生态修复万亿市场待发掘 概念股迎升机

　　国务院总理李克强日前主持召开国务院常务会议，部署推进青海三江源生态保护、建设甘肃省国家生态安全屏障综合试验区、京津风沙源治理、全国五大湖区湖泊水环境治理等一批重大生态工程。

　　会议指出，守护绿水青山，留住蓝天白云，是全体人民福祉所系，也是对子孙后代义不容辞的责任。必须贯彻落实党的十八大和十八届三中全会精神，始终把建设生态文明、保护生态环境放在突出位置，强化科学治理，推广适用技术，实行最严格的源头保护制度，严守生态保护红线，以重点区域和关键领域为抓手，实施重大战略性生态工程，充分发挥市场作用，调动各类社会主体投身生态保护和建设的积极性。

　　受此消息刺激，昨日，生态修复概念股市场表现活跃。其中，兴源过滤当日实现涨停，铁汉生态(1.83%)、大禹节水(0.88%)、津膜科技(0.32%)上涨。从资金流向上来看，兴源过滤和聚光科技呈现资金净流入状态。截至昨日，12月份以来大禹节水(24.70%)、普邦园林(9.28%)等市场表现不俗。

　　据证券日报报道，随着科技进步和社会生产力的极大提高，人口剧增、资源过度消耗、环境污染、生态破坏等问题日益突出，生态环境问题成为世界各国普遍关注的问题。据了解，我国是世界上自然生态系统退化和丧失很严重的地区，土地荒漠化、沙尘暴、洪水灾害、水资源短缺等，已严重威胁我国的社会经济发展和国民福利。据全国第二次土地侵蚀遥感调查，沙化土地174万平方公里；全国113108座矿山中，采空区面积约为134.9万公顷。

　　据悉，生态修复主要包括土壤修复、荒漠化修复、矿山复垦及园林绿化等。环保专家称，目前一些地区仅土地污染修复费用所需资金就高达数十亿元甚至数百亿元，考虑到政府和全社会在对抗生态恶化上的力量与资金投入持续加码，生态修复行业即将进入第一轮脉冲式发展阶段，市场空间在1000亿元以上，预计到2020年市场容量将达到上万亿元。

　　个股方面，铁汉生态的是生态修复第一股，公司能够凭借先发的资金和品牌优势迅速提高生态修复市场的占有率，同时生态修复为其园林业务打开了更大的市场空间；随着生态修复市场和园林市场的发展，未来公司有望较高的复合增速。另外，蒙草抗旱也是生态环境建设的领先者，公司立足于我国干旱半干旱地区生态环境现状，培育并运用蒙草进行节约型生态环境建设。

　　铁汉生态：13年业绩完成目标概率大

　　研究机构：民族证券日期：2013年11月27日

　　调研目的：

　　公司市政园林工程业务发展快，期望明确后续增长空间及公司发展的可持续性。

　　公司大力开展环保相关业务，跨领域发展存在较大难度，公司如何规划？

　　公司前三季度业绩低于预期，全年计划目标能否如期完成？

　　调研结论：

　　市政园林工程建设行业市场大，集中度低，公司成长空间巨大。2011年公司市政园林工程业务市场占有率仅为0.53%。公司凭借上市的优势，在资金、品牌、项目经验等方面优势突出，未来成长空间广阔。

　　公司大力拓展环保业务，产生协同效应。公司每年投入营收的3%在环保技术研发领域，目前在土壤修复领域已有项目落地。公司还规划向餐厨垃圾处理、植物废弃物处理、污泥处理等领域延伸产业链，生产肥料，与苗木及园林养护业务形成协同效应，获得新的盈利增长点。

　　下半年公司新签订单增长迅速，全年业绩达标概率大。截止11月底公司累计签单26亿元(包含中标尚未签合同项目)，且第三季度新增非BT项目金额接近一半，为后期快速回款奠定基础。预计13年业绩达标概率较大。

　　市政园林+生态修复双轮驱动，高成长可期。根据公司所处市政园林及生态修复行业的快速发展，公司成长空间巨大。与同类公司比较，公司基数小，增速更具优势。

　　风险提示。地方政府债务风险；后续订单存在不确定性；现金流紧张风险。