Facebook拟收购无人机制造商Titan 概念股迎升机

　　据媒体报道，社交网络Facebook准备收购太阳能近地轨道无人飞机制造商TitanAerospace。这种无人飞机可以连续飞行五年而不需要着陆。据消息人士称，此次收购的价格为6000万美元。

　　在2013年Facebook 就与高通、三星联手，共同推出互联网普及计划Internet.org，以期向世界近 2/3 无法使用互联网的用户创造上网的条件。该组织的目标是给全世界尚没有宽带连接的50亿人提供互联网连接服务。Facebook收购TitanAerospace无疑有助于这一目标的实现。

　　据悉，Facebook希望用这些高空飞行的无人飞机覆盖没有互联网连接的地区，首当其冲的是非洲。该公司将会研制1.1万架无人飞机。

　　这些无人飞机就是“大气层中的卫星”，可以执行轨道卫星的大多数任务，但造价更便宜，功能更多。无人飞机具有多种用途，包括监测天气、灾后重建、地球图像绘制或通讯。显而易见，Facebook对其通讯功能更感兴趣。

　　Solara50和60型无人飞机，可在夜间利用内部电池组的能源进行发射；在日出后，它们就可以储存足够的能量，上升到海拔20千米的高空。它们可以连续飞行五年时间，而不用着陆或重新补充燃料。这种特点使得它们非常适合用于提供区域性的互联网系统。

　　此前，谷歌Google X实验室曾对外公布Loon项目热气球计划，打算将热气球送入平流层，从大气层面进一步扩大互联网连接。同时推出Link光纤计划，希望以此为更多美国本土互联网服务器供应商提供更高速、更便捷的宽带传输。据最新消息，该项目在乌干达坎帕拉市已进入一期测试阶段。

　　此外，全球网上零售巨头亚马逊公司对无人机领域的关注也日益显露。此前有报道称，亚马逊计划改用无人机进行快递配送，而该公司对此也给予了证实：亚马逊于2013年12月推出Amazon Prime Air服务，宣布亚马逊将采用小型飞行机器人以实现30分钟内配货的目标。

　　分析指出，作为世界各国的军民用前沿装备，无人机综合集成航空技术、信息技术、控制技术、测控技术、传感技术以及新材料、新能源等多学科技术，代表着未来航空业的发展方向。目前，我国无人机在多个领域包括国土资源勘探、海洋遥感监测等领域都有相关应用，比如无人直升机能够胜任地质灾害调查、森林防火、城市规划、海洋遥感、电力巡线和抢险救灾等任务。业内人士预计，在航空装备无人化、小型化和智能化的趋势下，未来20年我国民用无人机需求有望达到460亿元。

　　在A股公司中，不乏研制无人机的公司身影，细化市场趋势也开始凸显。如，中航精机拥有无人机发射回收系统，产品处于国内领先水平；山河智能是国内首家通过中国民航轻型飞机适航认证的企业，已完成多种型号无人机系统设计、制造、试飞等关键工作。此外，伊立浦、风范股份和山东矿机等公司曾公告将涉足无人机研制。在军用领域，洪都航空已研制多款先进无人机。

　　【概念股一览】

　　通裕重工：公司控股子公司常州海杰冶金机械制造有限公司与中国电子科技集团第二十七研究所签署 《战略合作框架协议》，双方将发挥综合优势，实现无人机产业的跨越式发展。在无人机研发制造、有人机及无人机系统应用等领域展开项目合作。

　　伊立浦：公司拟以自有资金991405元，收购控股股东北京市梧桐翔宇投资有限公司的控股股东梧桐投资有限公司持有的东营梧桐德奥直升机有限公司100%的股权。根据公司对新业务的战略规划，公司拟进入通用航空领域发展共轴双旋翼直升机和无人机。

　　风范股份：经公司现金出资800万元参股设立的江苏翔翼航空科技有限公司研发团队的努力，首架WillPower-X1型无人机已完成研制，于2014年1月9日在常熟成功进行了最后一次测试飞行，待验收合格后将于近期交付首家客户常熟市公安局用于日常巡逻。

　　中航精机：公司主营机载飞行控制子系统、机载悬挂与发射控制系统、机载电源分系统、航空机载燃油测量系统、机载液压作动装置、发动机点火系统及装置、无人机发射系统等多个航空机电系统产品领域。公司此前发布公告称，将定增收购无人机发射系统产品生产线改造，总投资达4450万元，拟使用募资1500万元，预计年均新增利润1010万元。

　　贵航股份：贵航集团是中国航空行业中综合配套能力最大、最全的集团公司，拥有飞机、航空发动机、机载设备等专业化产品，飞机自配率73%以上。在“十一五”期间，贵航集团建成中国最大的高级教练机和无人机的科研生产基地，未来有望被注入飞机、无人机中的专业化产品及系统，最终争取实现贵航集团的整体上市。

　　同济科技：由同济大学航空航天与力学学院、上海奥科赛飞机公司历时一年多共同研制的我国第一架纯燃料电池无人机“飞跃一号”，在上海奉贤海边首次试飞成功。据悉，同济大学航力学院自2008年起开始着手燃料电池飞行器的研制工作，建设了基本的测试、实验系统，并组织学院师生共同参与研发燃料电池无人机。公司首先确定了“仅使用燃料电池作为动力”的设计方案，以便将锂电池的重量节省出来，用于装载氢气或有效载荷，从而增加其航程，而这或使无人机拥有更多的使用功能。

　　山东矿机：无人机项目正按内部计划实施，已进行风洞校核性等工作，如不出现重大问题，计划于2014年3-4月份完成样机制造。

　　中航精机  （002013 股吧,行情,资讯,主力买卖）：航空机电业务稳定发展，打造机电业务整体平台

　　来源： 西南证券撰写时间： 2013-12-20

　　业绩稳步发展：中航精机今年前三季度营业收入42.6亿元，同比下降8.35%，净利润2.69亿元，同比增加16.15%。前三季度航空产品稳步增长，但由于上年民品下滑明显，尤其以空调压缩机业务下滑最为巨大，三季度以来虽然民品明显有回暖上升趋势，但依然致使营业收入略有下滑。预计全年归属于上市公司股东的净利润将持续增长。

　　打造航空机电整体平台：2012年12月，中航精机通过定向增发4.34亿股收购了7家公司100%股权，通过此次资产重组，公司主要业务由汽车零部件业务转变为包括航空产品、非航产品和贸易服务及其他等在内的三大类业务。2013年12月8日公司发布公告，董事会审议通过了《关于变更公司名称并修改〈公司章程〉的议案》。公司拟更名为“中航机电”。通过这一系列的动作标志公司未来将成为中航工业集团公司旗下机电版块整体运作平台。

　　持续推进资本运作：近期公司董事会审议通过了《关于托管部分航空企业股权的议案》，中航工业集团拟将18家公司委托上市公司管理，以推动下属企业机电业务专业化整合的进程，其中包括中航机电板块下属企业13家，中航科工下属企业1家，中航通飞版块下属单位5家。此次拟托管企业主要产品为空气管理系统、防护救生系统、防/除冰系统、空降空投系统等航空机电产品。在委托管理期间，上市公司将对托管的目标企业的生产经营具有充分的决策权。委托管理期限自托管协议生效之日起计算，直至托管的目标企业的股权转让并过户至公司名下或中航工业将目标企业股权出售、或目标公司终止营业、或协商一致终止托管协议为止。拟托管公司2012年上述企业销售收入为108.46亿元；截至2013年9月，上述企业总资产合计202.85亿元，净资产合计62.92亿元，销售收入合计95.27亿元。预计通过该项方案，将可为公司每年增及4000万以上的利润。后续公司还将根据对托管企业进行详细的人员、产品、市场以及可能的产业计划等情况详细了解后，可能对有关符合条件的对象进行资产重组。

　　盈利预测及评级：暂不考虑托管的影响，预计2013年EPS为0.61元，2014年EPS为0.73元，对应2013年动态PE25.27倍，维持公司“增持”评级。

　　风险提示：民用产品受市场环境影响波动较大

　　洪都航空  （600316 股吧,行情,资讯,主力买卖）：成飞集成不同资产注入方案对洪都航空的影响

　　来源： 银河证券撰写时间： 2014-01-02

　　一、事件：

　　12月30日晚成飞集成发布公告，因实际控制人中航工业筹划与成飞集成相关的重大事项，经公司申请，公司股票自2013年12月23日开市时起停牌。停牌后，公司及有关各方正在紧张、有序地积极推进相关重大事项，并已确定以成飞集成为主体，拟注入中航工业从事防务装备生产制造业务的相关资产，目前有关方案的详细筹划及论证正在推进中。

　　二、我们的分析和观点

　　根据公告，成飞集成拟注入中航工业从事防务装备生产制造业务的相关资产。由于成飞集成是中航工业防务平台“中航工业航空装备有限责任公司(简称中航装备，前身是中航防务)”的两个资本运作平台之一，我们判断，此次注入的资产应为中航装备旗下相关资产。中航装备旗下有成飞集团、沈飞集团等十个成员单位；拥有洪都航空和成飞集成两个资本运作平台；公司按业务划分主要分航空军品、航空民品和非航空民品。首先我们先对中航装备旗下资产进行研究，再根据可能注入资产的几个方案进行分析其对洪都航空的影响。

　　(一)中航装备资料：

　　1、中航工业从事防务装备生产制造业务相关资产的平台为中航工业航空装备有限责任公司(简称中航装备)，成立于2011年。中航装备前身为中航防务，成立于2009年3月。中航装备是中航工业的主业板块，主要负责战斗机、教练机、无人机及导弹武器系统的预研、研发、实验、制造、销售、维修服务和国际合作，并从事中型喷气公务机和非航空民品业务等相关防务技术延伸产品的研制生产。

　　目前中航装备管理10家单位，包括沈飞集团、成飞集团、洪都集团、中航贵飞四家飞机制造公司，沈飞所(601所)、成飞所(611所)和空空导弹研究院三家飞机导弹设计研究院所；吉航、长飞、天水三家飞机维修企业；拥有洪都航空和成飞集成两个资本运作平台。中航装备成立后，原中航防务分公司旗下的上海航空发动机公司被置出，新增一家中航贵飞公司(2011年成立，将中航通飞旗下贵航集团的教练机、无人机等业务整合后成立的公司，归为中航装备旗下).

　　根据中航工业网站信息，中航装备2012年末资产总额750亿元、收入351亿元，利润9.4亿元，EVA5.7亿元。从收入构成上看，公司的防务产品收入占比约80%。

　　2、中航装备按照业务划分可分为三大业务板块：(1)航空军品板块：战斗机、教练机、无人机和导弹武器系统；(2)航空民品板块：大飞机结构件、民机转包等通用航空业务；(3)非航空民品板块：专用汽车、汽车结构件和锂动力电池。除了三家飞机维修公司、三家研究院所和中航贵飞以外，沈飞集团、成飞集团和洪都集团业务均涉及航空军品、航空民品和非航空民品。

　　风范股份  （601700 股吧,行情,资讯,主力买卖）：股权激励，描绘发展蓝图

　　来源： 东吴证券撰写时间： 2013-10-18

　　事件：公司拟通过增发的方式，向公司高管及业务骨干总计171人发行部超过1580万股，占目前总股本43920万股的3.6%，授予价格4.5元。解锁的业绩条件为未来3年营业收入的定基增长率分别为10%、30%、60%，净资产收益率分别达到6%、6.3%、6.5%。

　　营业收入保持较快速度增长：根据公司定基增长率换算，公司未来3年营业收入同比增速分别为10%、18%、23%，保持了较快增速。2012年电网投资增加，公司业绩创历年新高，业绩增长基数比较高，因此，2013年业绩目标订的比较保守。2014、2015年在募投项目年产8万吨钢杆管塔生产项目产能进一步释放，以及超募资金项目年产15万吨直接成方焊管项目开始贡献业绩的促进下，业绩增速将迈上新的台阶，维持20%左右的增速。

　　上半年业绩不达预期，全年业绩无大虑：上半年受国家电网和南方电网招标进度推后及销售确认推后影响，公司上半年新签合同及销售量均未达到2012年底制定的目标。上半年公司新签合同5.48万吨，实现销售8.3万吨，实现营业收入80381万元，完成全年新签合同18亿元、销量22万吨、营业收入17亿元面临一定的压力。下半年随着电网投资的加速，公司业绩也将集中释放，完成全年目标没有大虑。

　　非经常性收入对今年净利润有较大贡献：公司2013年营业收入预计增速在10%左右，但净利润增速预计超过40%，主要由于公司投资收益有较大增长，预计今年投资收益在600万元以上，另外公司处置固定资产获得收益3400万元，以及土地由政府收储，收到土地补偿金3400万元，对今年的净利润构成较大贡献。2014年非经常性收入有所下降，超募资金项目贡献产能有限，固定摊销较大，因此，在营业收入明显增长的情况下，净利润增长有限。

　　盈利预测与估值：预计未来3年公司的营业收入分别为18.49亿元、23.74亿元、29.47亿元，每股收益分别为0.51元、0.51元、0.71元。

　　山东矿机  （002526 股吧,行情,资讯,主力买卖）：综采设备短期无起色，后续看航空发动机是否成功

　　来源： 信达证券撰写时间： 2013-08-21

　　事件：公司发布2013年中报，实现营业收入6.67亿元，同比减少20.05%；利润总额0.29亿元，同比下降67.59%；归属于母公司所有者的净利润0.24亿元，同比下降69.23%，低于预期。

　　点评：

　　产品毛利率下降，费用支出刚性导致公司净利润大幅下降。由于煤机行业整体低迷，竞争加剧导致公司产品毛利率下降，其中支护设备毛利率下降6.25%；另外，管理费用支出的刚性，融资成本上升导致财务费用增加等因素，最终导致公司净利润大幅下降69.23%。我们认为，由于煤炭价格大幅下跌，煤矿产能整体过剩将直接导致新建煤矿的大幅减少，对煤机行业的冲击很大，行业景气度短期难以恢复，公司也将受到影响。

　　后续需要关注公司在航空设备领域的进展。公司为了摆脱对煤机行业过渡依赖，投资了小型无人机项目和航空发动机项目，虽然短期难以获得收益，但是前景依然值得期待。

　　盈利预测：鉴于对煤机行业的悲观预期，我们调低公司的盈利预测，预计13-15年每股收益分别为0.10(-37.14%)、0.08(-55.68%)、0.10(-57.74%)元，调低公司评级至“持有”。

　　风险因素：煤炭价格继续下跌；无人机项目、航空发动机项目进展低于预期。