国企改革成热点 两会行情可期待

　　进入马年以来，市场最明显的一个特点就是，一度沉寂的银行、石油石化等主板“大象”动了起来，并引发市场人士展开“市场会否产生风格转换”的讨论。改革与转型向来是驱动A股市场前行的两个轮子。我们以为，两会临近，改革预期与转型效应将产生共振，最终形成市场的双核驱动。展望下周，两会行情值得期待。

　　指数无忧，支撑反弹因素没有改变。在“银行股”和“两桶油”恣意狂欢的同时，许多中小盘题材股近日出现了“强者不强”的场景。概念股的大面积跳水，使得市场人气迅速降温，多头无奈放弃抵抗，指数亦于本周四冲高后受阻回落，上证指数更是收出长长的上影线，加重了空头气氛。

　　不过，我们认为，支撑指数反弹的因素依然没有改变。一方面，资金面较为宽裕，1月份信贷规模再超万亿元，为近4年来新高；另一方面，供给面也没有问题，整个2月新股发行(IPO)节奏暂缓。再者，两市每天都有几十只个股涨停，行情较为活跃，有利于短线做多能量的进一步聚集。且市场对次新股的炒作依然在延续。股指的大幅波动说明后市仍有反弹动力，即便是主力出货，也还没到完全出完的地步。因此，我们认为，投资者不必过于担忧，预计经过短暂的回调之后，大盘指数应能在2100点附近找到支撑。

　　我们认为，坚守新兴产业应是2014年的主流选择。深化改革对新兴产业股赋予更旺盛做多能量的同时，对传统产业股虽然也会带来一定压力，但传统产业也在转型，也有改革题材。而传统产业股只要搭上转型概念，股价同样也能飞。近期搭上改革题材的传统产业股强烈异动即是明证。继本周三银行股全线大涨之后，周四油气改革又催生石油石化股大幅上涨。

　　我们认为，国企改革有望成为A股新的活力源泉。中国石化、格力电器这两家重量级国企的资产重组，标志着国企所有制改革正式拉开序幕。改革将从行业的下游延伸到中游，由此并可以预计，还会有更多的行业盒企业加入改革大军，从而带来关于“电改”、“气改”、“水改”、“土改”等等破除垄断、深化改革的预期和想象。

　　在这种背景下，主板指数应该无忧。与此同时，创业板指数也可能只是阶段性的震荡调整。

　　“两会”将于3月初召开，而市场是不会放过任何一次炒作机会的，主力资金也不会等到两会召开、公布政策导向后才发动行情。因此，下周应是逢低择机配置两会概念股的最佳时机。

　　在近两年两会更加强调改革的背景下，2012年的电子元器件股和2013年的文化传媒股均走出一波较大上涨行情。可以预期，新的政策红利也将在2014年的两会期间得到集中释放，围绕热点提议也会不断涌现出活跃的板块和个股。而且可以预期的是，今年的两会行情除了可以布局传统的环保、民生、金融与农业等板块外，国退民进、国企改革亦有望成为主线，如电改、气改、水改、土改等。由于预期向好，估值较低，因此，优质的电力股、水资源股、天然气概念股应可重点逢低布局。