个股期权提振蓝筹股 众信提升旅游股关注度

　　“红二月”继续高歌猛进，昨日上证指数站稳了半年线。作为中长期牛熊的分界线，股指站稳半年线让不少机构看到了“曙光”。2月以来A股的走势，也验证了机构情报站马年第一期的判断。

　　在交易品种创新方面，马年的A股值得期待，如个股期权有望推出，这将对A股的盈利模式、市场节奏带来重要影响。尽管个股期权仍停留于纸面上，但已有机构作出了特别的研究。

　　大势风向/

　　◎个股期权推出将提升蓝筹股估值

　　本周，40多家证券公司将就个股期权全真模拟的强行平仓等风险处置进行演练。有机构人士预计，个股期权最早今年4月就将有产品推向市场。

　　作为一个全新的做空工具，有观点认为，个股期权的推出对市场是利空。但东方证券却有相反结论，认为个股期权会提升蓝筹股估值。

　　“就股指期权而言，虽然没有直接的数据能证明期权推出能有效带动相应指数的上涨，但是从各地期权推出前后的市场表现来看，多数市场在期权推出后，不仅可以维持之前上涨的趋势，甚至可以提前视为利好反应。”东方证券表示，与A股市场类似的中国香港和中国台湾市场，其股指期权推出前两三个月之前的时间，市场情绪悲观，指数一路下滑，但到了股指期权推出前两三个月，市场态度突然发生重大转变：从悲观到乐观，市场指数止住下跌转而走强，这点在恒生指数上的表现尤为明显。

　　东方证券认为，上述案例在一定程度上反映出股指期权的诞生会对市场具有一定正向冲击，虽然幅度、路径和表现方式并不一致，但从结果看，指数的上涨必然是由于蓝筹股发力上涨才能带动起来的，所以股指期权的推出有概率在一段时间内提升蓝筹股票估值。

　　最近，部分蓝筹股活跃度明显提高，背后是否有个股期权推出的影响？这值得投资者关注。

　　市场关注度：★★★★★

　　重要时点：个股期权推出

　　行业热点/

　　◎橡胶价大跌利好轮胎个股业绩

　　近来，一些一季报业绩预告亮丽的个股成为市场追捧的对象。如何抓住这些市场热点？从原材料价格着手或许是一条不错的路径，比如最近的橡胶个股。

　　中信证券最新监测数据显示，2月初，上期所和新加坡期货交易所的天然橡胶主力合约创2010年以来历史新低，最近天然橡胶华东地区现货价格再次下调至新低点15300元/吨，再创历史新低，较2013年同期下跌31%。

　　中信证券认为，橡胶价格走低将大幅降低轮胎成本：“2011年5月至今，天然橡胶价格下跌50%，合成橡胶下跌54%，而全钢轮胎价格下跌22%，半钢轮胎价格下跌15%，国家统计局数据显示全行业销售利润率从3.56%上升至6.64%，盈利能力不断提升。”

　　“2013年年底以来，轮胎企业现有天然橡胶、合成橡胶成本分别与去年同期相比下降39%和26%，而同期半钢和全钢胎价格仅下跌7.5%和12.4%，一季度业绩有望同比大幅提升。”中信证券建议关注半钢轮胎产能和海外业务占比较高的赛轮股份(601058，收盘价15.52元)。除此之外，上市轮胎公司还有S佳通、风神股份、双钱股份、黔轮胎等。

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：短期

　　重要时点：一季报◎风电回升带动钕铁硼需求

　　以天顺风能、华锐风电、湘电股份为代表的风电板块近来异常强势，其中主要的原因是行业景气度提高；国泰君安认为，受益于风电景气回升，钕铁硼的需求将相应提升。

　　国泰君安判断，2014年风电用钕铁硼需求增速为28%。“一方面风电装机加速增长；另一方面直驱永磁替代双馈将加快，双馈路线企业纷纷研投直驱永磁电机，而采用直驱永磁风机路线的金风科技和湘电股份市占率持续提升，直驱永磁电机市占率有望从2011年的24.4%增加至2014年的32%。预计2014年风电用钕铁硼需求为4074吨，较2013年增速高达28%。”

　　具体哪些公司会受益？国泰君安首推正海磁材(300224，收盘价19.44元)，正海磁材目前钕铁硼产能4400吨/年，其中风电产能2500吨/年；中科三环(000970，收盘价14.85元)8%左右订单来自风电行业；安泰科技(000969，收盘价7.95元)具有风电钕铁硼和配网建设所需的非晶带材产能；宁波韵升(600366，收盘价15.99元)是全国第二大钕铁硼生产企业。

　　市场关注度：★★★

　　驱动周期：中长期

　　重要时点：定期报告发布日◎草甘膦涨势或持续至“两会”后

　　2月18日，南京亚太化工电子交易中心的草甘膦电子盘CG01406盘中涨停，较开盘737元/单涨4%至766元/单。换算成原药价格，相当于上涨1500元至38300元/吨。该合约在2014年6月交割，是目前南京亚太化工电子交易中心的主力合约，

　　对此国金证券认为，本次交易价格涨停，表明市场对未来一个季度的草甘膦价格依然持乐观态度，认为价格仍将持续上涨。“我们了解到，目前主流大厂报价仍在34000元/吨，但供应紧张且需预付100%订金，其余厂家散单报价更高，市场推涨情绪浓厚。”

　　“短期环保高压持续，开工率受到压制。前期我们持续跟踪的环保案件仍在发酵中，目前金帆达桐庐工厂的开工率依然较低，而据我们了解部分西南地区大厂也正在检修，预计在枯水期结束前不会恢复生产。去年曾经开工的小厂受前一波草甘膦跌价打压后，目前仍未开工，在‘两会’前地方政府普遍环保监管较紧的大环境下，顶风生产的概率不大，短期草甘膦价格的持续上涨将至少延续到两会后。”国金证券认为，可关注江山股份、和邦股份、扬农化工、兴发集团、新安股份。

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：中短期

　　重要时点：全国“两会”前后

　　重点公司/

　　◎在线旅游、彩票提升中青旅估值

　　新股众信旅游持续涨停，让不少机构开始重新认识旅游股，最近中信证券就调研了中青旅(600138，收盘价20.72元).

　　除了传统业务外，中信证券着重关注了中青旅的在线旅游和彩票业务。中信调研显示：预计2013年遨游网交易金额超6亿(加上呼叫中心，不含呼叫中心约2亿多)，遨游网已经全覆盖中青旅线下产品(价格比线下便宜100元左右)，目前在度假网站排名前5。由于遨游网销售的基本是打包产品，消费群体是有一定时间假期的游客，目的性比较强，因此转化率较高，但用户流量相对较低。公司募投项目是遨游网的平台化、网络化、移动化，预计未来将通过平台化完善产品结构：1，采购其他旅行社的产品作为补充，利用自身品牌优势进行筛选并作品质担保；2，也会开发要素化产品(机票、酒店、火车票、租车等)，拓展产品品类以增加客户粘度、提高用户流量。彩票业务方面，公司拥有云贵川三省的福利彩票业务运营权。互联网彩票概念是近期市场热点，但目前为止国家一直没有正式发布相关牌照，体彩方面有一些临时的牌照，但福彩始终没有，公司相关部门也在积极和福彩中心沟通，希望能够有所发展。

　　同时中信认为，预计公司定增在2014年3、4月间可以完成，定增完成将成为解除公司股价束缚的事件因素之一，而公司在在线旅游及彩票业务的发展上若有突破，将释放公司的估值束缚。

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：中短期

　　重要时点：3、4月定增进展情况