前海七年后望比肩香港新加坡 概念股迎升机

　　中集集团：宣布的配股计划将强化资本结构

　　研究机构：高华证券日期：1月6日

　　最新消息

　　中集集团12 月24 日盘后宣布将向中远集装箱、 Broad Ride 以及关联方 PromotorHoldings 的现有股东配售新H 股，新股规模约占中集集团已发行H 股的20%以及现有 A 和H 股总股本的11%(约占已扩大全部 A 和H 股股本的9.7%)。新股认购价为每股13.48 港元(12 月24 日收盘价为14.32 港元)，全部配股收益约为38.6亿港元。虽然早在2013 年6 月中集集团股东就已授予董事会在12 个月内适时发行10%股份的一般授权，但因新股的认购方包括公司的关联方，拟议中的发行计划还需在特别股东大会上得到少数股东的进一步批准。

　　分析

　　- 研报认为拟议中的配股计划并不出人意料，因为股东已经给予董事会在12 个月内适时发行10%股份的一般授权。

　　- 研报认为如果配股计划得到批准及完成，则将巩固中集集团的资产负债实力，因为计入配股现金收益后，公司2014 年的净负债权益比将从当前研报(在其他条件不变情况下)预测的93%降至67%。从中长期来看，研报认为在新股的6-12 个月禁售期过后，H 股配股将增强H 股交易的流动性(因为现有H 股均从B股转股而来).

　　潜在影响

　　研报的情景分析显示，如果配股计划得到批准及完成，在考虑到净利息支出减少但股权摊薄的情况下，此次配股对于中集集团2014 年每股盈利的影响将为-5%，这意味着2014 年公司每股盈利增速为81%(研报的基本假设是增长90%)。研报仍然认为，随着海洋钻井平台和集装箱业务的改善以及液化气存储业务(中集安瑞科)的持续增长，中集集团的盈利状况将在2014 年迎来明显好转。研报正在等待配股获得少数股东的批准，研报的预测正在重估中。

　　深长城：大股东再添储备深长城或存受益可能

　　研究机构：国泰君安日期：2013.12.27

　　导读：

　　中洲集团再增深圳优质储备，深长城作为中洲集团旗下唯一地产上市公司，未来存在受益可能，维持公司增持评级及33 元目标价。

　　投资要点：

　　维持增持评级 。中洲集团“龙华商业中心”改造项目向前推进，有助于进一步增加其在深圳的优质储备。深长城作为中洲集团旗下的唯一地产上市公司，未来存在受益可能。

　　中洲集团再增深圳优质储备，深长城未来存受益可能。①根据信隆实业(002105.SZ)公告，中洲集团与信隆实业签订搬迁补偿安置协议，约定信隆实业将位于龙华商业中心的约3.6 万平物业交由中洲集团进行拆除重建，中洲集团的对价为以1:0.6 的面积比例调换补偿，并支付搬迁补偿费用等合计约3595 万元；②此次合作为“龙华商业中心”改造项目部分地块：改造面积约41.5 万平，由龙华办事处委托中洲集团牵头，预计改造项目的推进有助于增加中洲集团在深圳的储备规模，这在目前深圳土地及其稀缺的环境下尤显难能可贵；③深长城为中洲集团旗下的唯一地产上市公司，由于同业竞争问题，研报预计深长城未来存在受益可能。

　　大股东及管理层更迭完成，公司经营腾飞值得期待。公司大股东及管理层更迭已经完成，研报认为，新入驻的大股东，未来有望通过多种方式帮助上市公司做大做强。

　　维持2013-15 年EPS1.46/1.81/2.48 元/股预测，目前每股RNAV33.33元，现股价相对折24%。研报认为公司大股东及管理层更迭完成后，未来具良好成长前景，大股东旧改项目的推进有助于增加深圳优质储备，公司未来存在受益可能，维持“增持”评级，目标价33 元。

　　催化剂：大股东资产注入、拿地扩张积极、管理层激励改善风险提示：政策调控、销售不畅。