土壤环保法欲出炉 两类个股迎暖春（受益股）

　　2014年全国环保工作会议点评：大气、水、土壤治理为2014年三项重点工作

　　2014-01-16作者：杨娟荣来源：国海证券

　　事件：2014年1月9日，2014年全国环境保护工作会议在北京召开，会议主要内容为：总结2013年工作，部署2014年任务。

　　评论：

　　1、2013年减排目标预计可顺利完成。

　　2013年减排目标预计可顺利完成。2013上半年，全国化学需氧量排放量同比下降2.37%、氨氮排放总量同比下降2.15%、二氧化硫排放总量同比下降2.48%、氮氧化物排放总量同比下降3.02%。2013年四项污染物减排目标为-2.0%、-2.5%、-2.0%、-3.0%，环保部预计2013年年度目标可顺利完成。

　　氮氧化物减排压力很大。“十二五”期间，氮氧化物减排目标是下降10%。但到2013年时，氮氧化物排放量相比2010年仅下降约0.33%。因此，2014-2015年，全国氮氧化物减排压力非常大。

　　会议确定2014年减排目标，氮氧化物减排指标最高。2014年减排目标为：相比2013年，化学需氧量、二氧化硫、氨氮、氮氧化物排放量分别下降2%、2%、2%、5%。其中，氮氧化物减排指标最高。

　　2、2014年三项重点工作：大气、土壤、水治理。

　　在部署2014年工作时，环保部提出了今年环保工作的三项重点任务：深化大气污染防治；推进土壤污染治理；强化水污染防治。

　　2.1、深化大气污染防治：烟气治理行业进入运营时代。

　　2014年环保工作的首要任务是深化大气污染防治，直接目标是降低PM2.5、PM10的年均浓度。PM2.5、PM10不仅可由燃煤、机动车、扬尘、生物质燃烧等直接排放，也可由空气中二氧化硫、氮氧化物、挥发性有机物等经过复杂化学反应形成，因此PM2.5、PM10治理需实施多污染物协同治理。

　　国内大气污染情况日益严重，为改变现状，进入“十二五”之后，国务院、发改委、环保部陆续出台了多项政策促进大气污染防治。其中，国务院于2013年9月发布了《大气污染防治行动计划》，《计划》提出了十条大气污染防治具体措施，是当前和今后一个时期全国大气污染防治工作的行动纲领。2014年1月，环境保护部与31个省(区、市)签署《大气污染防治目标责任书》，可确保大气污染防治工作的顺利实施。雾霾治理中很重要的一项任务是工业烟气治理，主要是燃煤机组脱硫脱硝。截止2012年底，92%的火电机组已完成脱硫设施建设，且火电脱硝设施建设高峰将出现在2014年，因此我们判断2014年烟气治理行业开始进入运营时代。2012年底，火电脱硫运营市场规模高达540亿元，火电脱硝设施运营市场规模在2016年时也将达到370亿元。脱硫脱硝设施运营有两种模式：电厂自主运营、第三方特许经营，其中，特许经营是政府鼓励的模式，具有运行维护专业化水平高、运行效果好等优点。2012年底，脱硫特许经营比例仅为11%，脱硝特许经营比例只有3%，特许经营发展空间很大。

　　基于以上分析，我们推荐主要从事火电机组脱硫脱硝设施建设、运营的国电清新  （002573 股吧,行情,资讯,主力买卖）。截止2013年底，公司已运营、已签脱硫脱硝特许经营机组规模约16000MW，为2012年底运营规模4800MW的3倍多，且随着国内烟气治理设施运营时代的到来，公司后期将承接到更多项目，公司业绩进入快速增长期。

　　2.2、推进土壤污染治理：2014年土壤修复行业将全面开启。

　　2006年，环保部和国土资源部联合举行了全国首次土壤污染状况调查，调查结果显示：全国中重度污染耕地大体在5000万亩左右。据媒体报道，全国受重金属和有机物污染的耕地面积达3亿亩，约占全国耕地的20%。我国土壤污染情况非常严重，对应土壤修复市场空间达上万亿元。

　　针对我国土壤受到大面积严重污染的现状，《国家环境保护“十二五”规划》和《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》提出了“十二五”期间土壤修复的重点发展方向和主要任务。即将公布的《全国土壤环境保护“十二五”规划》提出，针对城市历史遗留污染土地，中央财政将给予30%-45%的财政补助，直接的资金支持将极大地促进土壤修复行业的快速发展。根据环保部计划，2014年将开展污染地块土壤治理试点、建设6个土壤环境保护和污染治理示范区、启动土壤环境保护工程第一批重点项目、并编制出台《土壤环境保护和污染治理行动计划》，这一系列措施的实施将极大地推动行业的发展，我国土壤修复行业将全面开启。

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　　2.3、强化水污染防治：2014年将编制出台《清洁水行动计划》。

　　2014年水污染防治的重点任务是：加强饮用水环境安全保障、推进重点流域水污染防治。目前，水污染防治年投资高达2000亿元，在饮用水水源地保护方面，2008-2020年总投资预计为580亿元。2014年，预计将编制出台《清洁水行动计划》，将对行业发展形成积极影响。

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　　3、重点个股：2014年环保工作的三项重点任务是：深化大气污染防治；推进土壤污染治理；强化水污染防治。依据以上三条主线，我们推荐国电清新  （002573 股吧,行情,资讯,主力买卖）、永清环保  （300187 股吧,行情,资讯,主力买卖）、铁汉生态  （300197 股吧,行情,资讯,主力买卖）、碧水源  （300070 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　4、风险提示：环保政策执行进度、力度不达预期的风险；地方政府财政支出收紧导致项目签订速度放缓的风险；地方债务风险爆发、或地方财政支付能力下降导致项目应收账款不能及时收回的风险。