板块投资策略大全：透视农业农村经济工作意见 三角度掘金概念股

　　华宇软件:法检业务稳健增长,关注食品安全市场启动

　　类别：公司研究 机构：长江证券 研究员：马先文 日期：2014-01-21

　　事件描述

　　公司发布2013年业绩预告,实现归属于母公司所有者净利润为1.19~1.29亿元,同比增长20~30%,基本符合预期,我们有如下点评:

　　事件评论

　　传统法检业务保持稳步增长,非法检政府业务快速扩张。法院和检察院是公司主要客户,收入占比约85%,对于该领域公司未来两年的增长主要有两个支撑:(1)根据IDC预计,法院检察院2012~2016年IT投资规模的复合增长率约为15%,公司作为龙头企业有望超越行业平均增速达到15~20%(公司在法院和检察院系统的市占率约40%);(2)十二五以来“天平工程”(国家司法审判信息系统工程)逐步推进,目前基本进入具体实施阶段,我们判断行业投资额超过30亿元,其中软件部分超过15亿元,具体需求或在14~15年集中释放。除法检外,公司在税务、司法监狱等领域逐步加大布局力度,其中公司借助法院和检察院的客户优势,逐步建立了与司法部、监狱等行业的合作关系,其中监狱信息化业务近年来保持翻番增长趋势。

　　食品安全溯源行业容量巨大,百亿市场或将逐步启动。公司食品安全业务主要包括面向政府的监管业务、面向企业和政府的食品追溯业务以及面向公众的食品安全云服务平台。目前主要有两个看点:(1)行业启动概率较大。据了解目前部分地区食品药品监督局机构调整完毕,进入实质运行阶段,其他部分食药局处于机构调整和预算编制阶段,预计14年项目招标序幕有望开启。(2)公司先发优势显著。2011年底政府将食品安全追溯提上议程,而航宇金信已经前瞻性的予以布局,目前公司相关产品标准化程度已大幅领先于其他竞争对手。

　　商业智能业务尚处于用户积累和数据挖掘阶段。国内BI软件主要是外资品牌占据主导地位,我们判断随着软件国产化大趋势,国产BI软件龙头企业有望受益。子公司亿信华辰经过06年~11年研发积累形成了比较完善的产品并进行全国推广,目前已经覆盖了税务、社保、银行等领域。基于BI市场接受度和现有市场格局,我们判断亿信在14年仍处于用户积累和数据挖掘阶段,或继续保持小幅增长。

　　盈利预测:我们判断公司13~15年EPS分别为:0.83、1.03和1.33元,维持推荐评级。

　　远望谷:技术与市场强强联合,未来关注智能物流骨干网类别：公司研究 机构：兴业证券 研究员：韩林,刘亮 日期：2013-07-24

　　估值与评级:公司作为射频识别领域领军企业,始终坚持内生式+外延式相结合的发展模式,立足内需市场,行业空间广阔、增长明确,另一方面在国际市场业务取得突破性进展。我们给予公司2013-2015年0.23元,0.31元和0.40元的盈利预测,维持公司“增持”投资评级。

　　风险提示:铁路市场业务营收占比较高、客户集中带来的风险;铁路系统重大变革给供应商带来的系统性风险;行业竞争加剧带来的产品价格和毛利率下滑风险;公司业务扩张带来的管理风险和质量控制风险;人力资源成本上升带来的风险;汇率变动风险等

　　新大陆:二维码应用迎来爆发,公司将显著受益

　　类别：公司研究 机构：日信证券有限责任公司 研究员：贾伟 日期：2013-11-29

　　软件业务稳定增长,条码业务有望迎来爆发。公司主要业务可以分软件和硬件两块。软件方面,一是为移动运营商提供以BOSS系统为基础的业务运营IT支撑服务,该业务发展最为稳健,是公司的现金牛业务;二是高速公路信息化业务,受益于近年省内高速建设加快,预计未来两年能够继续保持15%的增速。硬件方面,公司POS机最近几年市场占用率排名前三,受益于中小银行及第三方支付的快速增长,公司该业务有望保持每年30%-40%的增速;条码业务上,公司以达到国际先进水平的条码解码核心技术为支撑,并在此基础上已形成的行业应用解决方案和终端设备,随着票证、食品安全等行业的二维码应用大面积推广,公司的条码业务有望迎来爆发式增长,这也是公司未来几年最大看点。

　　二维码行业应用即将大面积推广,公司将显著受益。公司进一步完善公司的物联网产业链,即信息识读机具的核心部件及技术、行业解决方案、到面向客户的创新商业模式,巩固公司在物联网行业领军企业的地位。随着二维码应用有望在票证、食品安全、移动互联网等行业进行大面积推广,公司二维码业务发展潜力也会得到较大提升。金税三期有望在全国范围内大规模推广涉税票证二维码防伪,涵盖国税、地税的多种票证,首批在6省市展开试点。公司已于9月底中标金税三期涉税文书和票证二维码咨询项目,后续公司有望更多参与金税三期项目中二维码的应用。未来二维码票证防伪大规模推广后,公司有望在开票端以及验票端都占有绝对优势,以终端扫描枪为例,公司扫描枪定价在600-800元左右,识别性能及性价比都要优于国内外竞争对手,潜在的市场空间巨大。另外,随着国家食品药品监督管理主体的确定,国内即将进入食品安全溯源体系的建设高峰期,公司在食品溯源领域拥有城市级的解决方案和硬件提供能力,已于今年2月中标商务部近8000万订单,先后已经在三批12个城市进行了试点并得到推广应用。移动互联网方面,公司旗下公司上海翼码自开拓电子凭证业务模式以来,不断在凭证验证平台、数据中心、运营平台等方面取得长足进步,已经成为中国最大的二维码营销服务商,拥有3000多家签约客户,实施过几十万个基于二维码电子凭证的业务应用项目。

　　主营业务盈利进入上升通道,给予“强烈推荐”评级。公司主营业务正处于加速发展的趋势,未来税票二维码项目等新项目大面积推广后,公司的主营业务进入盈利能力的上升通道。另外公司的房地产项目“新大陆壹号”预计年内部分楼盘符合整体验收和交房条件,今年年报有望确认部分收入。我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.40元、0.58元和0.80元,对应当前股价PE为39、27和19倍,给予公司“强烈推荐”的投资评级。

　　风险提示:管理费用增加较快的风险;二维码行业推广不达预期。

　　银江股份:智能交通龙头,赶智慧城市建设浪潮

　　类别：公司研究 机构：广发证券 研究员：惠毓伦,黄亚森 日期：2013-12-31

　　资质齐全、全产业链布局,智慧城市建设最大受益者

　　高技术、全产业链企业将成为智慧城市建设和运营的主流,高技术保证实施,全产业链保证建设规划与运营。智慧城市建设是一项庞大、长久系统工程,具有跨部门、跨行业、跨平台等特点,实施难度较大,且建设没有特定模式可依,没有特定规律可循,没有现成的经验可以借鉴,同时又需要形成能适合系统长期有效发展的运营模式,以保证系统的稳定性和效果。

　　公司资质齐全,技术行业领先,同时在多个行业标杆案例树立品牌形象,产业链布局涵盖智能交通、智能医疗、智能建筑等智慧城市建设的多个领域。公司控股股东银江科技集团其他主要业务包括科技产业园和产业孵化器,这两项业务和智慧城市建设有互补作用。

　　连续签约智慧城市大单,订单充裕业绩增长有保证

　　进入2013年第四季度,公司连续签约山东两大智慧城市项目工程总包项目,分别是智慧章丘与智慧莱西项目,项目投资金额分别达2.6亿元、5亿元。此外,公司在2012年全年新签订单超过20亿元,在2013年前三季度新签订单达14亿元。业绩增长有保证。

　　并购亚太安讯,切入轨道交通领域

　　通过并购亚太安讯,银江股份进一步完善了智能交通业务领域产业链,服务领域进一步提升。考虑到智慧城市将是公司业务重点,全产业链服务提供商的身份有助于公司总包业务模式的进一步落实。

　　预计13-15年业绩分别为0.67元/股、0.96元/股、1.30元/股

　　预计公司13-15年业绩分别为0.67元/股、0.96元/股、1.30元/股,分别对应13-15年37倍、26倍、19倍PE。给予“买入”评级。

　　风险提示

　　智慧城市落实进展低于预期;公司管理效率降低;地方政府债务风险。