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　　【概念股解析】

　　鱼跃医疗  （002223 股吧,行情,资讯,主力买卖）：收购优阅光学，战略布局眼镜市场

　　来源：　 长江证券 撰写时间：　 2013-12-23

　　事件描述

　　12月20日，鱼跃医疗公告拟以自有资金510万元收购上海优阅光学公司51%的股权。本次收购交易中，收购吴光明先生持有优阅公司25%股权的行为构成关联交易。

　　本次收购尚需提交股东大会审议。

　　事件评论

　　收购优阅光学51%股权，成为控股股东：拟收购关联方吴光明先生25%的股权，支付收购款250万元，收购非关联方王海生和张鸿林各13%的股权，各支付收购款130万元。本次收购完成后，公司持有优阅光学51%的股权，成为控股股东，王海生持有12%的股权，张鸿林持有12%的股权，董永持有25%的股权。

　　优阅光学尚在亏损阶段，以净资产评估确定价值：优阅光学主要从事光学眼镜领域的研发、制造和销售业务，尚处于亏损阶段。收购完成后，公司将介入光学眼镜市场，扩充自身品类，是战略性布局。2013年1-10月，优阅光学实现收入256万元，净利润-81.7万元。收购对价以净资产等为参考，确定优阅光学公司价值为1000万元，我们认为对价较为合理。

　　维持“推荐”评级：公司是国内医疗器械领军企业，品牌与渠道的价值不容忽视，具备较强的外延扩张能力。收购优阅光学后，将战略布局光学眼镜市场(隐形眼镜)，有望成为一个新的在增长点。公司在OTC和医院渠道两个市场积极进行品类扩张，空气净化器、血糖仪等稳步推进，将很快形成业绩贡献；在医用耗材领域也有产品储备，有利于介入市场空间广阔的医院终端。预计2013-2014年EPS分别为0.56元、0.73元，维持“推荐”评级。