中国成功制备二维黑磷场效应晶体管 留意八家公司

　　长江润发:导轨主业献业绩，纳米印刷给空间

　　长江润发002435

　　研究机构：宏源证券分析师：王凤华 撰写日期：2014-01-08

　　公司是国内电梯导轨的龙头企业。公司目前拥有18万吨电梯导轨产能，市场份额全球第三；公司还在加快投入，将新增电梯导轨产能10万吨，总产能达到28万吨，进一步巩固市场领先地位。

　　电梯销量稳步增长带动电梯导轨销量攀升。近年来，受益于房地产新开工、轨道交通建设、电梯使用密度提升以及净出口增加，我国电梯销量一直维持在两位数以上的增幅:电梯销量的增长同步拉动电梯导轨的销量同步攀升。

　　电梯导轨采用成本加成定价，利润率稳定。电梯导轨的核心原材料是钢坯和卷板，其成本占比达到75-80％，行业基本采用成本加成(定向开发另加开发费用)的定价方式，原材料价格波动可以比较流畅地向下游传递，利润率相对稳定。

　　公司投资2300万元参股中科纳新11.33％股权。中科纳新从事纳米印刷的制版业务，是突破传统“减法”制版工艺的“加法”制版技术，属于省却冲洗环节的绿色制版技术。中科纳新的纳米印刷制版本质上是喷墨CTP制版技术，拥有环保、成本、性能的综合相对优势。未来有望在每年接近100亿元的CTP制版市场中，占据一席之地。

　　大股东二级市场增持股票，反映其对公司前景的信心。公司控股股东长江润发集团有限公司及其一致行动人(郁霞秋、郁全和、邱其琴、黄忠和)计划在未来12个月内，累计增持不超过公司总股本2％股份。

　　盈利预测。预计13-15年EPS0.27/0.32/0.38元，首次给予增持评级。