中石化油改引爆概念股 资金趁机出逃后市存忧

　　用“一石激起千层浪”来形容中国石化(600028.SH)启动销售业务混合所有制经营再贴切不过。

　　而在中国石化油改引爆概念股的同时，市场资金却出现大规模的撤离迹象，两市下跌股票数量达上涨股票的近3倍，两市资金合计净流出超过100亿元。

　　油改概念股井喷

　　中国石化19日晚发布公告称，公司董事会审议并一致通过《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》，这使得昨日油气改革概念股集体遭到爆炒，超级大盘股中国石化在开盘一分钟后就被封住涨停，这是中国石化最近5年以来首次封住涨停。天利高新(600339.SH)、泰山石油(000554.SZ)、广聚能源(000096.SZ)等油气改革概念股开盘即被封涨停板，中国石化下属两上市公司上海石化(600688.SH)和仪征化纤(600871.SH)则现“一字涨停”。甚至中国石油(601857.SH)也在中国石化涨停效应之下股价涨幅一度超过9%，从而带动上证指数一度快速飙升，创出全天高点2177.98点。

　　中国石化称，此次下游销售业务发展混合所有制主要是放开加油站销售业务，并且对参与持股的社会和民营资本合作对象和构成没有限制，不设预设条件。在中国石化的主营业务中，成品油销售属于盈利能力较强、资产回报率较高的业务板块。中石化2012年度报告显示，成品油营销及分销板块当年实现经营收益达427亿元。

　　有市场人士认为，油气改革的目的是破除高度集中的垄断体制，向社会开放，引入市场竞争，利好油气全产业链。鉴于油气改革不是一蹴而就的，需要一定时间加以布置和实施，因此二级市场上油气改革概念受益改革红利，有望在未来较长时间内成为市场持续性热点。油改相关概念股值得高度关注，这也是昨日消息刚刚公布，开盘就有多家油改概念股被封死涨停板的原因所在。

　　在利好油改概念股的同时，中国石化这一举措同样也对自身产生了重大影响。

　　海通证券行业分析师邓勇等认为，中国石化的这一举措通过引入多种投资主体，可以带动公司油品销售业务盈利的提升和业务的增长。其目前经营了3万余座加油站，具有完整的销售网络。在引入社会及民间资本后，公司加油站网络及非油品业务将会充分发展。与此同时，油品销售业务的重估，也会带动公司价值的提升。考虑到公司加油站资产分布较广且经营情况有所差异，按照2012年底30836座加油站，单站900万元的市场价值计算，公司加油站业务的市场价值为2775亿元，较账面净值提升60%。如果实现资产重估，将实现较大的一次性投资收益。

　　资金趁机出逃

　　不过昨日油改概念股的井喷对于A股整体走势而言，却并不见得是好事。沪指在早盘快速冲高之后，很快就出现回落，日K线图上留下了一条长长的上引线，深成指跌幅更是超过1%。

　　一位私募基金人士称，昨日市场的走势明显受到了中国石化公告的影响，这使得市场原有的运行节奏被完全打乱了。“中国石化的过早涨停，导致市场担忧股指后续上涨空间不足，特别是银行股并未加入上涨大军，反而出现了调整，使得市场的担忧加剧。在大象起舞之时资金乘机加速流出小盘股。”

　　与此同时，在油改概念股上涨效应的影响下，市场对于昨日另外一条利好消息的反应明显不足：险资投资股票空间升至30%，这一重磅利好本应使得权重蓝筹股的想象空间增大，但昨日市场明显对此并无太大反应，其主要原因还是石化双雄早盘大涨导致股指快速冲高，导致想象空间的消失，加之“跷跷板”效应下资金外流明显，导致主板也冲高回落。

　　盘后统计显示，昨日两市资金全天合计净流出达到105亿元之多，除了煤炭石油、电力两大板块外，其余板块呈现全线净流出，券商、电子信息、医药、交通工具、房地产等板块成为了资金主要流出的目标，净流出均超过了7亿元。

　　对于股指后续的走势，一位资深市场人士称，虽然股指昨日出现了明显冲高回落的走势，资金出逃小盘股的迹象也比较明显，但股指也不会就此大幅下跌，毕竟像国企改革、险资入市比例提高等都是中长期的政策利好。

　　申银万国分析师亦认为，受益于新一轮“国资国企改革”，其主要投资思路有四条。首先，实力较强、资源丰富的国企有望向“淡马锡模式”转变，成为国资流动与整合的平台；其次，部分国企有望通过改革改善经营效率，释放业绩，提升市场估值；再者，伴随国资有序流动，部分行业“国退民进”，民营企业有望在更加市场化的环境中胜出；最后，进入原先国有垄断领域的民营企业将扩大投资，上游行业有望受益。

　　(第一财经日报)