H7N9禽流感再袭A股 概念股望爆发

　　【概念股解析】

　　达安基因“人感染H7N9病毒RNA检测试剂盒”获注册

　　5月22日晚间，达安基因  （002030 股吧,行情,资讯,主力买卖）公告，5月21日，公司取得国家食品药监局颁发的医疗器械注册证一个。

　　医疗器械名称为“人感染H7N9禽流感病毒RNA检测试剂盒(荧光PCR法)”，注册号：国食药监械(准)字2013第3400759号。自批准之日起有效期至2014年5月20日。

　　达安基因  （002030 股吧,行情,资讯,主力买卖）：精细化管理增强将带来高成长

　　来源： 国泰君安撰写时间： 2013-12-13

　　本报告导读：

　　公司诊断业务布局完善，拥有较强竞争力，精细化管理的增强将成为公司成长加速点。首次覆盖给予“谨慎增持”评级，目标价15.6元

　　摘要：

　　首次覆盖给予“谨慎增持”评级，目标价15.6元：公司诊断业务布局完善，拥有较强竞争力，精细化管理的增强将成为公司成长加速点。预计2013-2015年EPS分别为0.31/0.39/0.53元，目标价15.6元，对应PE:50/40/29倍。

　　全产业链布局，奠定长期成长基础与独特竞争力：公司拥有诊断产品独立实验室两大业务链，我们认为这两大业务之间存在着较强的协同性：1、公司国内第一的核酸诊断产品销售业务给独立实验室业务的铺展提供了坚实的渠道基础；2、销售产品与提供服务两种盈利模式可根据情况切换。达安是诊断领域少有的同时身兼产品制造商和服务提供商角色的公司，拥有难以复制的独特竞争力。

　　独立实验室快速增长仍能保持，盈亏平衡点临近：目前公司独立实验室业务保持了30%以上的增长，国内诊断需求年均增量达20%，我们认为公司独立实验室业务依然能维持30%以上的增长。收入端的快速增长也意味着公司独立实验室业务盈亏平衡点的临近，2013年三季度已经出现了亏损面收窄的情况。目前广东和成都分部已经实际上实现盈利，预计合肥、上海等其他分部也将逐渐扭亏为盈。

　　管理效率提升将给诊断服务带来快速增长：我们认为，由于公司在独立实验室发展方面采取自建和稳步发展的战略，目前在独立实验室管理效率方面的不足使得公司放缓了扩张的脚步，随着公司人员效率、工作流程等精细化管理效率的增强，公司独立实验室业务将加快扩张脚步并且单家盈利能力也将提升。目前达安基因独立实验室业务暂时落后于前三家企业，从布局点来看，达安基因仅完成8个城市的布局，其他三家金域已达19家，迪安诊断12年底也已达12家，艾迪康15家，从另一个角度来看，公司未来在一级独立实验室的布局空间依然较大。

　　催化剂：管理效率提升、独立实验室业务继续扩张。

　　核心风险：管理效率提升低于预期

　　【概念股解析】

　　华润三九  （000999 股吧,行情,资讯,主力买卖）：爸爸去哪儿热播，三九品牌深入人心

　　来源： 华泰证券撰写时间： 2013-11-10

　　事件：最近最火的娱乐亲子节目《爸爸去哪儿》在湖南卫视热播，凸显了华润三九优秀的品牌运作，不但可以拉动三九感冒灵的销售(四季度是旺季)，更使三九品牌深入人心，影响久远。

　　成功的品牌运作：《爸爸去哪儿》近期的火爆彰显了公司优秀的品牌运作能力，使三九品牌深入人心。近年基药市场的崛起对OTC市场的冲击不容小视，今年以来整体OTC上市公司的业绩表现都不尽如人意。作为OTC行业的龙头，公司凭借过硬的品牌，今年拿出了有说服力的业绩(市场增速第一)，前三季度公司OTC业务实现15%的增长。未来在基药市场持续扩容的冲击下，OTC整体市场将继续想优质品牌集中，公司通过《爸爸去哪儿》的运作，将进一步扩大巩固三九品牌在OTC市场各个品类的影响力，不仅可以带动三九感冒灵及小儿感冒药的销售，还可能延伸至三九品牌所有品类，增加各个品类的销售规模。

　　明年判断：

　　OTC业务收入增速将超过15%：1。未来基药对行业的冲击将持续，但我们判断OTC市场还将继续向品牌企业集中；2。公司的基药品种(三九胃泰、正天丸、气滞胃痛颗粒以及多省基药增补如补脾益肠丸、壮骨关节丸等)将继续放量并带动部分OTC药物在医院市场的增长；3。前期并购企业的整合效应；4。公司将持续寻找并购标的，完善公司OTC品类。

　　处方药业务增长将会超过25%：1。参附注射液(8省基药增补)、华蟾素(基数尚小)、舒血宁(市场大)等几个核心中药注射剂将拉动中药处方药保持25%以上的增速；2中药配方颗粒的产能匹配到位，预计收入将恢复35%左右的增长；3。在限抗的整体趋势下，公司非限制类独家品种新泰林通过GMP认证后还将保持15%以上的增速。

　　盈利预测：我们维持公司2013-2015年的盈利预测，分别为1.22、1.53和1.90，同比增长18.10%、25.20%和24.00%。考虑到公司OTC业务可以持续稳定的增长，中药处方药四季度增速将会回升，并且未来2-3年可以保持25%以上的快速增长，以及公司持续的并购预期，我们认为可以给予公司25倍的估值，12个月目标价为29.5-30.5元，维持公司“增持”评级。

　　风险提示：整合效果低于预期，成本下降低于预期