家电行业：多点开花 持续看好

　　市场回顾：上周家电板块指数上涨1.95%，跑赢沪深300指数1.49 个百分点，在申万一级行业中排名相对第七。个股方面，九阳股份(+10.04%)、四川长虹(+9.97%)、桑乐金(+8.70%)涨幅靠前。美的集团(-2.45%)、奋达科技(-0.95%)、伊立浦(-0.38%)跌幅最大。市场风格仍然偏向于商业模式有所创新的企业，智能家居、九阳one cup、养老概念，上周表现突出，传统企业受地产影响，表现被压制，但我们强调回调是买入格力、美的、老板这些稳健型公司的时机，一季度值得看好。

　　本期行业数据更新：1、家电数据：1)12 月份冰箱销售数据：冰箱行业受政策透支影响，行业整体并无增长，龙头企业好于行业表现。产业在线数据显示，12 月份冰箱出货量略有增长，出口好于内销。12 月份冰箱总销量531.62 万台，同比增长1.11%。本月冰箱内销377 万台，同比下降1.38%，出口154.62 万台，同比增长7.78%。2)12 月份洗衣机销售数据：洗衣机行业保持了稳步增长，市场份额向龙头集中。产业在线数据显示，12 月份洗衣机总销量490.82 万台，同比增长5.66%。本月内销333.7 万台，同比增长7.42%，出口157.12 万台，同比增长2.1%，本年度首次出现正增长。2、原材料价格趋势跟踪：1)白电原材料：原材料价格基本都处于低位，利好家电企业盈利能力。华通交易市场数据显示最近一周内白电原材料价格均略向下浮动，其中铜价环比上涨0.2%,铝价格环比下降1.1%、，钢材价格指数环比下降0.4%，塑料价格与上周基本持平。2)面板数据： 面板价格处于下降通道，行业景气走弱。根据DisplaySearch 数据及其点评，2014 年2 月上旬面板价格持续疲弱，平均跌幅约1-2 美元。

　　行业动态：商务部：春节黄金周智能家电受追捧；高端家电趋势揭晓海尔中央空调荣膺红顶奖；澳柯玛新年变局：上马空调，布局物流电商风险提示：系统性风险。