农林牧渔：禽流感再度来袭 禽类养殖惨淡

　　■生猪。全国生猪出栏均价15.25 元/公斤，跌1.3%；仔猪23.4 元/公斤，跌2.5%；猪粮比6.50，自繁自养头均盈利82 元。本周疫情、抛售、暖冬效应集中出现，导致猪价小幅下挫，预计随着全国气温下降叠加后期南方需求提升，猪价将迎来复苏。养殖户对春节后的猪肉价格仍比较谨慎，且能繁母猪存栏水平偏高导致仔猪供应充裕，预计后期仔猪价格维持低位震荡。

　　■肉鸡。锦州和潍坊地区白羽肉毛鸡分别为4.10 和4.28 元/斤，下跌3.5%和0.5%，全国主产区白羽肉鸡养殖每羽盈利0.13 元，下跌56.7%。前期肉鸡屠宰企业库存一直处于较高水平，近期受人感染禽流感病例增加影响，预计鸡肉消费短期出现明显下滑是大概率事件，鸡肉价格下行风险增加。

　　锦州和烟台地区白羽肉鸡苗分别为0.3 和0.35 元/羽，下跌40%和58.8%，全国主产区白羽肉鸡苗养殖每羽亏损2.15 元。养殖户对后期鸡肉消费失去信心，补栏积极性极为清淡。

　　■水产。威海市场海参大宗价146 元/公斤，持平。北方池养及底播海参捕捞完毕，受限制三公消费影响需求较去年持续下降，价格较去年同期下降23.16%。威海水产品市场鲍鱼大宗价160 元/公斤，持平。

　　■粮食。CBOT 玉米收于434 美分/蒲式耳，上涨2.1%；国内玉米现货均价2372 元/吨，下跌0.3%。USDA12 月报告世界出口数据超市场预期，国内玉米现货价格稳定，连续退运美国玉米事件支撑现货价格。CBOT 小麦收于615 美分/蒲式耳，下跌2.3%；国内小麦现货均价2560 元/吨，下跌0.1%。

　　2014 年的小麦托市价格是影响近期小麦价格的主要因素，国内现货小麦供需较为平衡，价格波动较小。

　　■经济作物。CBOT 大豆收于1338 美分/蒲式耳，上涨0.8%；国内大豆现货均价4450 元/吨，持平。近期阿根廷气温升高、降水减少，市场普遍担心其产量下滑，预计短期国际大豆价格仍处在上升轨道中。ICE 白糖收于16.42 美分/磅，上升1.1%；国内柳州白糖收于4930 元/吨，持平。目前国内国际食糖供给过剩的基本面不变，预计长期价格仍将走弱。ICE 棉花收于美83.17 美分/磅，上涨0.1%；国内328 级棉花现货19520 元/吨，上涨0.1%。国内抛储成交量和成交比例持续萎缩，显示春节前企业补库意愿不足，储备棉库存仍旧较高，预计后市棉价持续震荡调整。

　　■投资建议。目前仔猪价格已经跌至低点，生猪养殖连续三个月盈利，预计养殖户补栏积极性逐步提升，后期生猪、仔猪价格进入温和上涨通道，推荐生猪养殖龙头雏鹰农牧(增持-A)。目前国内原奶供不应求，价格持续高位，建议关注奶牛存栏稳步增长的奶牛养殖龙头西部牧业。长期看好兽药板块投资机会，未来2-3 年行业将处于景气持续提升阶段，推荐业绩增长明确的中牧股份(买入-B)、天康生物(买入-A)。

　　■风险提示：疫病、食品安全、自然灾害等风险。