阶梯气价大涨价倒计时 8股最大赢家

　　广汇股份  （600256 股吧,行情,资讯,主力买卖）：煤资源转型清洁能源龙头 强烈推荐

　　房地产向清洁能源的华丽转身:公司主要业务是房地产,但自2004年以后LNG业务占公司业务的比重逐年上升,目前已成为公司最主要的盈利来源。公司前期已经储备了包括石油、天然气和煤在内的三大能源资源,确立了专注于清洁能源生产、销售的发展战略,未来剥离地产等业务。

　　陆上LNG的龙头,未来空间巨大:公司是国内最大的陆上LNG生产商,年产量3亿方,在建产能10亿方,规划产能40亿方,未来至少占据国内陆上LNG的半壁江山。公司是国家“气化南疆”计划的执行者,同时大力推广LNG重卡,未来仅LNG重卡对LNG的需求量就能达到16亿方。

　　充足资源保障能源化工发展:公司目前掌握哈萨克斯坦斋桑1亿吨稠油和64亿方天然气、哈密17.6亿吨煤、富蕴地区正在勘探的煤矿(预计超哈密)、库车地区中石油塔里木油田的年产8亿方天然气和鄯善地区吐哈油田的年产3亿方天然气。

　　低成本煤化工利润巨大:公司在哈密淖毛湖打造的煤制甲醇/二甲醚联产天然气项目借助极低成本的露天煤炭资源,折合二甲醚完全成本仅480-520元/吨,目前华东市场二甲醚价格4000元/吨,未来对EPS的贡献超1元。

　　自建运力打通“疆煤东运”通道:“疆煤东运”战略最大的困难在于运力,兰新铁路二线要2014年才能运行。公司自己投资2亿元修建了一条从淖毛湖矿区到甘肃柳沟的公路,提前四年打通了煤炭出疆通道,巨大煤储量转化为经济效益,未来5年至少销售煤炭1.177亿吨。

　　业绩预测与投资建议:预计公司10-14年EPS分别为0.59、1.16、1.90、2.62和3.77元,当前股价对应市盈率分别为63、32、19、14和10倍,公司未来5年年均增速59%。鉴于公司未来5年的高速成长以及较大的上游资源储量,我们认为可以给予公司2011年40倍PE估值,对应股价46.4元,相对目前仍有25%的空间,首次给予公司“强烈推荐”评级。(东兴证券 杨若木)