银行股走势阴风冷雨 QFII落井下石引发惨案

　　上交所官方微博周日下午四点半发布消息称：“因境外指数机构以沪深市场为取样范围所编制的指数成份股和权重分布调整，12月20日个别QFII跟踪指数进行调仓，导致建设银行、中信银行、交通银行和伊利股份等相关股票尾盘异动。

　　上交所官方微博周日下午四点半发布消息称：“因境外指数机构以沪深市场为取样范围所编制的指数成份股和权重分布调整，12月20日个别QFII跟踪指数进行调仓，导致建设银行、中信银行、交通银行和伊利股份等相关股票尾盘异动。本所将对涉及本所市场的相关股票交易情况进行进一步核查。”如此一来，银行股暴跌以及QFII做空之间的关联变得清晰。但更深层的问题是，今后会不会有更多外资机构跟进调仓，进而构成压制银行股走势的一个持续性因素。

　　QFII指数挂钩产品被动卖出承接乏力导致股价暴跌

　　上周五，银行股以普遍大跌超过3%的跌幅成为砸盘主力，16只个股全部收绿，其中中信银行和建设银行暴跌超过8%和6%。中信银行、交通银行和建设银行收盘前3分钟更是大幅跳水，随后瞬间被打到跌停，收盘时略有反弹。

　　上周五晚曾有分析师猜测称，银行股暴跌的起因是QFII下错单，UBS(瑞银)的QFII挂钩指数产品系统出现问题，本来是提前下单的，结果被误操作搞成最后一两分钟下单。不过，当晚瑞银中国董事苏丹丹回应称，瑞银的交易系统一切正常，当天所有交易均属正常操作。

　　此外，也有分析师指出，12月20日恰逢新加坡A50指数调整日，特别是这次被调整的成份股恰恰是大盘股银行股当中的建设银行和中信银行。据悉，建设银行由于当年采取先H后A股上市的步骤，A股的真实流通盘一贯偏低，不足整体市值的10%，而中信银行由于大股东、二股东持股比例较高，流通盘也一直处于偏低的状态。这种特殊的股本结构和筹码分布，很容易导致突然的大额交易冲击短期股价，特别是近期市场人气不聚，汇金增持也告一段落，缺乏足够的买单护盘，银行股股价自然会出现暴跌。

　　如今，上交所正式发布消息，证明银行股暴跌确系QFII资金打压所致。但有一个值得关注的现象，除了因成份股调整事项而遭遇暴跌的中信和建行，其实最近半个月以来，几乎所有的银行股走势都非常糟糕。比如工商银行和中国银行，已经连续收出12条阴线。因此，如果将银行股疲弱的走势完全归咎于QFII的单日调仓行为，显然也不全面。分析人士认为，中长期看，利率市场化进程的加速，以及美国QE开始退出，是压制A股银行股走势的重要因素。而短期内，境外指数的调整会不会引发更多QFII或RQFII资金的跟风减仓，值得投资者保持关注。

　　证监会力挺机构入市股指暴跌后或仅迎喘息机会

　　上周五，证监会宣布“未来将加快养老保险入市规则的制定，将进一步加快推动长期资金入市”。上述积极的政策表态，能否在一定程度上缓解短期的市场风险？

　　广发证券金融工程部门发布的A股量化监控周报显示，上周沪深300指数下跌-5.34%，其设计的择时模型周三发出卖出信号，模型12月9日完成最后一次卖出启动，分别在12月11日、16日、17日、18日形成四次卖出计数，从而发出卖出信号。本次空头信号止损点为2261，跟随市场趋势，继续看空。

　　此外，记者联系到上海和深圳公募基金界资深人士，相关人士认为，年内剩下的几个交易日，资金无心恋战的气氛较浓，真正像样的反弹，可能要等到2014年才会有了。短期内，即便有小的政策利好出台，股指也很难走出目前的下跌趋势。