粤港共同推动广东申报自贸区 2类股有望率先受益

　　


　　粤港合作第十九次工作会议10日举行，粤港双方共同签署了《实施粤港合作框架协议2014年重点工作》，会议同时强调，双方将共同推动广东申报自由贸易园区，探索实行准入前国民待遇加负面清单管理模式。

　　会议强调，推动年内率先基本实现粤港澳服务贸易自由化是今年工作的重中之重，双方要携起手来，改革创新，务实合作，扎实推进CEPA和服务业对港开放先行先试，共同研究争取扩大新的开放领域，着重拓展开放“深度”，同时共同推动广东申报自由贸易园区，探索实行准入前国民待遇加负面清单管理模式。深化分销、信息、旅游等商贸服务合作，落实通关创新政策和便利化措施，积极争取粤港双向跨境人民币贷款业务、QDII2试点、保险创新试点等金融合作有新突破，推动法律、会计、资格互认、检测认证等专业服务和教育、医疗、环保、养老等社会民生服务深度合作，确保率先基本实现粤港澳服务贸易自由化目标，推动两地紧密合作不断迈上新台阶、取得新成果。

　　从地域上看，粤港澳自由贸易园区包括：广州南沙新区803平方公里，到2020年可开发面积为245平方公里；深圳前海新区15平方公里；珠海横琴新区106平方公里，到2020年可开发面积28平方公里；白云机场综合保税区7.385平方公里。总共931.385平方公里，到2020年可开发面积为295.385平方公里。

　　分析师表示，粤港澳自贸区的设立，相关的港口、物流、机场类公司有望直接受益，如盐田港、珠海港、深赤湾A、中集集团、白云机场、深圳机场等；房地产开发类公司如华发科技、招商地产世荣兆业、格力地产等也有望直接受益；此外，粤港澳自贸区特别提出了数据服务和游艇两大产业，建议关注。

　　【概念股解析】

　　中集集团：连续斩获大单海工将扭亏提升价值

　　研究机构：湘财证券撰写日期：2014.1.23

　　事件：

　　近期，公司公告及网站相继公布高质量海工订单：1、获CSM“2+4”自升式平台订单，2、获挪威Beacon公司“1+1”半潜式钻井平台订单，3、获挪威Norshore公司“1+3”钻井船订单，从订单价格线索来看，订单质量较高。对此我们点评如下：

　　在手执行海工订单超5⑨亿美元(含备选110亿美元)

　　从相关网站及我们判断价格信息来看，公司本次接获的自升式平台订单均价达到2.4亿美元/艘，半潜式钻井平台为北海超深水订单，或达到6.5亿美元，多功能钻井船预计市场价值在3亿美元/艘，为公司首次获得该类型订单，凸显公司还产品谱系进一步扩大。这三个订单合计达到14.3亿美元(含备选订单则搞搞39.4亿美元)，考虑到3-6个月的详细设计阶段，我们预计这些订单的收入确认期间在2014年下半年到2016年上半年，对2014-2016年海工业务将会有积极影响。

　　目前公司在手海工订单预计在53亿美元(含备选订单则达到110亿美元规模)，大多数为2013年和2014年初获得，粗略进行订单拆分后，谨慎性测算后预计2014-2015年海工收入规模有望达到110和160亿元级别，随着公司海工业务进入收入确认快速增长阶段及高质量订单陆续贡献业绩，预计公司海工2014年大概率实现扭亏，且毛利率有望实现稳步回升，我们预计2015或2016年有望实现10亿级别盈利。

　　估值和投资建议

　　集装箱业务2013年或已见底，14年回暖可期；转型角度来看，非集装箱业务占比已接近60%，道路运输和能化板块在经济弱复苏和能源结构调整机会下，有望延续回升和增长态势；公司海工业务发展战略清晰，拥有设计能力后，逐渐成长为全球优秀的海工总服务商，随着高质量订单进入开工高峰和交付期，海工业务逐渐步入收获期，我们调整公司2013-2015年EPS为0.59元、0.90元和1.34元。我们维持公司“增持”评级，目标价格24元，目前价位仍是较好的介入时点，前海土地开发将会是公司股价的催化剂。

　　重点关注事项

　　股价催化剂(正面)：集装箱量价回升，前海开发明朗化为公司带来收益，重大海工订单获得。