纺织服装业：新业态新领域 触网先锋扬帆起航

　　市场走势

　　本周沪深300下跌0.25%，申万纺织服装行业指数上涨3.87%，申万纺织制造行业指数上涨3.40%，申万服装家纺行业指数上涨4.35%。

　　纺织服装行业在28 个申万一级行业中估值排位15，涨跌幅位列第3。全部A股估值为12.32 倍，纺织服装行业估值为26.10 倍，估值溢价为127.95%。

　　投资策略

　　纺织制造行业热点仍集中在棉花价格下降和海外市场恢复上，近期表现比较平稳，市场已经对此有所消化，超预期可能性不大。我们仍然看好棉纺行业的三个龙头公司——鲁泰A、华孚色纺和百隆东方，以及今年新产能开始投产的中银绒业。

　　服装家纺行业目前的业绩仍在低位，但是运营和管理手段、以及整个业态发生了重要变化，O2O、LBS 等销售方式不仅带来了硬件和软件管理上的挑战，也在扩大销售渠道、解决公司与加盟商利益分配之间提供了可能的方法。除了新的管理手段之外，服装家纺行业更开始引入新的研发领域，例如智能穿戴。因此我们看好探路者、奥康国际，以及“触网”较早业绩回升较早的家纺公司——罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺。