5大券商周四看好6板块34股

　　传媒：全行业整合全面展开 荐8股

　　本周观点:在创业板再创历史新高的背景下,传媒板块继续上涨5.69%,仍然是市场亮点,目前市场对于传媒板块的关心集中在目前较高的估值在没有新热点的刺激下何以追求进一步的超额受益。我们认为,在业绩难以明显超预期,估值预期一致的背景下,板块整体上涨的空间已显疲态,传媒版块整体与2013年涨幅的对比形成一定落差在所难免,但结构性投资机会仍将层出。

　　长期看,宏观环境、社会环境、政策推手、技术推手四大动因仍在支撑传媒行业进入持续的高景气度期,互联网、移动互联网正从简单的媒体属性层次上升到更高的工具属性层面,其对传统行业的颠覆和自身的不断创新远未结束,其中伴随的不断出现的新的投资机会也许刚刚开始。

　　短期看,我们建议关注2 个方向的投资机会:1、传统媒体转型将从无人问津走向春天:以平媒出版、有线网络为代表的传统媒体公司在传媒行业中整体估值水平处于相对低位,市场对其业绩预期相对保守,已注入的转型预期也远不如对纯粹的新媒体公司一般乐观,我们判断在未来可能出现的结构性回调中,传统媒体的下行空间已不大;同时,报业、出版等传统媒体公司的转型方向越来越倾向于全面拥抱新媒体业务,在改革政策扶持及新媒体转型的双重刺激下,传统媒体有望在“相对价值洼地”中形成投资机会。2、新媒体平台将继续乘风飞扬:新媒体井喷的背后仍是渠道为王的逻辑,平台型公司对应的“流量变现”商业模式更为清晰,而明确的商业模式带来的估值溢价更为坚挺,对估值的支撑更为稳健,建议重点关注移动互联网领域的新型游戏分发渠道(粉丝渠道、软硬结合的无线WIFI 渠道)。

　　总体看,我们维持“重组、重构、重生”将成为全年挖掘投资机会的三条主线的判断,有业绩支撑、商业模式清晰、产业链布局领先的龙头公司会充分受益。我们维持版块超配的建议,继续推荐顺网科技、浙报传媒,同时建议关注掌趣科技、梅花伞、顺荣股份、乐视网、人民网、粤传媒。平安证券