现代港口转型蓝图出炉 11股受益匪浅

　　铁龙物流  （600125 股吧,行情,资讯,主力买卖）：业绩快速增长

　　支撑评级的要点

　　铁路特种集装箱业务完成发送量 25.98 万TEU(不含汽车箱发送量)， 较去年同期的 16.76 万TEU 增长55%，实现收入2.1 亿元，同比增长27.2%。

　　铁路货运和临港物流增速强劲。沙鲅线完成到发量2,796.7 万吨，同比增长15.6%，实现收入5.8 亿元，同比增长75.1%。

　　我们认为，公司特种集装箱业务将继续其良好的恢复。而沙鲅线运能在经过爆发性增长后，也将进入相对稳定的发展阶段。线下物流业务随着运贸一体化的加强，将成为公司近两年业绩增长的主要力量。

　　评级面临的主要风险

　　特种集装箱恢复速度减缓。

　　沙鲅线运量受营口港业务量影响较大。

　　市场预期的资产注入的不确定性。

　　估值

　　我们将公司 2010-12 年每股盈利预测从0.454 元、0.543元和0.640 元分别上调至0.488 元、0.583 元和0.679 元。

　　基于25 倍11 年市盈率，我们维持其14.50 元的目标价，并维持其持有评级。(中银国际 刘会明)