板块投资策略大全：透视农业农村经济工作意见 三角度掘金概念股

　　农产品安全4概念股价值解析

　　华宇软件:法检业务稳健增长,关注食品安全市场启动

　　类别：公司研究 机构：长江证券 研究员：马先文 日期：2014-01-21

　　事件描述

　　公司发布2013年业绩预告,实现归属于母公司所有者净利润为1.19~1.29亿元,同比增长20~30%,基本符合预期,我们有如下点评:

　　事件评论

　　传统法检业务保持稳步增长,非法检政府业务快速扩张。法院和检察院是公司主要客户,收入占比约85%,对于该领域公司未来两年的增长主要有两个支撑:(1)根据IDC预计,法院检察院2012~2016年IT投资规模的复合增长率约为15%,公司作为龙头企业有望超越行业平均增速达到15~20%(公司在法院和检察院系统的市占率约40%);(2)十二五以来“天平工程”(国家司法审判信息系统工程)逐步推进,目前基本进入具体实施阶段,我们判断行业投资额超过30亿元,其中软件部分超过15亿元,具体需求或在14~15年集中释放。除法检外,公司在税务、司法监狱等领域逐步加大布局力度,其中公司借助法院和检察院的客户优势,逐步建立了与司法部、监狱等行业的合作关系,其中监狱信息化业务近年来保持翻番增长趋势。

　　食品安全溯源行业容量巨大,百亿市场或将逐步启动。公司食品安全业务主要包括面向政府的监管业务、面向企业和政府的食品追溯业务以及面向公众的食品安全云服务平台。目前主要有两个看点:(1)行业启动概率较大。据了解目前部分地区食品药品监督局机构调整完毕,进入实质运行阶段,其他部分食药局处于机构调整和预算编制阶段,预计14年项目招标序幕有望开启。(2)公司先发优势显著。2011年底政府将食品安全追溯提上议程,而航宇金信已经前瞻性的予以布局,目前公司相关产品标准化程度已大幅领先于其他竞争对手。

　　商业智能业务尚处于用户积累和数据挖掘阶段。国内BI软件主要是外资品牌占据主导地位,我们判断随着软件国产化大趋势,国产BI软件龙头企业有望受益。子公司亿信华辰经过06年~11年研发积累形成了比较完善的产品并进行全国推广,目前已经覆盖了税务、社保、银行等领域。基于BI市场接受度和现有市场格局,我们判断亿信在14年仍处于用户积累和数据挖掘阶段,或继续保持小幅增长。

　　盈利预测:我们判断公司13~15年EPS分别为:0.83、1.03和1.33元,维持推荐评级。

　　远望谷:技术与市场强强联合,未来关注智能物流骨干网类别：公司研究 机构：兴业证券 研究员：韩林,刘亮 日期：2013-07-24

　　估值与评级:公司作为射频识别领域领军企业,始终坚持内生式+外延式相结合的发展模式,立足内需市场,行业空间广阔、增长明确,另一方面在国际市场业务取得突破性进展。我们给予公司2013-2015年0.23元,0.31元和0.40元的盈利预测,维持公司“增持”投资评级。

　　风险提示:铁路市场业务营收占比较高、客户集中带来的风险;铁路系统重大变革给供应商带来的系统性风险;行业竞争加剧带来的产品价格和毛利率下滑风险;公司业务扩张带来的管理风险和质量控制风险;人力资源成本上升带来的风险;汇率变动风险等