下周一重点布局十大板块优质股

　　家电行业周报2014年第3期:家电年报预喜

　　类别：行业研究 机构：长城证券有限责任公司

　　投资建议

　　年报时间窗口,预计家电板块业绩依然十分稳健,近期受地产、宏观层面的因素影响,家电板块有所回调,但我们坚持一季度是板块较好投资窗口的判断,建议重点关注一线白电格力、美的、海尔、老板,以及改善型公司小天鹅、美菱。

　　要点

　　市场回顾:上周家电板块指数上涨0.13%,跑赢沪深300指数1.33个百分点,在申万一级行业中排名相对居中。个股方面,桑乐金(+13.74%)、伊立浦(+10.06%)、四川长虹(+9.75%)涨幅靠前。康盛股份(-9.75%)、奥马电器(-9.18%)、合肥三洋(-8.92%)跌幅最大。

　　本期行业数据更新:1、12月份空调销售数据产业在线数据显示12月份空调出货774.08万台,同比增长10.43%。本月空调内销492.59万台,同比增长28.18%;出口281.49万台,同比下降11.1%。本月库存789.34万台,库销比进入平衡期。2、原材料价格趋势跟踪:面板数据:根据DisplaySearch数据及其点评,2014年1月下旬面板价格持续下跌,其中32寸液晶电视Open cell面板价格下降至79美元。

　　重点公司点评:1、美菱电器:公司发布2013年业绩快报,预计2013年归属于母公司净利润为2.7亿元,同比增长约40%,EPS为0.35元,超出预期。上调盈利预测,预计公司2013~2015年每股收益分别为0.35元(上调+14%)、0.42元(+12%)、0.50元(+7%),对应前日收盘价PE分别为13倍、11倍、9倍。我们重申公司改善趋势已现,建议积极关注。2、格力电器:公司发布2013年业绩快报,预计2013年公司收入达到1200亿,同比增长19.9%,归属于母公司净利润为108亿元,同比增长46.5%,EPS为3.60元,超出预期。上调盈利预测,预计公司2013~2015年每股收益分别为3.60元(上调+8%)、4.25元(+11%)、4.90元(+11%),对应前日收盘价PE分别为8倍、7倍、6倍。

　　行业动态:家电销售增速快电商服务成为未来重点;工信部与广电联手推进智能电视标准制定;高端白电需求齐升美菱把脉行业高端趋势;商务部原则同意惠而浦收购合肥三洋方案。

　　风险提示:系统性风险。