东方宾馆 (
000524 股吧,行情,资讯,主力买卖):放量大涨 激活亚运概念
异动表现:继上海世博会之后,广州亚运会将成为另一事件投资主题。周一在东方宾馆 (
000524 股吧,行情,资讯,主力买卖)盘中放量涨停的带动下,亚运概念股整体走强,成为市场一大看点。
点评:第16届亚运会将于今年11月12日至27日在广州进行,广州是中国第二个取得亚运会主办权的城市。东方宾馆是广州市唯一一家五星级酒店上市公司。随着2010年广州亚运会的临近,广州的入境游客数量将会有所上升,会展经济也会带来机遇。2008年12月,公司与广州亚组委签订了《第16届亚运会住宿接待服务协议》,成为指定接待饭店。
受广交会搬迁和金融危机带来入境客流下降的双重影响,2009年东方宾馆出现了亏损。不过,在岭南集团入主东方宾馆后,由于岭南集团具备优质的酒店资源和客源,同时酒店方面向东方宾馆派出的6位董事均具有比较丰富和成功的酒店管理经验,因此,预计岭南集团入主后东方宾馆自身酒店业务的经营将有较大改善,投资者后市可适当关注。(恒泰证券 安洪战)
锦江股份 (
600754 股吧,行情,资讯,主力买卖):进入利润释放期 推荐
对比四家已上市的经济型酒店品牌,可发现:1、在美国上市的三家公司融资渠道通畅,在高速扩张期的财务费用亦大幅低于锦江之星;2、通过同一会计准则处理的"息税前利润率"显示,四个品牌的经营能力其实并无显著差异,锦江之星甚至略甚一筹。因而我们认为,高额的财务费用(09年经济之星与投资公司的合计财务费用高达8000万,而当年利润总额仅为9000万)是压制锦江之星利润的重要因素。
并入A股公司后,凭借锦江股份的强大资金实力,锦江之星通过债务重组,中期来看,应将进入利润快速释放的阶段。
锦江之星高管买入A股股票有三个意义:降低融资成本、规范股权激励、释放积极信号。我们认为,在经济型酒店这一充分竞争的市场,扩大股权激励范围是锦江之星的题中之一;较之其余品牌,锦江之星企业机制改善可带来额外的增长空间。
世博会影响的敏感性分析:4、5月份锦江之星上海地区门店同比、环比均录得显著增长,世博会效应值得期待。上海地区门店数量占整体的23%、收入占比30%。我们假设全国其他区域的RevPAR同比稳定,分中性、乐观两种情况分析世博会的影响,预计全国RevPAR被上海拉动增长11-16%,中性、乐观两种情况下,锦江之星分别实现净利润1.2/1.4亿元。
此外,四地肯德基投资也将受益于世博。上海KFC由于同比09年权益比例下降7个点,贡献的权益净利基本维持;但苏锡杭有望显著受益世博客流。四地肯德基预计全年净利总计增长20%。
预计2010-2012年公司每股收益分别为0.48元、0.48元、0.58元。锦江之星在财务状况好转、股权激励面扩大的预期下,中长期将具有良好的成长前景;股份公司的高额现金和业务布局,也使锦江之星将来通过收购实现超常规扩张的可能性增加。我们看好锦江之星回归A股后的发展前景,维持对锦江股份的"推荐"的投资评级。(兴业证券 刘璐丹)