打车软件“烧钱战”升级 概念股或爆发

　　【概念股解析】

　　太极股份  （002368 股吧,行情,资讯,主力买卖）：特一级效应渐显现，铁路旧事无碍公司价值

　　来源： 国泰君安撰写时间： 2014-02-19

　　上调目标价至45元，增持。考虑到对慧点在13年并表与增发后的股本摊薄，我们上调13-14年EPS至0.63、0.83元(原0.60、0.78元(最新股本摊薄))。随着特一级效应在大型项目中显现，预计公司未来利润复合增速将提至30%以上，结合特一级与集团资源的估值溢价，上调目标价至45元(上调幅度27%)，对应14年54倍，增持。

　　特一级效应在大型项目竞标中渐显现。自13年10月公司取得特一级资质以来，品牌优势正在逐渐显现。13年12月公司成功中标“金关工程二期”的总集成和应用集成两个包，是公司迄今承担总集成项目中投资金额最大的项目。14年随着十二五临近收官，我们预计大型项目招标将增多，公司将进入丰收季。

　　工信部下放集成资质审批权不影响特一级含金量。国务院2月17日公告，决定下放工信部的系统集成企业资质认定的行政审批权。我们预计权限将下放给行业协会，但我们判断特一级资质企业控制在10家左右不会变，评定依然严格，市场担心的特一级泛滥贬值不会出现。

　　暂停铁路项目一年临近到期旧事重提无碍公司价值。2月18日据21世纪报道，太极股份投标造假遭铁路总公司重罚。一年内暂停铁路项目。我们认为：1。太极被举报遭重罚，一定程度反映出公司作为铁路行业的新兵受到的阻力；2。暂停以一年为期，14年4月就将到期；3。公司铁路业务刚起步，收入占比很小，没有被包含在目前业绩的市场预期里。此时媒体重提近一年前的事，不影响公司价值判断。

　　风险提示：市场竞争加剧导致利润率下降；订单招标延迟。

　　太极股份  （002368 股吧,行情,资讯,主力买卖）：承建北京打车App统一平台

　　来源： 国泰君安

　　公司通过承建打车App平台和购车摇号系统，有望逐步建立与各地交委的联系并参与运营，车联网业务初现雏形，将呼应智慧城市业务，长期空间可期，预计13-14年EPS为0.70、0.91元，上调目标价至27元。

　　承建北京打车App统一平台。嘀嘀打车、摇摇招车等打车软件正风靡全国，但其暴露的各种弊端与风险，使得政府介入监管成为必然。

　　去年5月深圳市交委率先叫停了打车软件。未来打车软件企业被“集体招安”已不可避免。7月初北京市出台了《出租汽车手机电召服务管理实施细则》，未来所有打车App必须接入官方的虚拟运营平台，统一进行管理，而该平台将由太极股份承建。凭借建设中积累的经验，公司很有机会承接其他城市的打车App平台建设。

　　承接购车摇号系统建立与交委关系未来异地扩张可期。公司此前已承建北京与广州的购车摇号系统，建立了与其交通委员会的联系，也是藉此取得了北京打车App平台的业务，与北京市交委的关系则进一步巩固。随着拥堵问题的突出，公司未来可能为更多城市建设摇号系统。公司有望逐步异地扩张，实现与各地交委的紧密合作。

　　车联网业务初现雏形呼应智慧城市业务。随着汽车保有量的增加与网络技术的完善，车联网正得到政府、车企、IT企业等多方高度重视，行业兴起在即。公司凭借与各地交委的紧密业务合作，有望逐步参与到平台运营维护并取得数据价值挖掘的机会，车联网业务初现雏形，将与公司的智慧城市业务相呼应，形成协同效果，长期空间可期。