新能源行业:总体缺乏刺激因素 短期表现偏弱

　　报告摘要：

　　行业一周表现：上周上证指数总体下跌5.07%；中小板指数下跌3.43%；创业板指数下跌4.83%。期间我们编制的新能源新材料精选指数下跌4.83%，跑赢上证指数0.24 个百分点，跑输中小板1.40个百分点，跑输创业板2.92 个百分点。行业表现偏弱。

　　电池及电池材料：上周电池级碳酸锂、三原材料和钴酸锂的价格继续保持稳定；铅锭价格和电动车电池极板加工费稳定，汽车启动电池极板的加工费有所上升。目前行业的基本面仍然呈现淡季的特征。政策面上仍需关注第二批新能源汽车试点城市推广名单的发布，重点公司新宙邦、杉杉股份和沧州明珠。

　　光伏及光伏材料：上周板块随大盘下跌，整体调整幅度较大。国内光伏政策大方向已定，目前处于各细则出台实施阶段，产业链各利益相关方关系正逐步理顺，行业基本面向好趋势不变。板块个股未来会有一定分化，我们继续看好优质光伏公司特别是电站及多晶硅公司投资机会，推荐航天机电、中天科技、特变电工。

　　核电及核电材料：上周核电随大盘下跌。国内核电行业景气度正在提升，当前国内空气污染问题日益严重，清洁能源发展刻不容缓，未来国内核电存在超预期可能。短期国内核电项目正稳步推进，招标量在陆续增加，三代核电乃至四代核电设备及材料的国产化进程顺利，高端产品的进口替代乃至出口正逐步加速，建议关注业绩弹性较大的小型核电材料类公司，重点关注久立特材、江苏神通、中核科技等。

　　其它新材料：上周其它新材料板块的总体表现仍然继续偏弱，磁材和超硬材料的表现都比较疲软。我们认为题材股在接下来的走势仍然存在较大不确定性，短期仍建议对板块谨慎观望，建议在下跌中重点关注黄河旋风和钢研高纳等有特质的公司。

　　风险：市场的系统风险；相关公司的业绩风险。