新兴产业仍是A股“尖兵” 关注信息服务生态环保

　　2013年“改革”是一个被频繁提及的词，此前围绕改革憧憬的主题投资一度主导整个A股市场，但随后改革由憧憬期进入推进期，此前的题材炒作也暂告一段落。对资本市场来说，2014年可能是改革整体推进的一年，A股整体走出趋势性行情的概率不大，但部分行业板块将受益改革。分析人士指出，2014年随着改革推进和经济转型，新兴产业将是改革的排头兵，成为改革红利的主要受益者，其中信息服务和生态环保行业值得投资者重点关注。

　　长线资金或择机布局

　　完整的改革周期大体可以分为三个阶段：第一阶段是改革的憧憬期，第二阶段是改革的推进期，第三阶段是改革的完成期。2013年下半年，围绕改革红利释放这条主线的主题投资一度主导市场，国家安全、国企改革、土地流转、自贸区等概念受到了资金的热捧，市场热点一时间“百花齐放，争奇斗艳”。值得注意的是，期间宏观经济数据并未显著改善，经济基本面并未发生变化，市场上更多的体现为投资者信心的修复，人气的回升。这一阶段恰恰是改革的憧憬期。但随后改革的新老热点纷纷退潮，市场也出现冲高回落，显然经历了改革憧憬期的兴奋后，市场情绪开始逐渐回归理性。

　　市场人士指出，在改革初期，具体细节尚未落实，改革政策所涉及的领域和行业可能只停留在概念层面，投资者情绪虽有好转，但对于改革也只是处在“雾里看花”的阶段。在此背景下，市场很难吸引长线资金进入，但却为游资提供了炒作空间。游资主导的市场反弹却难以持久。

　　从节奏上看，2014年中国已经从改革的憧憬期进入推进期，在改革的推进阶段是改革红利和阵痛交织的时期，市场的运行逻辑可能发生转变，长线资金可能会择机入场布局。与短线游资不同，中长线资金追求的并不是短期热炒某题材便迅速出局，而是期望分享改革红利概念带来的大行情。在这一阶段，A股恐怕难以走出系统的趋势性行情，但受益于经济转型，改革深入的板块或个股有望受到长线资金的重点关注。在中长线资金的布局改革概念股背景下，市场也有望诞生强势牛股。

　　新兴产业是“排头兵”

　　2013年新兴产业在乐观预期的作用下掀起了一波又一波的题材炒作浪潮，一批明星股借此产生。2014年随着改革推进和经济转型，预计新兴产业仍是改革的“排头兵”，成为改革红利的主要受益者。新兴产业的上涨将不仅仅是由于市场的预期，而是在产业的扩张，技术的进步和应用的逐渐普及共同支撑之下，信息服务和生态环保在改革过程中将受益明显。

　　首先，信息服务有望成为新兴产业的领航者。2013年信息消费从政府、企业和个人三个层面渗透到股市，在家电智能化、互联网金融 、智慧城市、4G、信息安全等多方面引发概念炒作，促使市场中信息服务的题材炒作一浪高过一浪。2014年随着与信息相关的基建、技术和互联网消费的蓬勃发展，信息消费热有望再上一个台阶，信息化将是一个长期的主题贯穿2014全年。民生证券指出，智慧城市和网络消费将是信息化的两翼，全国超过180个城市开始建设智慧城市，到2015年智慧城市拉动的设备投资规模将达到1万亿元；2014年，在4G启动和消费转型的大背景下，三大运营商4G基站建设总规模将达到140万台，相当于3G整体规模的1.3倍，运营商资本开支会加速推进，订单集中爆发。

　　其次，政策扶持叠加并购扩展将使环保行业维持高景气度，该行业也有望孕育出强势牛股。2013年频繁出现的雾霾天气使得环保行业备受重视，十八届三中全会明确加快生态文明体制改革，可以被认为是环保产业发展的新起点。未来两年环保相关政策出台的力度和频度都将保持在较高水平，同时，前期的政策约束和规划推动相关领域投资增加将在2014年进一步显现，板块整体高估值水平有望延续。目前来看，环保行业由于细分子行业多，行业空间受限，地域性壁垒、行业性壁垒等因素导致优势企业通过并购发展成为必然。我国环保行业的并购大幕已经拉开，优势企业正在走向并购扩张的道路，环保行业很有可能孕育出强势牛股。