国务院部署开展电子发票试点工作 6只股受益

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　　按照国务院关于促进信息消费扩大内需的工作部署，发展改革委、财政部、税务总局、档案局近日发出通知，在北京、上海、重庆、青岛、深圳、南京、成都、杭州等国家电子商务示范城市，组织开展电子发票及电子会计档案政策试点工作，旨在通过改革现有发票和会计档案管理规制，加快会计档案电子化，深化电子发票应用，降低电子商务企业经营成本，推进可信交易环境建设，方便网络消费者维权。

　　试点工作主要包括：由京东、海尔、苏宁等电子商务企业针对网购开具电子发票；中国电信、中国联通、中国人保财险等企业建设电子会计档案，接收、记账、归档保存电子商务企业开具的电子发票；有关部门将完善电子发票及电子会计档案相关制度规定和管理办法。

　　　　苏宁云商：围绕B2C布局大金融推荐评级

　　2013-10-11类别：公司研究机构：中金公司研究员：钱炳樊俊豪郭海燕

　　[摘要]

　　公司近况公司公告：苏宁旗下的易付宝已获得基金销售支付结算许可，可为基金网上直销提供支付结算服务，同时易付宝的余额理财产品也已开发完毕，后续将正式上线运营。此外，苏宁易购作为基金电商平台业务的报备工作也在推进，待监管部门审核通过。

　　评论1.作为我们“重塑价值链，迈向新经济  （310358 股吧,行情,资讯,主力买卖）”组合的首推标的，苏宁本次关于基金销售支付结算业务的获批，符合我们此前＂公司将围绕B2C上下游生态链创造更多价值创新＂判断。

　　未来苏宁每一步围绕B2C和扩大销售规模、客户及供应商群体的业务创新与布局都会受到市场的广泛关注，基金业务仅仅是公司一系列创新业务的开始，后续公司还有望在移动转售、银行、消费金融、物流等业务上取得突破。

　　2.基金销售支付结算许可的获批，为后续苏宁易购开展基金销售业务打下良好基础。我们认为苏宁基金业务的盈利模式主要是向基金公司收取服务费、尾随佣金等后端费用，初期主要面向个人消费者，下一步还会向苏宁开放平台的商户及供应商推出更多样化的基金理财产品。基金业务是苏宁大金融布局的重要部分，有利于全面建立从消费者到商户的端到端的金融解决方案和增值服务能力，大幅度提升用户体验、提升供应链资金效率。

　　3.苏宁易购作为开放型基金电商平台，其价值将日益凸显，成长空间巨大。据媒体报道，目前已有多家基金公司与苏宁进行了洽淡，且作为开放性第三方基金电商平台(阿里巴巴拟收购天弘基金51%股权)，苏宁易购未来基金业务的开展迎来发展机遇。随着公司各项金融业务(基金、保险、银行、小贷、支付)的不断推进，苏宁未来的成长空间十分广阔。

　　4.3季度蓄势待发，4季度起向好趋势有望更明显。3季度是公司线上线下同价后的第一个季度，系统、流程等方面仍在持续完善，而4季度进入相对旺季，双渠道整合优势将充分体现，同时公司后续仍不缺催化剂。

　　估值建议重申推荐。公司战略转型明确，执行力强，线上线下同价后市场份额提升，后续围绕B2C上下游生态链有望衍生更多创新价值。中长期看规模效益提升带来的利润率恢复将是股价上涨持续动力。

　　风险消费持续疲软。