农业部禁限7种农药 10只绿色农药股或间接受益(附股)

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　　编者按：日前，农业部发布公告，决定对氯磺隆、胺苯磺隆、甲磺隆、福美胂、福美甲胂、毒死蜱和三唑磷等7种农药采取进一步禁限用管理措施。保障农业生产安全、农产品；质量安全和生态环境安全，维护人民生命安全和健康。

　　分析人士表示，在今年中央经济工作会议中，将农产品质量以及粮食安全列为明年经济工作的主要任务，体现了中央对于粮食安全极大的重视。而农药安全作为粮食安全的重要组成部分，或在明年经济工作中放在重要位置，因此，相关符合规定的绿色农药上市公司将有望获得政策上的扶持，扩大自身在行业中的影响力，同时提升公司整体业绩。

　　具体来看，昨日沪深两市10只绿色农药概念股中，有5只概念股实现上涨，它们分别为：江山股份、蓝丰生化、扬农化工、长青股份、升华拜克。

　　从业绩的角度来看，在这10家绿色农药上市公司中，有8家公司已披露年报业绩预告，并有7家公司预喜。其中，业绩预告类型为预增的公司为扬农化工、钱江生化；业绩预告类型为略增的公司有5家，它们分别为长青股份、江山股份、新安股份、联化科技、诺普信。

　　个股方面，江山股份昨日在绿色农药概念股中涨幅居首，当日上涨2.9%。公司是国内最大的草甘膦生产商之一，公司“江山”品牌在农药化工行业具有较高的知名度，是我国农药行业最早的驰名商标。值得一提的是，公司取得了“高效、低毒、低残留农药品种及中间体的清洁生产关键技术开发”等3个“‘十二五’国家科技支撑计划”的立项和62%草甘膦异丙胺盐水剂农药登记证。

　　投资策略方面，江山股份同样获得了众机构的认可。其中，申银万国表示，维持公司2013年至2015年每股收益预测为：1.81元、2.62元、3.06元。预计草甘膦景气延续公司盈利能力将继续环比增长，看好公司“环保技术、海外渠道”的双重核心竞争力，对公司股票维持“增持”评级。

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　　长青股份  （002391 股吧,行情,资讯,主力买卖）：细分农药龙头 稳定成长可期

　　主要产品优势明显，盈利能力稳步向上。长青股份主要产品氟磺胺草醚、吡虫啉、三环唑等，均为“高效、低毒、低残留”的农药产品。目前产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂等三大系列共20 种原药、61 种制剂。公司主要产品收率、纯度等技术指标国际先进，并与先正达、拜耳、陶氏等在国际市场进行战略合作拓展国外市场。公司产品氟磺胺草醚市场占有率超过60%，吡虫啉市场占有率超过15%。主要产品毛利率均超过30%。

　　募投项目丰富产品结构，前景看好。公司本次募集资金主要用于氟磺胺草醚原药、吡虫啉原药扩建及烟嘧磺隆、烯草酮、稻瘟酰胺原药新建项目。募投产品毛利率均在30%以上。募投产品每亩施用成本与现有替代农药成本相当，性能优良，具有良好的替代性。

　　现有产品市场拓展仍有较大空间。公司与拜耳、陶氏益农的合作仍有较大空间，草甘膦抗药性的出现未来将带动氟磺胺草醚销量的提升。国内农药的逐步替代将进一步提升国内销量。

　　盈利预测及评级。在公司募投项目进展顺利的情况下，我们预计公司10年-12年净利润为1.08亿、1.32亿、1.74亿，年复合增长率30%。每股收益为0.68元、0.84元、1.1元。目前公司股价对应10年市盈率为49倍、11年市盈率为40倍。可比公司利尔化学  （002258 股吧,行情,资讯,主力买卖）10年市盈率42倍，11年市盈率34倍。给予公司中性评级。(南京证券 尹建辉)

　　利尔化学  （002258 股吧,行情,资讯,主力买卖）：募投项目明年投放 静待农药行业复苏

　　近期我们调研了利尔化学，我们预计农药行业2011年景气向上，利尔化学募投项目将在2011年集中投放，作为国内吡啶类农药龙头企业，公司将充分受益于农药行业的景气复苏。除此之外，公司拟以现金收购江苏快达农化，如成功收购后，将给公司的发展带来新的驱动，公司产品结构(农药品种)、业务结构(原药/制剂)将显著改善，江苏快达具备的渠道、区域优势也将进一步提升公司的竞争力。

　　我们预计利尔化学2010-2012年EPS分别为0.41元、0.53元、0.77元，目前公司2010-2012动态PE分别为44倍、35倍、24倍；上述盈利预测未考虑江苏快达可能的业绩贡献，若成功收购江苏快达后，公司EPS将增厚0.12元左右，收购成功后带来的协同效应将进一步提升公司业绩。我们首次给予公司“增持”评级，6个月目标价20元。(海通证券  （600837 股吧,行情,资讯,主力买卖） 曹小飞)