英特尔巨资投向云计算和大数据 概念股或爆发

　　鹏博士：业绩高增长“云管端”战略稳步推进

　　研究机构：安信证券日期：1月21日

　　2013年业绩预告概要：公司初步预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润4.34亿元左右(已扣除股权激励期权费用1.03亿元)，与上年同期相比将增加110%左右，对应EPS为0.32元左右。

　　安信点评：鹏博士2013年经营业绩符合市场预期，若还原股权激励期权费用，那么公司全年的净利润增速将达到150%以上。鹏博士在过去一年中的经营情况可圈可点。

　　盈利能力大幅提升的主要原因包括：(1)长城宽带的整体并表提升了公司的经营业绩；(2)覆盖用户和收费用户持续增长，高ARPU值的50M和100M用户的比重逐步提升；(3)IDC陆续引入视频等内容供应商，使得内网消化流量的能力得到提升；(4)OTT、云计算等增值业务的引入丰富了公司的服务范围，使得回报率进一步提高。

　　鹏博士的“云管端”战略在2013年顺利推进。“云”：与世界领先的KT(韩国电信)步入战略合作；“管”：收费用户持续增长，率先提供50M、100M宽带服务；“端”：推出了大麦等OTT产品。同时还收购了O2O，布局商业移动互联与大数据。经过2013年的精心布局之后，2014年各项业务将陆续进入到收获期。

　　投资建议：分析师看好公司的发展思路，有望成为信息消费行业的龙头企业。预计2013年-2015年营收增速分别为136.1%、22.2%和20.7%，净利润增速分别为115.0%、41.4%和37.3%，对应EPS分别为0.32、0.45和0.62元，维持买入-A的投资评级，目标价20元。

　　风险提示：面向互联网公司转型存在不达市场预期的风险；来自中国电信、联通的竞争性风险。

　　紫光股份业绩修正预告点评：内生增长强劲，外延协同可期

　　研究机构：民生证券日期：1月23日

　　一、事件概述

　　公司今日公布2013年业绩预告修正公告，预计公司2013年度归属上市公司股东的净利润在9000万~10500万元，比上年同期增长25%~45%。此前业绩预告中预计公司2013年净利润在8000万~9000万元。

　　二、分析与判断

　　业绩超预期，内生增长强劲

　　报告期内，公司实现净利润同比增长25%~45%，超过此前20%左右的市场预期。公司在13年各项业绩发展良好，内生增长强劲。IT分销和IT服务的规模持续扩大，毛利率持续提升。此外联营企业取得良好的投资收益。传统业务的良好业绩表现符合分析师之前对公司经营管理能力提升的判断。预计公司在2014年有望取得更加明显的业绩增长。

　　云服务转型发展，成长空间巨大

　　公司此前发布云服务战略和云计算机，积极开拓云计算和大数据市场：1)打造云计算机，提供云计算基础设施建设服务，产品架构符合大数据时代去传统“IOE”体系架构的趋势；2)通过紫云工程和融创视频云，提供云计算的平台化服务和云计算行业应用解决方案服务。云战略将推动公司从传统IT服务商向大数据云服务商的全面转型，突破传统软件开发和系统集成的盈利瓶颈，尽享云计算和大数据时代盛宴，实现跨越式发展。

　　外延并购协同效应明显，打造“云网端”一体化架构

　　公司在内生快速增长的同时，也积极通过外延并购提升公司在“云-网-端”产业链中的竞争实力。目前公司在云计算领域掌握最核心的基础软件开发和硬件集成技术，能通科技具备领先的数据中心运维技术；在移动互联网和智能终端领域，融创天下掌握移动视频编解码、移动视频传输和移动平台中间件这三项核心技术以及面向移动互联网应用的平台产品与丰富的运营支撑经验。拥有“云-网-端”一体化架构将使公司在智慧城市、平安城市、智能交通、智能家居等领域具备较强的竞争实力。

　　三、盈利预测与投资建议

　　重申“强烈推荐”评级。考虑收购后合并全年报表，预计13、14年EPS为0.65、1.05元，对应PE为50、31x.

　　四、风险提示

　　1)智慧城市业务拓展不达预期；2)云服务战略进展低于预期；3)并购进展低于预期。