交易中，有13笔溢价交易的买方席位为机构投资者。

　　回暖预示产业资本看多

　　“大宗交易市场的参与者以产业资本为主，而大宗交易市场的逆势走强，在一定程度上预示着主力资金对A股后市仍保持较为积极的看法。”浙商证券投资顾问陈德认为，今年A股市场呈现出典型的结构性行情特征，尽管创业板等中小市值个股涨幅较大，但权重蓝筹类个股并没有太好的表现，相当部分个股的股价和估值存在被低估的可能，而本月大宗交易市场的主角也以权重蓝筹股为主，除招商银行外，民生银行、神火股份、江河创建、华闻传媒等大宗交易金额在1亿元以上的个股也均属于主板品种，而相关个股庞大的交易金额迅速被市场消化，表明买方吸筹的积极性较高，在一定程度上反映出相关个股缺乏足够的做空空间。

　　长城证券投资顾问龚科也认为，大宗交易折价率的收窄以及溢价交易数量的增多反映出市场惜售心态有所抬头以及买方愿意以更高的成本进行吸筹，这表明产业资本判断当前A股市场的整体估值已经趋于合理，部分个股已存在被低估的可能性，由于产业资本是对上市公司实际情况最为了解的群体，因此大宗交易市场交易规模的上升以及交易折价率的收窄或预示着主力资金认为当前的A股市场，并不存在遭到持续做空并出现大幅下跌的风险。

　　操作提醒

　　两类大宗交易个股或有机会

　　业内人士分析，近期在大宗交易平台上，获得机构投资者买入或以平价、溢价形式完成交易的个股，有望在震荡的市场中迎来较好的表现。

　　浙商证券投资顾问陈德介绍，本月有多只个股在大宗交易市场上以平价乃至溢价形式完成，这很可能意味着主力资金认为该股股价仍处于合理或偏低的价位上，存在进一步运作的价值。如果此类个股前期涨幅低于所属板块整体水平、2013年三季报及2013年报预告所显示的业绩走向均较为乐观、未来3个月内不存在限售股解禁压力，那么很有可能在后市的震荡行情中有较好的表现。

　　广发证券投资顾问郑有利则认为，机构投资者在本月通过大宗交易市场进行了23笔买入操作，相比普通投资者，机构投资者在调研能力、资金实力、信息传播以及对宏观经济演变方向的把握等方面具备先天优势，因此机构投资者重仓或加仓的个股，在一段时间内往往更有机会契合行情的发展趋势，从机构投资者近期动向看，蓝筹股仍是其在大宗交易市场中的重点布局对象，考虑到上市公司2013年年报披露期的临近以及IPO重启在即，市场关注的重心将重新转回对上市公司基本面的考量，因此在大宗交易市场中，得到机构席位溢价或评价买入的蓝筹股值得投资者重点关注。